投资成长股必须拿下的六座大山

在两市3500多只股票中，如何筛选出潜力十足的成长股，是一门非常考究的艺术。今天，我们就给大家介绍一下投资成长股必须拿下的六座大山！

一、EPS
EPS是每股收益的意思。每股收益=利润/总股数，代表了每单位资本额的获利能力。每股收益突出了分摊到每一份股票上的盈利数额，是股票市场上按市盈率定价的基础。
如果一家公司的净利润很大，但每股收益却很小，表明它的业绩被过分稀释，每股价格通常不高。但要强调的是，并不是每股收益越高越好，因为还要考虑每股的股价。
EPS是绝对指标，我们在实际运用中，EPS主要观察的是动态指标，就是EPS的增速，这个往往代表了公司的成长性。
在投资中，我们要尽可能找出那些每股收益年增长率至少达到30%的公司，这种公司在我们A股比比皆是，但是难得是长期保持30%的增长。
如果一家公司按照30%的水平稳定成长，以这种速度，不到3年每股收益就会增长一倍，这个会是推动股价上涨的重要因素。
二、PE
PE就是市盈率，这个指标非常重要，市盈率是股价除以每股收益的比率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。
市盈率是一种一维的测量尺度，如果脱离股票本身去谈市盈率高好，还是低好，答案不可能是绝对的。理论上市盈率低的股票适合投资，市盈率低的购买成本就低。
但是，市盈率高的股票有可能在另一侧面上反映了该企业良好的发展前景，换句话说优秀的成长股往往市盈率较高，因为投资的是未来，这个时候，我们如果再抱着低市盈率的原则，就容易陷入低市盈率陷阱。
因此，这里就延伸出一个更加重要的指标——PEG，这个是成长股判断的重要指标。
三、PEG
PEG是一家公司的市盈率与其预期每股收益增长率之间的关系，我们称为市盈率相对盈利增长比率。市盈率相对盈利增长比率是用某只股票的预期市盈率，除以未来每股收益增长率的估计值计算而来的。
假设一家公司正以每年30%的速度增长，并且其预期的市盈率是30，它的市盈率相对盈利增长比率就是30/30=1。0。假如增长率是更有吸引力的数值——60%，那么市盈率相对盈利增长比率将会是30/60=0。5，而假如增长率相对而言表现较差，只有15%，那么市盈率相对盈利增长比率将会是30/15=2。
市盈率相对盈利增长比率超过1的股票往往没有吸引力，市盈率相对盈利增长比率大约等于1的股票值得考虑，而假如这一指标的数值远低于1，那么这类股票通常值得进行更细致的考察，以决定是否购买。
PEG指标解决了市盈率陷阱问题，通俗的讲，就是利用未来的成长性是否能覆盖高估值，如果增速非常快，当前的高估值显然不是问题，不断增长的利润会拉低估值水平，因此PEG是成长股判断的重要指标。
但需要注意的一点，PEG仅适用于成长型公司。在大多数情况下，众多周期性公司所预测的每股收益大幅增长，只是恢复到以前的水平，或者是迈向这些水平的一步。对于这些公司，应用此类与每股收益增长率相关的市盈率相对盈利增长比率概念，毫无意义。
购买PEG较低的股票，其吸引力在于它们能提供通常与低风险投资相联系的安全感，同时也不用牺牲成长股在初期的获利空间。
四、现金流
具有良好现金流的股票一贯引人注目。反之，无法将自身盈利变为现金的公司值得怀疑。那么，现金流的作用是什么？我认为就一点，公司的盈利到底是账面上的，还是变成了真实的收入。
在你分析公司的账户，并且发现其每股收益并没有得到现金的支持之前，太多公司的表现看起来都挺不错，然而它们的利润都是虚幻的。如果我们确保现金流总是超过每股收益，你就可以避开一些虚幻的“虚假营收”。
拥有健康的现金流和现金流远超过每股收益的一只成长股，比其他任何一项投资都更让人放心。与收益相比，现金流更难伪造，也正是因为这一点，充裕的现金流可以避免公司伪造账目，而这正是许多看起来具有吸引力的成长股最终落败的原因。
现金流是任意一家企业的命脉，我们在实际投资中，只需要上一报告期的每股现金流超过每股收益，并且在过去几个报告期里，平均的每股现金流超过平均的每股收益即可。
五、利润率
利润率是一家公司是否处在充分竞争行业的直接体现，利润率过低往往意味着公司竞争力不高，挣的是辛苦钱，在实际投资中，综合毛利率低于20%的企业一般不予考虑，这往往预示着产品竞争激烈。
但如果公司新开发的产品毛利率较高，且有很大的成长性，可以适当放宽。在利润率的考量上，注意一下几点：
（1）极高的利润率会引致竞争。除非进入壁垒非常高，否则这一行业将会吸引其他公司进入。理想的方式是，一家公司既有高利润率，又拥有“独特”且难以模仿的产品或服务，拥有专利的产品就是很好的一个例子。
（2）极低的利润率显然会增加投资的风险。销售额的小幅下降就有可能对利润产生不成比例的影响，并且这种影响有时会是灾难性的。同样，销售额的小幅上升也有可能对利润产生非常好的影响。
（3）起伏较大的利润率记录，通常暗示着企业处于容易受到定期价格战影响，或者周期性很强的行业。注意不要在利润率极高的时期买入这类公司，除非有强有力的证据表明，企业有了根本性的变化，并且这一次它真的有所不同。
投资者总是应当将销售水平和利润率联系在一起考虑。销售额的快速增长，常常有可能以利润率的降低为代价。然而，假如销售额得以增长，并且利润率维持在原来的水平，或者有所提高，必然会导致利润的大幅增加。？
（4）在考察一家公司的利润率时，应当将它与其他同类公司的利润率，以及行业的平均水平进行比较。有时候，这些利润率之间差异较大的原因显而易见。
（5）一旦确定了利润率的水平，其趋势至关重要。利润率的下跌有可能是第一个（并且很可能是唯一的一个）警报信号，它表明一家公司正在丧失其竞争优势。
六、资本回报率
资本回报率指的是一家公司使用的所有资本所获得的回报。通俗的讲，就是公司运用资本的赚钱能力，或者说是资本运用效率，这个指标不需要自己计算，很多软件自带这个功能。
良好运用资本回报率具有明显的吸引力，即高于平均比例的利润可以再次投资于企业经营，从而有利于股东的利益。随后，再投资的资本又能以高于平均水平的效率投入经营，从而有助于每股收益的进一步增长。由于这一原因，拥有一个高的运用资本回报率，通常是极好股票的一大共同特性。这几个指标，可以说是成长股投资的入门级指标，可以做一些基础的对比，希望对大家能有所帮助。
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