万千股民从中，吾乃小散一枚，小资金，无内幕，不贴单，只有自己的复盘！

煤炭这么大跌，是不是表示供给侧改革失败了？

夕阳的煤炭行业 消失的山西老板
  煤炭行业，曾经的风云行业，造富行业，前阶段A股的明星行业，昨天的一片文章和大家简述了煤炭行业和电力行业的感情纠葛，今天我准备把煤炭行业单独拿出来聊一聊，为什么要单独聊到煤炭行业呢，因为煤炭行业的供给侧改革正在热火如图的进行中，煤炭行业的任何变化，都会使得与之相关的产业的发生重大的变动，包括受其影响最为深远的电力行业。 
  那要把握煤炭行业未来的动向，我们首先需要弄清楚现在为什么煤炭价格和煤炭股能够涨的这么迅猛，煤炭股背后的上涨逻辑究竟是什么。可能很多投资者都会讲，煤炭股的上涨无非不了就是基于供给侧改革所引发的煤炭价格上涨所导致的，这一观点的确没错，但是我相信很多投资者并不了解，供给侧改革要达到的目的，以及供给侧改革推出时煤炭行业的背景，这两个点是我们判断后期煤炭行业具体何去何从非常关键的因素。 
  首先是供给侧改革要达到的目的，这个目的就是要让传统行业的生产方式和生产质量得到提升，就煤炭行业而言，本身中国是产煤大国，但中国产出的煤炭大部分都是粗煤，并且生产方式较为落后，生产效率也较为低下，而且煤化工的技术水平也较低，这些都是制约中国煤炭行业发展和走向全球市场非常关键的问题，而要解决这些问题，是需要投入大量资金来进行产业升级和改革的，而在中国经济放缓的大背景下，很明显是没有这么丰厚的资金可以在这个行业挥霍的，所以这一条传统的老路很明显是荆棘密布。 
  既然此路不通，那只得选择另外一条道路，这条道路就是由美国人在20世纪70年代创造的供给侧改革，这一改革就是在需求端短期内无法增加的情况下，可以通过调节供给端输出，使得被改革的品种价格能够高居不下，而且可以使得被改革的企业持续的获得盈利，从而推动整个产业结构性升级。这条路无疑是摆在煤炭行业诸多路径中最为光明的大道，所以我们现在就看到中国的煤炭行业正行走在这条康庄大道上。 
  了解其目的，我们接着来看一看供给侧改革推出时，煤炭行业整体的背景，煤炭行业供给侧改革是在2016年开始实施的，实施之前煤炭价格从2011年的855元/吨的高位一路向下，经过4年的暴跌最低跌至2016年的最低谷370元/吨，而2016年供给侧改革推出后，煤炭价格又暴涨到了现在的580元/吨，这样一个价格的过山车使得很多投资者有点受不了，但我认为更加受不了的是另外一个群体，这个群体就是我们口中常拿来开玩笑的“山西煤老板”这一群体，这一个群体在2000-2010年这十年间可以说是暴发户的典范，当时煤炭行业民营资本和国有资本共同存在，共同开发，这一现象直接在煤炭行业造就了一批优秀的“民营企业家”，这批“民营企业家”就是山西煤老板的原形。 
  然而现在大家回过头去看，却发现当初意气风发的山西煤老板却一个接着一个的消失在了人们的视野，更为严重的是，山西煤老板破产的传闻一个接着一个而来，这到底是怎么回事呢？ 答案其实很简单，就是在2010年后，煤炭价格持续走低，导致没有强大资金背景的民营煤炭企业要么被淘汰，要么被国有收购，要么转型发展，其带来的结果就是在2016年煤炭价格最低位时，煤炭行业基本上已经成为了国有资本一枝独秀的格局。 
  接着国家又是在2016年很“适时”的推出了供给侧改革的方案，最后就是我们现在看到的煤炭行业大踏步的向前走，煤炭股也是在前一个阶段红红火火的涨个不停。今天我们在通过对其煤炭行业供给侧改革做了一个详细的分析后，我们就明白了这一轮煤炭股上涨的主要原因，也明白了其上涨背后的动能来自于哪里，那现在股价和煤价都处在高位的煤炭行业，究竟何去何从呢，我约您明天继续聊。
  小散语录：国有不代表我有。

今天股吧不能贴图了......

