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硬核的配置：
不要再做“追风少年”，守住硬核资产
泡沫的出清是大势所趋，过去风来了猪都会飞的场景可能很难再出现。千万别沉迷于过去赚的快钱，现在是一个赚慢钱的时代。存量经济之下资产的厮杀将更加激烈，我们需要把资金配置到最“硬核”的资产上。
从2014年到2018年，中国经济经历了一轮完整的经济周期和金融周期，资产表现也呈现明显的轮动规律，每年都有一两个资产处在牛市当中，如2014年的债市，2015年的股市，2016年的楼市，2017年的货币，2018年的债市。
2019年经济出清进入高峰期，也就是出清在午时。同时我们也处于存量时代，分化和集中是大势所趋。头部企业要做大做强，成为细分行业龙头；腰部企业要活下去，因为处在不上不下最难了，上上不去，很容易下来；脚部企业很多会被淘汰，淹没在历史的洪流中。具体表现为头更大了，腰更细了，脚更肿了。
这样的背景下，做企业的，做投资的，都需要长期关注硬核资产。我把硬核资产的特点总结为：稀缺、标准、稳定。稀缺不用说了，稀缺性是硬核资产价值增长的保障，典型代表是北京故宫，不可复制，花钱都买不到。标准化，这个很重要。过去投了很多非标资产，未来投资资产的特点是标准化，因为标准化保证了流动性，非标准化资产流动性差。稳定性，中国的投资终于到了被动式进行价值投资的时候了。
从投资角度来讲，就是选对赛道，构筑坚实的护城河。有两大类赛道值得关注，一是跟中国经济转型升级有关系的，消费仍然很旺盛；另一个就是与科技相关的，潜力巨大。
从行业角度来讲，就是要成为细分行业的龙头，强者恒强。行业集中度越来越高，无论什么行业，最后伟大都是熬出来的，就看谁从腰部熬到了头部，成为龙头老大，或是隐形冠军。
从二级市场角度来讲，分化是注册制的必然结果，首选优质龙头。现在科创板股票数量还比较稀缺，有些股涨势惊人，我估计再过一段时间开始有涨有跌。股票市场优质龙头股的表现肯定强于过去泡沫化的资产。未来，未来分化是必然的，如果出现港股化的情况，我觉得是好事情。
从债券投资角度来讲，融资条件缓解，高评级才是硬道理。现在低等级的债券市场不是特别好的投资标的，未来发现主体的信用等级越高，评级越高本身就是一个硬核资产。和以前专门投垃圾债不一样了，低评级的风险太大。
从地产角度来讲，城市分化越来越严重，房价分化也越来越严重。核心城市泡沫回潮，非核心城市泡沫回调。人口集中、产业发达、公共资源优势明显的核心城市房价更有支撑，是比较好的投资选择。
从商品角度来讲，避险为上，黄金的“黄金时期”到来。新一轮全球货币宽松正在开启，中国进入非典型宽松期，虽然不会像2009、2012、2014年这三轮大宽松，中国货币政策会有更大的宽松空间。黄金是重要的避险资产，经济衰退或危机爆发对黄金产生利好，同时国际黄金又是由美元定价的，美元贬值一般对应黄金价格上涨。这种情况之下，黄金可能会迎来久违不错的投资机会。
总结一下，无论是今年下半年还是未来相当长的一段时间里面，全球经济衰退，全球会进入一个非典型宽松的局面，这种局面和以往面对的情况有非常大的不同，一方面金融风险在释放，另一方面逆向宽松。从国际市场投资来讲，黄金的机会相对确定。从国内情况来看，注册制推行后，优质龙头股票可能表现肯定强于过去泡沫化的资产。也就是说，无论是今年下半年还是未来相当长的一段时间里面，投资的机会、投资的方式相对比较简单，就是买好东西，买硬核资产，不要买坏东西。同时做企业也好，做投资也好，要有佛系的精神，投资也行，不投也行，要保持清醒的头脑和平常心，敢于放弃。http://www.yidianzixun.com/article/0NJAINT6
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投机和投资有什么区别？
彩票是负和游戏；
期货是零和游戏；
股票是正和游戏；
买彩票是白痴；
