股灾的原因，是地雷引爆的火星，虽然这才是体检，最多算是退烧的药方——没看到资管的文件才是征求意见稿吗？那才是手术刀。
这是啰啰嗦嗦前面这么多逻辑和原因。
——
当前，中国股市，真致命的缺陷有两个：
1.操纵。尤其是现在演变为协调一致的操纵。股指期货诞生以来，这已经是造成一系列股灾，而且频率越来越频繁的最本质原因。
操纵，总是一波拉倒顶，一系列的涨停板，然后，慢慢出货，然后造成 了中国股市牛短熊长。
流动性？15年第一轮股灾跟流动性有关吗？那是大放水，货币史无前例的宽松背景下发生的！
正是这些操纵，导致中国股市完全丧失了最起码的功能——价值发现和资源配置。
而导致操纵 的根本原因，就是证监会，一直以来对公募基金为主的机构操纵市场的包庇、纵容。
深层次来说，是制度性缺失。
——
举例来说，对新股的协调一致的操纵。其实，证券法，有明确规定，刑法修正案，有非常具体明确的说明。这么多的操纵案件，这么肆无忌惮的操纵，那么多的行政处罚，对那么多明显违法刑法的案件，为什么不移交？尤其众多新股、众多明显市场的股票，包括最近对
上证50的拉升和打压，同一批机构，对同样的标的的操纵，为什么视而不见？
同时，这么高发，这么猖獗的操纵，为什么不从制度上弥补漏洞？
比如，证券法，有明确规定，对持股5%以上，流通股东，有明确条文约束，为什么不借鉴？张玉军治下，为了绕过这个5%，把新股发行比例（占总股本比例），从100%，压低到50，然后到20%。然后，到了现今刘主席治下，搞成了步调一致的10%。目的不就是为了绕过证券法和基金持股两个10%的规定吗?
既然如此，出台一个流通股5%的比例，基金持股持流通股10%的比例很难吗？
前不久出台的，对基金持仓放宽到15%流通股的限制，有什么意义？
规定，持流通股5%，半年内不得反向操作，持流通股1%股东三个月内不得反向操作，很困难吗？为什么不做？
换句话说，正是一系列的制度性缺失，早就了操纵的土壤。正是包庇甚至纵容，早就了操纵的猖獗。如果说，拉升股价，难以界定，那么，对倒，尤其大规模对倒，难以界定吗？今天拉涨停、明天砸跌停，难以界定吗?
——
第二个根源，对公墓基金管理的大锅饭和违法管理
现在，对股票型公墓基金，有80%最低仓位的限制，那么证券法，明文规定：证券发行和交易中，所有的参与主题，具有平等的法律地位。那么，想问下，刘主席，对公募基金最低仓位的限制，这种明显违法的规定如何看？
同样，对限制散户融资融券、对新股发行环节，网下打新设置2000万（现在有所提高）如何看？
——
旱涝保收的基金收费办法，是股灾的另外一个根源。
基金净值5元的基金和基金净值0.1元的基金，在用同样的比例收取管理费，那么，基金如何优胜劣汰？上海的某基金，基金净值不到一毛钱，说起来，作为中国股市 的参与者，我都脸红，证监会，基金协会真的，那么无动于衷吗？即使无动于衷，那么如何建立、完善，发挥，市场机制？
所以，公募基金，抱团取暖，牛市，不顾一切加仓，熊市，不择手段砸盘，真的没看到吗？
——
把基金 的每天开放，改变为定期开放（比如每周开放一天或者每月开放一天），对指数基金和分级基金显然不合适，那么，通过发起制（不低于30%）行不行？
把基金管理费按照不同业绩收取，行不行？把哪些亏损严重，净值远低于0.5的基金，禁止征收管理费行不行？
魏之风
9
评论(25)
收藏
展开
