强力新材——卡位oled关键点，半导体转移的受益者

强力新材——卡位oled关键点，半导体转移的受益者

光刻胶代表整个半导体 产业发展水平的关键核心材料

光刻胶是由光引发剂、树脂以及各类添加剂等化学品组成的对光敏感的感光性材料。光刻胶是电子化学品中技术壁垒最高的材料，也是半导体集成电路 生产制造的核心材料，光刻工艺的成本约为整个芯片 制造工艺的 35%，并且耗费时间约占整个芯片工艺40%-60%。光刻胶是一种有机物，它受紫外光曝光后，在显影液中的溶解度会发生变化，在硅片制造中的主要作用是将掩模版图案转移到硅片表面，在刻蚀或离子注入阻挡层等工艺中起到保护下面材料的作用。

强力新材（ 300429 ）全球光刻胶专用品龙头，掌握核心技术，掌控全球光刻胶关键原材料，产品综合毛利接近50%，充分受益下游需求增长。公司主要产品为PCB、LCD以及半导体光刻胶化学品，与台湾长兴化学、日本旭化成、日本日立化成等下游光刻胶企业长期合作，公司主要产品包括PCB光刻胶专用化学品，LCD光刻胶引发剂、半导体光引发剂，公司现有光刻胶用光引发剂年产能1535吨，光刻胶树脂年产能6760吨，随着公司募投的年产235吨光刻胶专用化学品项目和年产4760吨光刻胶树脂项目相继完工，产能释放将进一步提升公司市场地位。

逻辑1、掌控全球光刻胶关键原材料（几乎垄断全球，你需要生产光刻胶就必须在我这里购买原材料）

全资子公司佳英化工 所生产的苯偶酰是公司光刻胶专用化学品的主要原材料，同时佳英化工也是安息香双甲醚（引发剂651）全球最大的引发剂制造商，全球市占率接近80%，掌控全球光刻胶关键原材料的咽喉。

逻辑2、受益于终端产业产能向大陆转移，光刻胶专用化学品进口替代前景广阔（我国光刻胶市场长期处于供不应求状态）

目前全球只有日本TOK、美国shipley、瑞士的Clariant以及日本的JSR公司等四家公司占主导地位，其行业集中度非常非常之高，而强力新材是国内的龙头，行业发展处于总体领先地位，随着消费 电子、PCB、LCD及半导体产业等下游产能逐渐向大陆转移，上游光刻胶的国内市场需求持续扩大，实现进口替代需求迫切，公司作为光刻胶用品技术领先的生产企业，将借助光刻胶产业向中国转移的契机，利用地域和服务优势推动光刻胶产品销量的增长，享受进口替代过程中的巨大红利 。

逻辑3、拥有核心技术，认证壁垒高（粗俗的讲就是选用了强力，就不会轻易换别家材料）

技术对国内光刻胶企业而言，是市场份额的拦路虎，还是实现弯道超车的杀手锏，关键取决于国内企业的战略布局与研发水平。光刻胶是PCB、LCD和半导体，包括消费电子、家用电器 、信息通讯 、汽车 电子、航空航天 、军工 等国民经济和国防 建设的诸多领域（几乎是所有电子产品）应用行业的前端上游材料，且品质要求非常高、供应商转换风险极大、认证壁垒高。

逻辑4、OLED 浪潮即将开启，卡位产业链关键点（公司是稀缺的OLED 材料和电子化学品方向性标的，有望实现弯道超车）

今年下半年苹果 公司在iPhone8 手机引入OLED 屏幕，国内面板企业如京东 方的OLED 生产线扩张，国外Samsung Display 正在评估2018 年在韩国建设一座全新OLED 工厂，可以预见，OLED 浪潮即将到来，公司的子公司强力昱镭生产线正在有序建设。

（1）携手昱镭光电布局关键材料环节。昱镭光电深耕OLED 领域多年，掌握多项专利及OLED有机材料的升华管理技术、QA/QC检测技术和生产销售多重资源，此次合作有望打破国外垄断，实现OLED 关键发光材料的本土化生产。

（2）计划投资3.75亿元，用于新建年产3,070吨OLED显示及IC材料关键原料和研发中试项目，主要应用于OLED封装、UV胶黏剂、IC光刻胶等领域。可实现相关产品的规模化生产，完善产品结构，扩大产销规模，在OLED 显示及IC材料供应链 中抢占优势地位。 
@股天乐