玩期货是赌徒；
买股票是投资。
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戴维斯双击
戴维斯双击是指在低市盈率(PE)买入股票，待成长潜力显现后，以高市盈率卖出，这样可以获取每股收益（EPS）和市盈率(PE)同时增长的倍乘效益。这种投资策略被称为"戴维斯双击"。
戴维斯双击的例子
例如，老戴维斯1950年买入保险股时PE只有4倍，10年后保险股的PE已达到15倍至20倍。也就是说，当每股收益为1美元时，戴维斯以4美元的价格买入，当每股收益为8美元时，一大批追随者猛扑过来，用“8*18美元”的价格买入。由此，戴维斯不仅本金增长了36倍，而且在10年等待过程中还获得了可观的股息收入。
戴维斯所坚持的操作很简单，以10倍PE买入每年增长10-15%的公司，五年后市场会给这公司更高的预期，便会以13甚至15PE买入，此时戴维斯卖出，其获利率是相当确定的。
相反，很多人以30PE买入期望每年增长30%以上的所谓成长股，六年后的获利率只有前者的一半不到。
因为在成熟的经济体，期望一个公司每年保持30%以上的净利润增长率，以摊薄其PE水平的难度是很大的。
如果是反过来，买入的是高市盈率股票，后遭遇EPS和PE同时递减的乘数效应，则被称为“戴维斯双杀”。
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巴菲特投资
作为投资公司企业来说，现金持有高，并不见得是抛售潮。
1、调仓之前的现金调整
2、长期稳健的现金比而暂停投资追击
3、意识到未来风险的减持收回现金。
巴菲特属于1和2，所谓调仓，是行业+区域性的调仓，也有3的意思。
昨天放出消息的嘉能可的事，倒是只有第3点，因为未来两个天雷轰顶“德银”几万亿欧雷，英国硬脱欧也是万亿级别欧，就这两个黑天鹅，全是利好美国的，特朗普美联储华尔街一定是联手杀绝的玩法，这两个事，对中国几乎都是利空的——当然，也有利于资金避险进入中国这个有利的。
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公开处置一人，能挡住上百双不干净的手。
兵法说了，十杀其一三军听令，十杀其三威震敌国。组织不清理腐肉，就是对正直员工的伤害；组织捂着清理腐肉，就没有警示意义。公开处置一人，能挡住上百双不干净的手。
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来世不再相见
这是香港电台知名主持人梁继璋。在世的最后日子里，给儿子写的一封信，这封信很快在各大网站流传，很多父亲们看后感触极深。这封信不仅给儿子看很受启发，它同样适合给所有人看！字数不多，蕴含着父辈对人生的感悟，和对儿女无限的爱，非常感人！
我儿：写这个备忘录给你，基于三个原则：
(一)人生福祸无常，谁也不知可以活多久，有些事情还是早一点说好。
(二)我是你的父亲，我不跟你说，沒有人会跟你说。
(三)这个备忘录记载的，都是我经过惨痛失败得来的体验，可以为你的成长省回不少冤枉路。
以下，便是你在人生中要好好记住的事：
（一）对你不好的人，你不要太介意。在你一生中，没有人有义务要对你好，除了我和你妈妈。对你好的人，你一定要珍惜、感恩。
（二）没有人是不可代替的，没有东西是必须拥有的。看透了这一点，将来就算你失去了世间最爱的一切时，也应该明白，这并不是什么大不了的事。
（三）生命是短暂的，今天或许还在浪费着生命，明天就会发觉生命已远离你。因 此，愈早珍惜生命，你享 受生命的日子也会愈多。与其盼望长寿，倒不如早点享受。
（四）爱情只是一种感觉，而这感觉会随时间、心境而改变。如果你所谓的最爱离开你，请你耐心地等待一下，让时间慢慢冲洗，让心灵慢慢沉淀，你的苦就会慢慢淡化。不要过分憧憬爱情的美，不要过分夸大失恋的悲。
