投资随笔：股海灯塔之价值信仰
· 原创: 尘浪 2018-02-08 13:21 只看楼主(-1) 浏览/回复394/14 ·打赏直呼Ta收藏10赞11详情加油券 2/2
股市长期看是经济的晴雨表，但短期却会因为市场情绪和市场反射性机制等因素而出现剧烈变化和大幅度波动。
本轮市场的剧烈下跌表面上看是源于全球头羊的美国股市出现了一些波动。大众怀疑全球股市的又一次风暴来临。但内在驱动力，更可能是市场出现了乐视、保千里、
獐子岛 这样一些地雷公司引爆了市场的信仰危机和资金断裂导致的骨牌效应。当下，以创业板为代表的中小指数跌到2015年以来的股灾新低。这也是当下市场大多数个股的走势的映像。
面对这样的市场现状，如何应对？
在我不长不短的二十三年的股票投资历程中，亲历过的小小的股票市场下跌，不计其数。
其中较为著名的有94-95年的股市信心危机、97-98年
亚洲金融 危机、2001国有股减持大跌和2004庄股破灭、08年全球金融危机和11-13年的钱荒、15-16年的去杠杆和熔断股灾等。经历了这么多次的牛熊轮回，最大的感受就是，股市总是不断上演悲喜剧。
1994年，作为一个小散，在700多点入市，股市持续大跌，流动性几乎枯竭，各种传言充斥市场。股市崩溃一路下跌到330点。但当大多数人都失去希望的时候，一轮从330到1030的大反弹出现了。
95年，市场重现低迷，当年出现了著名的万国事件。国债期货 停办。股市出现三天井喷。
96年前夜，一轮大牛悄悄孕育中。但身处其中的投资者感觉到黑暗没有尽头。
96年开始的这波大牛，几经波折，但一直到97年香港回归才落下帷幕。深成指在这波行情里上涨了6倍。
98年亚洲金融危机。长江大洪水。上证险守1000点。
99年南斯拉夫大使馆事件，风雨如磐。但不久迎来了著名的519行情，并成为科技股网络股行情的启蒙。
2001-2005年，国有股减持、股市推倒重来论、德隆等庄股崩溃，前前后后反复下跌四年大熊，但2003年以后，价值投资主流力量开始走上历史舞台。茅台等很多公司的牛途才刚刚开始。
在2004-2005年阶段，营业部门口罗雀，你要跟普通投资者说股市未来会出现一轮超级大牛。不会有人相信。
但2005年末，市场悄然启动了一轮轰轰烈烈的蓝筹股大牛市，上证猛升6倍。在市场苦苦煎熬的很多人实现了财富的飞跃。这就是坚持的力量。
最近几年发生的，为大家所熟知，就不多说了。我们可以看到，市场唯一不变的就是波动，如潮水般起起落落，永不停歇。
资本市场，本质上是个公司股权交易的市场。但在这样的市场里，却因为人性的贪婪、恐惧和偏见，或乐观激昂和冲动。总是大起大落。这二十年来小小的各种事件、既有各种危机、衰退，也有各种美好梦想和黄金 岁月。无论是百年华尔街，还是已逐步走向成熟的沪深市场，资本浪潮总是波涛汹涌、激荡不息，其间险滩环生、漩涡迭起。
但是各种迷雾背后的真相，我们却看到，没有什么力量能够阻挡，市场的价值中枢跟随着企业内在价值和国家的实力增长而曲折上行。1994年上证最低325点，2007和2015两度最高到达5、6千点。当前上证运行3350左右。二十年涨了十来倍，高低落差二十余倍。二十年来，很多企业被历史潮流所抛弃，跌落神坛、或退市或改换门庭。但也有一批企业如万科、
云南白药 、
泸州老窖 、
伊利股份 、以及一批后来者们如茅台、格力、恒瑞等中国优秀上市公司出现了几十上百倍的上涨。
