价格、价值与预期作用

前言：本文对价格与价值的关系进行讨论，并在实际应用中加入预期的作用。

价格与价值
什么是价格，什么是价值，它们之间是什么关系，相信有人对此了解不多。有人说，价格围绕价值上下波动，就是价格与价值的关系，确实，这句话是正确的，现在却已经不完全适用。
过去，价值一般是指一件商品的所有无差别劳动价格，包括原材料价格、劳动力价格等等的总和，而价格则表现为实际商品销售流通的价格，可能高于价值，也可能低于价值。高于价值的情况比较容易理解，商人出售一件商品的最终目的是获取利润，自然会把价格定位高于价值，然而，当一件商品出现淘汰无人购买时，那对于商人而言就不是获取利润了，而是如何降低亏损，这种情况就会出现价格降低，甚至低于价值。最终，价格的形成由市场的供需决定。
那价格与价值的关系是什么。
过去商品的价值在生产完成后便已固定不变，价格随供需影响围绕价值上下波动，然而，随着时间的推移，现如今可卖买的商品形式变得琳琅满目，对于价值定义也有所不同，在评估一件商品价值的时候甚至加入了品牌溢价和人气关注度等等不定因素，造成价值不再是固定不变，而是与价格相互影响。
简而言之的关系便是，价格围绕价值上下波动，价值与价格同向相互影响。

以A股市场的股票为例，股票作为一种有价凭证，也是一种可卖买的商品，随着企业在发展的过程，其价值也在不断的变化，定义一家企业的价值，考虑得更多的是其业绩的变化，当然，也会加入其他诸如品牌口碑、市场占有率、创新能力、风险承受能力等等变化，而股票价格作为企业价值在二级市场的体现，则由企业未来发展的预期变化与供需共同影响。特别是对于股票，预期更是对价格的体现。
一家企业在一般投资者眼中，最直观的就是业绩，业绩的好坏象征着企业发展能否快速壮大，它的价值能否不断增长，而当预期不断的向好，其价格便会不断升高，即想象空间有多大，价格便可以有多高，而且因为预期是对未来价值的先行表现，所以现在价格成分也就存在对未来价值的先行兑现。
当预期不断向好，股票价格便会不断升高，业绩与预期匹配，价值也会不断增长，一旦出现业绩不及预期，即便是业绩仍为增长，但是因为预期落空，股票价格也会开始下滑，原因是未来的业绩无法兑现预期给予的价格。一旦业绩开始下滑，预期会存在更多的先行悲观情绪，导致股票价格不断下跌，若预期未来业绩仍将不断下滑，则可能低于价值，直至业绩再度与预期不匹配的现象出现，即便业绩仍在下滑，也能扭转预期与价格下滑的趋势。
上述是价值影响价格的变化，那么价格又如何影响价值呢。
当预期不断向好的时候，股票价格不断升高，企业的市场人气和关注度较高，可增加其在市场中的地位和占有率，降低业绩完成的难度，有效提高业绩使其价值不断增长，反之，当预期开始悲观时，股票价格下跌，将打击企业在市场中的关注度和品牌效应等，加大业绩完成的难度，还可能引起其发展过程中的融资困难等问题，加剧后续业绩完成难度，致使业绩下滑，企业价值下滑。
对于一般的普通商品，预期更多的是未来供需的变化，价值变化更多的是品牌口碑和粘度。
现今商品价格与价值的这种关系，形成的原因与人的预期行为密不可分，在权衡价格的合理性时，主要是清楚目前市场的预期是什么。在预期管理方面，考虑的是业绩与预期是否匹配，所谓的高估，指的是业绩无法达到预期目标，价格高于价值，即便是业绩仍然向好，但是价格下跌却是大概率事件，反之，低估是业绩与预期不匹配的令外一种情况，指的是业绩好于目前的市场预期，且价格低于价值，那么价格上涨也将是大概率事件。
对于一般投资者，无法自行预估企业价值和增长预期，会选择借助研究机构的个股研报，而这些研报给出的价格指的是未来一段时间后的企业价值。
举个例子，例如某机构给予A企业股票1年后的估值是20元，理由是其新模式可令整体业绩增长20%，那么这个20元便是1年后企业的价值预估，当理由实现时，20元便可作为企业价值的参考，但这并不一定是1年后A企业股票的价格，因为1年后股票的价格仍受市场对再往后的业绩预期和市场供需影响，此时价格可能高于20元也可能低于20元，因为这个20元指的是价值而非价格。它的作用是参考价值预估是否给予合理，即当1年后新模式令整体业绩增长高于20%时，实际价值应高于预估的20元，反之，当业绩增长低于20%时，预估的价值过高，与价格是否存在高估或低估并无关系。
价格应切合价值和预期作为参考，只有预期与价值不匹配时，才能使得价格因高估或低估向价值收敛。当然，供需也是一个很重要得参考因素，因为价格是由预期和供需共同形成，自然也会影响价格的高低。