5G产业链

2016年11月份工信部公布了5G网络时间表，表示中国将于2017年展开5G网络第二阶段测试，2018年进行大规模试验组网,并在此基础上于2019年启动5G网络建设,最快2020年正式商用5G网络。目前，5G已成为A股市场的大热词，5G概念既是当下热点，又是未来一到两年的主要投资方向，那么，怎样抓住这一轮投资机会？且听笔者慢慢道来！

首先要弄清楚，5G的到来不是运营商的“独舞”，事实上2G、3G 、4G 的出台中国联通 在股价上都没有很明显的表现，虽然运营商的收入利润都有大幅增加，但是因为股本太大，其业绩弹性表现远不如爆发的手游 等。
5G产业链重点分三大块：1、三大运营需要的设备；2、三大运营商和基站和手机传送之间需要设备增加；3、手机本身升级换代需要设备的增加。围绕这三个环节，笔者将从基站侧，终端侧，设备商，光器件和光纤 五大角度来一一解释，梳理投资机会。
一、基站
（一）、通信基站 ，包括C-RAN大型基站，宏基站、微基站。机构预计市场规模6500亿元，预计宏基站400万个，小微基站600万个
（二）、基站侧——天线
天线是基站设别与用户之间的信息能量转换器，大规模天线列阵是5G的核心技术。乐观假设，基站天线投资比例在整个5G产业中仅占2%左右，但对网络指标的影响超过5成，国内外行业竞争较激烈：
1、基站天线生产企业多，行业竞争激烈，国外凯仕琳，康普全球领先；
2、我国本土厂商A股通宇通讯 （基站天线数量世界前十，仅次于京信通信 ）、盛路通信 （基站天线业务占比较小）；
3、港股京信通信（基站天线数量世界前三）、摩比发展 hkhk00947 （高管出身于中兴通 讯，客户方主要也是中兴）出货量位居全球前十，华为 自身也进入全球天线供应商前十。
（三）、基站侧——射频（含滤波器）
射频器件是移动通信基站和天馈系统核心部件之一。其中，基站滤波器负责对发送和接收信号进行滤波，是射频端的关键组成部分。基站侧—射频器件的下游，由于基站侧的集成度要求不高，毛利率水平难以维持高位，在通信网络建设末期有较大的降价压力。关注大富科技（ 300134 ），武汉凡谷（ 002194 ），春兴精工（ 002547 ）
二、终端侧
（一）、终端侧——天线
主要是智能手机 ，用户对终端无线通信 ，无线传输的要求越来越高，天线的数量，重要性，单价都在提高，主要是5G手机。5G时代天线的单价（30-80元）可能远超4G时代（6-12元）。关注信维通信（ 300136 ）。
（二）、终端侧——射频（含滤波器）
其中滤波器是关键，预计在2022年规模可达到163亿美元级别，占比最大。
三、设备商
国内两大巨头，华为和中兴，近些年中兴势头有所减弱，华为是国内甚至全行业的翘楚，但由于5G概念的兴起，中兴重回投资者视野。从中报 来看，中兴通讯 （ 000063 ）业绩有所好转，净利润22.94亿元，较上年同期增长29.85%。
四、光纤光缆
光传输的基础媒介，5G将再次带动2018—2019年国内光纤行业需求，预测2019年国内光纤需求量同比增加5% 、2019年增加11%。关注光线龙头亨通光电（ 600487 ）。
五、光器件
4G建设期，光器件企业营收增速普遍超过15%，5G相对于4G而言，对光传输器件的传输速率的要求会出现成10倍以上的增加，光传输器件的价格预计也会成倍增加。关注中际装备 （ 300308 ）、光迅科技（ 002281 ）、新易盛（ 300502 ）、博创科技（ 300548 ）、天孚通信（ 300394 ）、昂纳科技（HK hkhk00877 ）
中际装备（300308）：中际装备收购苏州旭创100%股权，旭创专注于 10G/25G/40G/100G高端光通讯收发模块的开发、制造和客户技术支持，重点开发高速率、小型化、低功耗、低成本的高速光模块，为大型数据中心、数据通信、长途传输、无线网络等领域客户提供最佳性价比的光通信 模块解决方案。