建新2018年大牛股

看好！！！！！！

下游纸业轮番上涨支撑建新主营产品价格高位，环保整顿升级导致竞争对手停产限产刺激建新主营产品上涨

以下转摘
建新股份：2018世界杯在即 从热敏纸探讨板块新龙头

背景回顾
每年世界杯都伴随相关板块的上涨，如体育板块、博彩板块、啤酒板块、家电板块。然而世界杯能带给上述板块企业的实际业绩增量并不显著，仅彩票企业受益较为明显。本次我们从2018世界杯彩票的角度探讨建新股份如何深层次受益。

一、 世界杯期间彩票增量

体育彩票是热敏纸的一种。根据广东省体彩中心2018年采购招标文件显示，体彩中心所采购的热敏票须采用“三防”(防水、防油、防摩擦)专用热敏卷筒纸印刷和制作，纸张克重：75-82克/平方米。因此世界杯期间体育彩票需求的增长将会在热敏纸自然增长的基础上加速市场需求，从而加速拉动ODB-2的市场需求量。

从财政部公布的2014年世界杯数据来看，6-8月为世界杯开赛期间及余热期，相应月份彩票销售数量异常增加。 数据来源：中华人民共和国财政部官网。

由上图看出，2014年6月，彩票销售量与上年同期相比增长50%，7月同比增长54.7%，
8 月份同比增长28.1%。而从未举办世界杯的2017 年来看，6 月、7 月、8 月同比增长率分别为-1.19%、4.2%、13.1%。由此可以看出，世界杯的举办对彩票销售的增长率贡献非常惊人。另一方面，从自然增长和基数来看，2016 年全国共销售彩票3946.41 亿元，同比增加267.57 亿元，增长7.3%；2017 年全国共销售彩票4266.69 亿元，同比增加320.28 亿元，增长8.1%，因此彩票自然增长率及销售基数同样巨大。另，根据2017 年数据来看，6 月至8 月份全国共销售彩票分别为338.42 亿元、337.55 亿元、350.67 亿元，按照50%、54.7%、28.1% 的上届世界杯拉动彩票增速来看，俄罗斯世界杯期间6-8 月彩票销量预测为1499.03 亿元， 3 个月份可为彩票销售带来增量472.39 亿元，等同于2018 年多增加1.43 个月的销售量，伴随ODB-2 的需求拉动十分庞大。 注：以上数据均来源于中华人民共和国财政部官网 。

在世界杯对公司业绩增长贡献上，彩票企业，以鸿博股份为例，2015 至2018 年净利率分别为2.567%、4.85%、1.866%、-4.6254%，说明世界杯期间营业收入的增长并不能为公司带来明显的净利润及EPS 增厚。而建新股份2018 年一季度净利率达到41.63%，世界杯期间彩票销售的大幅增加所带动的ODB-2 的增量，对建新股份的业绩带动力度呈几何倍数大于鸿博股份等彩票企业。在目前资本市场的大环境下，投资决策必须要以能落实到EPS 增厚为预期导向，因此建新股份可以作为世界杯收益的第一标的。

二、2018 年热敏纸的需求新增部分数据

政府采购是我国热敏纸采购的其中一环。热敏纸厂商先根据中标金额与政府确定本年度供应计划总量，再根据政府相关部门的订单分批排产（由于每期票面主题不同，不能提前大批量生产）供货，至合同采购量供应完毕或年终（两个条件满足其一，则合同终止）。

根据2018 年1 月1 日起政府热敏纸采购招标的数据来看，广东省体育彩票3 月13 日中标90000 箱、重庆市体育彩票5 月7 日招标19000 箱，甘肃省体育彩票5 月18 日开标 24000 箱、青海省福利彩票采购规模321 万（合16000 箱）、河北省福利彩票采购销售投注机专用热敏纸项目1349.7 万元（合67485 箱）、西安市机动车停放服务中心POS 机卷式热敏纸采购项目3 月20 日共333390 卷（合16670 箱）、上海热敏纸及投注单2 月27 日采购中标 20000 箱、重庆市福彩投注机热敏纸 1 月16 日中标2200 箱、宁夏回族自治区体育彩票 1 月5 日 387.2 万元 （合19360 箱）、重庆体彩 1 月1 日中标75 万（合3750 箱）。总共合278465 箱，相比2017 年大幅增长。

快递业数据也有所更新：2017 年快递行业业务量增长28.0%，业务收入增长24.7%。而中信证券研究所预计2018 年快递运量将同比增加30%，并出现增速止跌后再次加速的趋势，与国家邮政局预计2018 年22.2%的增速相比再超预期。