  价值投资，咱们今天接着来论！
  今天很凑巧，昨天我们刚讨论过的“表面型价值投资”在今天的市场之中便已疯狂的举起了屠刀，大蓝筹率先下调，大权重方面还在苦苦支撑，但我相信今天的行情只是暴风雨来临前的前奏而已，大灾难的降临往往发生在看似最安全的时刻，就像6500万年前那颗毁灭恐龙的陨石一样，来得是那么意外，那么的突然。 

  强大的恐龙在陨石带来的寒冬中灭绝了，那躲在泥洞中毫不起眼的哺乳动物却成为了未来世界的霸主，而现在A股的哺乳动物“成长型价值投资”正在角落中悄悄等待着崛起的机会。那到底什么是“成长型价值投资”呢？我认为，价值投资并不是光凭市盈率和业绩就能决定的，而是要具有高度的成长性，也就是在经济发展的过程中所需要的行业，却不是那些在依靠着国家政策的扶持和某些所谓的改革来使表面光鲜亮丽，而实际已然是夕阳落幕的行业，在我看来，一个成长性十足的行业是不需要改革的，只有毛病不断，问题频出的行业才需要改革来维持其现有的地位，或者说是维持其中某些不为人知的利益链条而已，所以未来中国经济真正需要什么，这是作为一个投资者现在必须要考虑的问题。

  中国经济未来究竟需要什么？是要改革开放三十年中的粗放式经济，还是要欧美发达国家现阶段的集约式经济。这个问题，实际上*已经给了我们回答，中国未来的经济模式要由中国制造向中国创造转型。这样一个转型的过程，依靠什么来作为驱动，是依靠传统的钢铁、煤炭、有色。还是贵州茅台、五粮液呢，我相信这些都不是，未来中国的经济转型只能依托于具有高成长性的软件、互联网、芯片、人工智能等等高新行业的大力发展，才能够使经济模式华丽的转身。也只有这些行业才是我认可的价值投资，也是未来迎领市场的“成长型价值投资”。

  虽然现阶段“成长性价值投资”目前远远没有大蓝筹、大权重受欢迎，涨幅也没有大蓝筹、大权重那么迅猛，甚至于有的行业还在跌跌不休，但是未来就是需要这些现在这些不起眼的行业来引领的，就像在侏罗纪中苦苦在泥洞中挣扎求生的哺乳动物一般，现在你对他们或许爱搭不理，但是未来他们一定让你高攀不起！

  小散语录：“市场从来不缺少惊喜，但大多数人是惊，而少数人才是喜”！

北大荒，给我干止损了，第二次了。想起了那位哥们的话，投资不过山海关！(>﹏<。)～呜呜呜……

  价值投资，究竟什么是价值投资？
  现在在A股这个大市场中，有很多投资者已经开始在思考这个问题了，大家议论纷纷，各抒己见，俨然有百家争鸣之势，看大家讨论这么热烈，那红旗小散我也厚下脸皮来写几篇有关于价值投资的文章，希望能够帮助大家！
  在我看来价值投资分为两种，一种是现在浮在表面上，目前在受大家极度追碰的价值投资，说直接一点也就是那些低市盈率的的大品牌，大权重，大蓝筹。还有一种就是真正具有未来和高度成长性的行业。今天受限篇幅，我们先来看第一种我称之为表面型的价值投资。 
  为什么说这种价值投资是表面型呢？
  因为它可以被我们这些普通的投资者一眼去识别，只需要通过市盈率和业绩就能完美的确定这个股票是否具有投资价值的，也似乎能确定这个企业也否具有发展空间，但是这样的认定方式真的对吗？我们一起来分析分析！

  市盈率这个现在大家都会去看上一眼的数据是指股价和每股收益的比率，在两年前A股还是大题材炒作的时代，市盈率是一个可有可无的东西，因为这个数据不是决定股价涨跌的因素，所以很多投资者对于这个数据都是不屑一顾的，但是随着A股在监管层的呵护下越来越走向成熟化的今天，没能及时扭转观念，而在这两年的市场中痛苦挣扎的投资者，突然发现，自己当年不屑一顾的数据，现在却是自己的救命稻草，于是乎，大批的投资者开始迷恋上了这个数据，甚至各大券商软件也贴心的制造了一个“低市盈率”概念，来迎合大家迫切的需求，就是这样，在大家共同的努力下，市盈率已然登基成为决定股价生死的指标。
 
