大分化中的金融业

降杠杆

1、当前利率处于过去几年的历史中枢水平，企业负债率有处于高位。在美国加息趋势压力下，今后国内逐步加息是大概率。利率向上趋势，对负债率高企的实业是最大威胁。这也是主要金融风险。所以把去杠杆、化解金融风险作为下一阶段的主要任务，预计经济工作会议上会进一步强调。
2、只有涨价才能去库存。企业去杠杆，关键是提升资产价格，这个供给侧改革已经达成第一阶段目标，但还是不够。需要有其他配套改革措施，把过剩的、非核心资产出清。例如部分能源、汽车制造、电信、建材等。这些资产在混合所有制改革下可能会和BAT等资产逐步置换。最终目标是精简资产，组建一支高质量、高效、反应灵活的GJD，如心之使臂，推进新计划ism。
3、市场资金最终会跟进热捧这些精简而有竞争力的资产。

邵佳民在接受媒体采访中表示，当前利率水平处于过去几年的历史中枢水平，考虑到未来经济增速下行，以3-5年为时间窗口来看，利率重新下行是大概率事件；但短期经济增长平稳，在去杠杆的大环境下，短期利率下行动力不足，甚至不排除短期内利率继续向上波动。

2017年12月08日19:04  
  中国证券网讯 据证监会12月8日消息，当前，随着私募基金行业快速发展，相关违法违规行为也逐渐增多，备案信息失真、违规募集资金、挪用基金财产等管理失范问题突出，甚至滋生操纵市场、利益输送、利用未公开信息交易等违法行为，扰乱市场秩序，损害投资者合法权益。为有效遏制私募基金领域违法违规多发态势，近日，证监会专门部署2017年专项执法行动第四批案件，严厉打击私募基金领域违法违规行为。目前，相关调查工作已经全面展开。
  第四批10起案件的主要特点，一是违法资金数额巨大。部分私募基金利用私募产品巨量资金优势进行操纵市场等违法行为，甚至挪用基金财产、在不同产品间输送利益，多起案件违法案值超亿元，社会危害大。二是违法手段花样翻新。有的私募基金采用高杠杆，以担任投资顾问、设计通道业务等方式，实施操纵市场；有的私募机构利用沪港通 账户，跨境操纵多只股票价格；有的私募机构人员为牟取私利，利用股指期货套利机制进行利益输送。三是部分私募机构合规意识薄弱，违规经营多发高发。部分私募机构同时涉及产品备案信息失真、违规向不合格投资者兜售基金产品、混同固有财产与基金财产、挪用基金财产等多种行为，风险隐患集中。四是违法行为更加隐蔽，惯犯屡禁不止。个别私募管理人员利用所管理产品的未公开信息，使用个人配资账户，牟取“跟仓”高额收益。个别私募机构及人员涉及多起操纵市场案件且单次操纵获利巨大，行为恶劣。

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