·安信电子孙远峰团队-持续坚定推荐半导体·板块发展中气十足，行业发展动力持续值得

·安信电子孙远峰团队-持续坚定推荐半导体·板块发展中气十足，行业发展动力持续值得期待

近期媒体关于产业大基金二期的报道较多，假设能够顺利实施，将进一步确立芯片进口替代的决心和较高产业格局，“集中力量办大事”的推动力将给予整个行业更加健康的推动力，不排除一期投建项目将进一步获得支持，以及不排除增加制造和封测（一期重点投入领域）之外的产业链环节，例如设计/材料/功率半导体等 我们始终保持“半导体全产业链的投融资热潮，适逢本土配套和进口替代黄金机遇期，已形成全产业链协同发展之大趋势。”的整体观点不变：重点关注子行业龙头：·功率半导体·扬杰科技 /捷捷微电 ·封测·长电科技 /通富微电 ·设备·北方华创 ·设计·兆易创新 /富瀚微 /圣邦股份 ·洁净室·太极实业
我们坚持近一个季度，特别近1个月的鲜明观点①“某种程度上，海内外半导体产业自年初以来一直保持较高景气度发展，板块表现与产业成长属性已产生阶段性背离，各子行业指数估值已达相对低位区间，孕育较高的预期差异和投资机会！”②并且预计大陆行业的成长主逻辑仍是进口替代和产品创新，今年存储器涨价带来的全球行业增速提升是否可以持续（我们暂不做预判），不是决定未来大陆区域行业增速的主要因素，坚定看好国家大力扶持下，行业逐步健康的发展趋势以及企业的产品拓展能力，并由此带来的行业稳定高速成长 国内外市场情况：
①全球市场方面：一方面存储器的需求旺盛和价格上涨带动，再一方面由于半导体行业前两年比较低迷，厂商前两年主要在消化库存，从去年开始有一个补充库存的动作，也拉动了半导体市场的增长，另一方面几大潜在领域包括大数据、互联网 、汽车电子、医疗电子、智能穿戴、AR、VR，目前产品逐渐由概念走向成熟，逐渐步入快车道，有望带动半导体市场快速增长；预计今年全球半导体增长可能达到16%到20%左右，有望突破4000亿美元

②大陆市场方面（现在和未来一段时间的主逻辑，仍是进口替代，在这个背景下，行业增速仍将较快），2016年大陆集成电路产品销售规模占比全球不足8%，3~5年内发展空间仍旧很大，今年以来各版块仍保持较高的行业增长速度，2016年设计、制造和封测三个主要环节同比增速分别为24.1%、25.1%和13.0%；2016年设备自给率达到16%，材料同比增速超过17%，产业推进速度较快

风险提示：宏观经济增速下行，半导体行业发展低于预期，产业政策落地不及预期的风险