  然而，在股票市场这个贪欲最直接，最暴露的场所，永远都是少数人在牢牢的掌握真理，就像当年大多投资者抛弃掉市盈率的时候一样，当现在大多数投资者都在追求市盈率时，那市盈率这根救命稻草还能产生多大的浮力，来承载这些论万记的投资者呢？ 而且从另外一个角度来看，现阶段投资者对于市盈率的追捧，是那么的疯狂，哪怕是股价出现了翻几番的走势，也不觉得可怕，当投资者感觉股价过高时，回头去看看那很低的市盈率，耳朵旁仿佛就有一个声音在不断提示：“市盈率还低着.呢，怕什么"！这样的声音似乎也出现在两年前的牛市中，当时我们的耳边好像有一个声音在告诉我们，“三千之后是五千，五千之后上八千，八千之后要破万”！ 
  现在我们这些投资者回想起来，当年的声音是多么的可笑啊，可是我们大多数都笑不出来，因为那个声音当年我们是何等的坚信啊，现在这个声音又再一次的出现，又再不断的提示着我们，要我们忘记股价高涨之后的所带来的恐高症。现在这一幕幕还在低市盈率但高位的蓝筹股中上演着..........
  杜牧《阿房宫赋》：”秦人不暇自哀而后人哀之,后人哀之而不鉴之,亦使后人复哀后人也“！  

小欧给面了，感谢欧比特（300353）。

  究竟什么是价值投资！
2017-11-10 红旗小散 红旗小散日记  
  价值投资，现在A股最受大家欢迎的词汇，可在去年价值投资这四个字频繁出现在股民面前时，还受到了我们股民的吐槽，广大股民认为A股已经维持投机市已经十多年了，怎么可能在一眨眼之间就转向了价值投资呢，可是没想到，短短的一年时间，A股就步入了价值投资的康庄大道。导致股民现在每天一看着屏幕上跳动的K线，就一边拍着大腿问候着主力的亲娘，一边懊悔着自己没能早早的加入价值投资的大队伍中来。 
  而现在这些价值股已然出现了飞天的走势，不说天天上涨，但是每周总会涨上那么几天，而且一涨就是大涨，这样的现象每一次出现在股民面前时，总会让我们股民又悔恨，又眼馋，特别再结合上我们手中持有的中小板、创业板的股票天天跌跌不休时，这种诱惑便被成倍的放大了，在这种诱惑之下可能一天、两天、甚至一个月我们还能熬的住，因为我们和自己手里的股票还是有感情的。但是整整一年下来，我们越来越忍受不了这种诱惑了，就像结婚了几年的小夫妻，在家失去了恋爱的激情，在外又有美不可言诱惑。于是乎心智不坚定的我们，在现在这诱惑最大的时刻，无情的背叛了自己一直以来的坚守，然后头也不回的奔向了那诱惑之源，一波舒爽过后，然后再和自己身边的朋友侃侃而谈什么是价值投资。 
  但是这种价值投资是真的价值投资吗？
  我相信很多投资者并不会去考量这个问题，毕竟我们是带着贪欲来到这个市场的，谁能满足我们的贪欲，我们便认可谁，既然现有的价值投资能够满足我们，我们又何必去否认它呢。但我们忘了市场和大自然一样是极度残酷和现实的，我们现在的状态就像沉迷在大自然美景中的羊羔一样，全然不知危险的饿狼已经步步向我们紧逼而来。 
  因为我们如果没有仔细的去思考到底什么是价值投资时，而是仅凭人气和涨幅还有表面上光鲜亮丽的业绩便去评定一个股票有投资的价值时，我们只不过是在打着价值投资的旗号，干着投机的事。就像现在某些所谓的大品牌、大权重、大蓝筹股价早已是翻了几番的走势，一波人走了，一波人又来了。这种状态和当初题材的投机炒作有什么太大的区别呢，唯一的区别就在于我们在布局这些股票时，会去瞧上一眼她的市盈率吧。（未完待续！）

还有北大荒（ 600598 ），今天虽然跌了，但是我是信心满满。

目前我持有的欧比特（3000053）还有周大生（ 002867 ），都还不错。