这个市场，无疑是风险和机遇并存，垃圾和宝藏同处，既产生了许多财富增长的机会，甚至是快速倍增的神话，也有很多资产损失殆尽、长夜痛哭的故事。而身在其中的我们，依靠什么样的指路明灯，来穿越熊市的黑暗？又是依靠什么样的价值观和精神力量，守候黎明的光明。
可能很多人会给出不同的答案。比如对市场趋势的敏锐判断，比如对风险的控制，比如战胜人性的贪婪和恐惧。在我看来，这些都是对的。但这些都是多变而难以把握的，唯一不变的核心要素，能带领我们穿越牛熊的，就是我们心中对于股票的价值信仰。
这个信仰的涵义，可能包含两个层次，一个层次，股票的价格总是围绕价值波动，无论价格偏离价值多远，它总有一天是会回归；第二个层次是，长期看，股票的总体价值总是跟随着国家和企业的发展而增长。我觉得，有正确的价值信仰的人，在这个市场里，会走的更稳更远。当黑夜来临时，在别人惶惑无助的时候，有信仰的人会相信明天太阳一定还会升起。
让我复述几句广为人知的投资格言，尝试让他真正进入脑海成为你的一种信仰。让它引领着我们未来的投资方向：
一、股票代表的是企业的部分所有权，投资的收益来自于企业的经营。而非股票的短期涨涨跌跌。与优秀的企业为伍，以企业内在价值作为买卖的依据。贪婪、恐惧和霉运就可能不那么容易控制你。
二、经济景气会周期性起起落落，市场喜恶会不断改变，但优秀的企业的价值没有那么易变，变化的只是市场大众的心理，有一部分的企业会持续成长壮大。
三、理性和保守地为所投资的企业估值，像参股一个实业企业一样，尝试着评估企业价值，并留些安全空间，适度做些分散，那么，长期来看，股价的跌落就不会严重伤害到你。
四、市场乐观且出价过高时，风险收益比已经不再有利，要克服贪欲说“不”。市场悲观的时候，有价值的股票跌出吸引力的价格，要尝试克服恐惧去收集财富的种子。
五、保持平常心，保持乐享心态。投资是个持续的过程，行稳致远，淡定从容。春播秋收，牛熊轮回是客观规律。笑看缘起缘灭，花开花落。除了股市，人生还有家人朋友，还有诗歌和远方。
六、投资是年复一年的马拉松，短期的成败并不代表未来的结果。股票投资者需要有稳定的工作来提供持续的现金流，并杜绝无法控制的杠杆风险。拥有复利，小钱也可以成就大业。财富靠时间积累，在历史潮流中，小财靠努力、大财靠国运。
立足当下A股，我个人觉得市场平均估值并不高估，甚至有些股票在这波调整中跌出了较好的投资价值。当然，从市场的长期结构看，市场内在的力量，一直在依据着价值和预期进行股价的分化和重构，并将持续如此下去。就大市走势而言，我无法去判断短期市场将会如何运行，我所能做的就是去寻找和坚守优秀企业的投资价值。
股票价值有时候看起来虚无，但有时候又是那么实在，股票的涨落就象是潮水起落；而人性总是看到眼前的世界，但变的最快的却是人心。在众人狂热的时候保持一份冷静，在大家恐惧的时候去拥抱价值。
尽人力，赌国运。在我们国家的上升周期里，我相信从长周期看，股市的大跌是暂时的，上涨是战略性的。因此，我会珍惜每一次大的下跌带来的投资机会，它可以让我们储备更大的力量，在下一次波峰中跃出新的高度。
特别提示：本人秉持对中国和优秀企业的长期乐观态度，因此以上观点仅供参考，不作为投资建议。
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尘浪前辈的新帖子，沧海横流方显英雄本色。
涨涨跌跌实属平常，拉长时间的长轴，优秀公司的股价会不断上涨，价值投资是一种信仰。
操作何尝不是如此。股灾过后，又是一片艳阳天。
一席之地2725
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