三、热敏纸行业企业对上游材料的看法

广州市广票纸制品有限公司认为，2017 年热敏纸价格上涨过快，并不是由于制造成本直接上涨导致的。主要使得热敏纸价格上涨是由于热敏纸上游化工原料供应中断，使得产能下降，最终导致热敏纸供需关系不平衡，纸价大幅度上涨。目前国内主要的热敏纸化工原材料供应厂家，经过漫长的停业整顿后，在2018 年三月底开始重新生产，但是由于整年的时间停产，即使热敏纸上游化工原料恢复供需平衡，行业库存也非常少，回到平衡状态需要预计至少需要再过半年时间，也就是2018 年三季度。

从以上观点中我们可以提炼出两个结论：一是热敏纸的原材料ODB-2 以及原纸紧缺；二是ODB-2 等主要化工品依然供应非常紧张，行业库存基本没有，从而进一步验证康爱特等几个大厂复产也依然不改变热敏染料行业供应紧张的局面，新的热敏染料行业纳什平衡形成。然而4 月底起这个新的纳什平衡也即将被打破：苏北“两灌”地区化工园区全面停产整顿， 也包括珂玫琳，以及6 月初中旬在青岛举行的上合会，寿光市和蓬莱市都处于环保限产圈。 另外，根据最近草根调研情况发现，建新股份竞争者中实际产量最大的富康制药的ODB-2 也断货了，这意味着最近5 个月内ODB-2 的行业库存被全部消化一空，说明在2018 年前4 个月康爱特、富康制药、珂玫琳正常供货的情况下，热敏染料行业仍然呈现供不应求的情况。 而两灌地区现在环保整治的力度来看，该地区化工企业已处于无限期停产状态，有可能出现搬离全部化工企业的情况。

结论： 根据以上内容我们可以得出几条结论：
1. 热敏染料行业库存已经彻底清光，连云港灌南珂玫琳的停产出现新的停产预期；
2. 目前ODB-2 的销售处于无现货、有期货的状态，供货时间上出现断层，需求紧张；
3. 世界杯带来热敏纸的需求增量，传导至ODB-2，在供不应求上火上浇油；
4. 建新股份二季度ODB-2 带来的增量，为建新股份半年度业绩埋下一定的超预期伏笔；
5. ODB-2 行业供需格局继续失衡下去，加上原材料间氨基苯酚和溴丁烷的缺口越来越大，三季度ODB-2 的价格预计还将继续上涨。

分红到账！！！谢谢建新！

上述文章写的很好！股市就是一个本金低起点可以进来，介入门槛低的地方，几千元可以，几万元也可以，本金多少不是问题，做好你自己，在买点上好好下功夫，何时买，买什么股票才是关健。
年年进步，月月进步！

在涨停板不断出现的情况下，坚守仓位也是一件不容易的事！！

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其实更多的是写给我自己的，一定要坚持不懈，一定要信心百倍！

能有这么好基本面的公司不多了，环保严苛是个持续的过程，而且是在转势的初始阶段。

4月12日周四业绩路演，与1月8日相比，主要产品价格继续上涨，还透露了另一个产品间羟基也在在幅上涨，粗略估算第二季度业绩净利润超过2亿元，半年报超过3亿元。

今日互动信息主要内容如下：
公司主要产品目前销售价格是多少? 
财务总监高辉2018-04-12 15:32:10
您好！感谢您对公司的关注！ODB2目前的市场价在50万元/吨，间氨基苯酚在20万元/吨，间羟在12万元/吨。我公司产品价格根据市场供求关系并参照各产品的市场价格确定。
阅读公司年报以及互动平台信息可知，公司二五酸和间羟基的产能有所降低？请问原因是什么?是否有调剂到其他产品？
财务总监高辉2018-04-12 15:37:21
您好！感谢您对公司的关注。公司二五酸和间羟的产能降低，主要是根据市场供求关系进行了调整，增加了间氨基苯酚和ODB2的生产。
请问朱总，建新目前各产品的产能，是否考虑改到间氨基苯酚和odb-2这种高利润率的产品？谢谢
财务总监高辉2018-04-12 15:45:19
您好！感谢您对公司的关注。公司产品目前处于供不应求的状态，我们不仅要考虑间氨基苯酚等高利润率产品，也要生产满足老客户的低利润率产品。
公司目前ODB-2和间氨基苯酚实际产量达到多少了？
董秘彭建民2018-04-12 17:09:35
您好，公司目前ODB2年产能1000吨，氨基苯酚年产能2000吨，同时根据生产计划适度调整。谢谢！
请问董事长，ODB2目前市场价在55万元每吨，间安基苯酚一顿在25万元，你们其他化工产品的销售价格目前都处于高位，请问你们目前月产量分别是多少？
董秘彭建民2018-04-12 16:51:26
您好，公司主要产品ODB2每月产能100吨，间安基苯酚每月产能200吨。
公司高管减持股份是对公司的发展前景不看好吗？
财务总监高辉2018-04-12 16:34:50
您好！感谢您对公司的关注！高管所持股权激励股份也是薪酬体系的一部分，高管人员也有资金需求，减持股份不代表对公司的发展前景不看好，谢谢！