（五）虽然很多有成就的人没有受过太多的教育，但并不等于不用功读书，也可以成功。你学到的知识，就是你拥有的武器。人可以白手起家，但不可以手无寸铁，紧记！
（六）我不会要求你供养我下半辈子，同样的我也不会供养你的下半辈子。当你长大到可以独立的时候，我的责任已经完结。今后无论你坐巴士还是奔驰，吃鱼翅还是粉丝，都要自己负责。
（七）你可以要求自己守信，但无法要求别人也守信；你可以要求自己对他人好，但不能期待人家也对你好；你怎样待人，并不代表人家就会怎样待你，如果你看不透这一点，只会给你增添不必要的烦恼。
（八）亲人只有一次的缘份，无论这辈子我和你会相处多久，你一定要珍惜共聚的时光，下辈子，无论我们爱与不爱，都不会再相见。
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炒股高手
中午在肯德基一边吃一边看股票，一个乞丐进来乞讨，我给了他一块鸡翅后继续看，乞丐啃着鸡翅没走，他在旁边看，过来一会，他悄悄地说：“长期均线金叉，kdj数值底部反复钝化，macd底背离，量能喇叭口扩大，这股要大涨了”。
我很是惊诧问；“这个你懂？”乞丐说：“不懂我能有今天”?
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缠师李彪，成名于庄股时代。
这个有点局限性。
因为当时章盟主那5万元赌资仍没赢到，而老孙当时还是个货车司机。宁波敢死队还没出现，徐老大还在弄鸡鸡，不知股票为何物。
杨百万只是个异地投机倒把国债的人物。
总之，对于后期柚子的強势崛起，对于后期柚子对市场生态的改变，缠师当时是很难去预见的。
这是一个客观的事实。
其实当时除了缠师，吕梁是个人才。盘感杠杠的。非常厉害的炒家。
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四
正确地回避重大回撤
在弱势市场里正确地空仓。因为在弱势市场里出错率是非常高的。
空仓，是最高级的防守。
空仓，并不是怕死，而是为了奋力一击。
为毛我不断地強调，要在弱势市场里正确地空仓呢？
因为在弱势市场里，出错率是非常高的。
当你打个板，烂了。第二天大幅低开，盘口显示别人认错止损了。
那你割不割？不割明天又是一条大阴线。
当你打个板，封板完美。但是第二天却没有接力资金来接盘，大幅低开，盘口显示别人因为达不到预期，割了。那你割不割？
当你割了那么几次，一碗大面就十几个点，你还有斗志吗？你仍然会心态平和吗？
当本金的基数大幅减少后，你的口号就不是奔向财务自由了。
而是天天大叫，
我要回本！
我要回本！
我要回本！
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股票炒作经验谈
在这个九死一生的市场里想突围而出，小资金的，必须要做超短，而且要靠复利去把资金做大。
成功与否，关键在于正确率。
关键词
正确率。
一
选时正确。
当你选时正确的时候，在强势市场里出手，买不买到龙一并不重要，重要的是，买进龙二龙三也有大肉，胜率非常高。
二
选股正确。
这个要靠多年的经验积累，要有悟性，对龙头股，妖股，骚气的股有敢脚，有一定的识别力。
三
正确应对。
这个是最难的，但是这是一个成功与否的关键，是一个大家必须要努力去学并且必须努力去做好的大方向。 就是正确应对。
及时止损；及时止盈。
在日常交易中，因为股市是动态的，变数很大。所以买入后，就要面对它的波动。
而正确应对是指，你盘中的应对能力。是指你会不会看盘口，知不知道盘口正在诉说什么？
是指你有没有做到，在做对的时候，让子弹飞一会儿，享受主力拉升的乐趣。在做错的时候，有木有及时地发现，并且果断出局。
如果真正做到了，经常做到了，
那么，美女在那边向你招手了。
如果真的没办法做到，
那么，请退出股市。
你还有左手，和右手。
想着美女这个那个的，
也是人生一大乐事。
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