物产中大，中金二季度新入9.9%，第二大流通股东，世界500弱。

不错！这股中线形态很漂亮！属于长线慢牛股！稳健但缺乏爆发力！

好，向你道歉。但愿这个股能涨。

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财通证券净资产比浙商证券要高，而且资管业务和期货业务全国排名靠前，众所周知券商靠佣金吃饭的时代已经过去，只有做好资管业务，做好自营盘才能创造更多的企业利润。所以不出意外市值会超过浙商证券，目前浙商证券市值700亿，财通就算600亿市值，物产中大 600704 持有财通证券4.64%股权，初始投资约为5个亿，利润大概能达到20亿，相当于去年一年总利润。而且国家队持股流通盘14%，（这是两市第一高的比例）而且企业又是浙江第一大公司，世界500强公司，集参股券商，参股保险，国企改革与一身，期待下周爆发。

$物产中大(SH 600704 )$ 的走势分析。从前复权K线看，该档1年多了，才从低点5.24元涨到了最近才新高的8.12元，走势自然不理想，我们关心的当然是今后是否有较快速涨的可能性。使用江恩矩阵图分析股票要使用不复权价格，2017年7月18日最低价6.64元是一个相对关键的低点，以66为基数进行大数推算，第一个波段高点是78（7.85元），距离66的对角上有距离，显得上攻力度不够，尔后回调算低点7.11元（矩阵图上是71）是跌破基数对角的1/2角度线，依然是弱势，从7.11元攻到8.12元，这就走到了66的大数结构对应角度，这里预计会有一定压力，如果越过之后，可以先看多头的目标是10.2元附近（走势可能会快起来）。最近一周是从81回调的过程，不跌破77元多头趋势健康，不跌破73这个角度（约7.3元）多头走势不变。多头如果能创新高，就有机会走出多势。

财通证券发行，物放中大为第五大股东，持股1.3亿

下周起动

适合大资金运作

事件：物产中大2016 年全年实现营业总收入2071 亿元（YoY+13%），实现归母净利润21 亿元（YoY+55%）。2016 年公司继续致力于布局 “一体两翼”，发展大流通+大资管+大健康+大公用。

布局金控提升利润。2016 年公司金融业务带来营业收入3.7 亿元（YoY-9%），毛利率高达73%。2016 年公司参与设立华商云信保，发起设立杭州物诺基金，同时参控股数十家金融和类金融牌照，预计未来毛利率较高的金融板块将成为公司的利润增长点之一。

（1）设立保险开拓利润增长点。2016 年9 月公司公告称参与设立华商云信保，华商云信保注册资本20 亿元，总股本20 亿股，其中物产中大以每股1 元的价格认购4 亿股（持股占比20%），目前保险公司设立尚待保监会审核。公司通过布局投资互联网信用保险优化投资结构，并开拓新的利润增长点。

（2）金控牌照拓展带来业绩增长预期。除保险之外，物产中大参股数十家金融和类金融业务，包括期货业务（中大期货，持股占比95.1%，2016 年末资管规模达4.8 亿元）、融资租赁（物产融资租赁，持股占比100%，乘用车保有量近5000 辆）、财务公司等。此外公司2016 年发起设立总规模为8 亿元的杭州物诺基金，并增资浙物暾澜基金，预计未来公司金控布局将进一步推动公司利润提升，带来公司发展空间提升。

供应链业务稳健发展。2016 年公司供应链集成服务业务实现营业收入1971 亿元（YoY+12%），实现进出口总额73 亿美元（YoY+19%），公司致力于构建电商平台，2016年PVC 聚氯乙烯电商平台销量达到60 万吨，义乌通平台外贸出口服务量达到23.5 亿美元，同时保税通平台跨境进口服务量达到1.4 亿美元。公司依托互联网发展供应链集成服务模式，预计未来在“一带一路”的政策利好之下，公司大流通业务将持续稳健发展。

设立大健康集团整合产业资源。2016 年公司大健康产业实现控股2 家医院（金华市人民医院、衢州柯城区人民医院），且公司出资5 亿元（持股占比100%）完成组建物产中大健康集团对大健康资源进行整合。目前中大地产的养老机构已示范运行，健康小镇项目也已经启动，我们预计2017 年公司将致力于发展医养结合，在增加控股医院数量的基础上发展成为全产业链医疗养老体系。

环保公用业务规模提升。水务方面，2016 年公司供水和污水处理达到近100 万吨/天，预计2017 年该规模将达到200 万吨左右。此外热电方面，公司已拥有5 家热电厂，合计年设计发电量达到300 兆瓦。预计未来公司大公用业务将在“一体两翼”格局带来的联动发展推动下实现规模持续提升。

投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价14.36 元。我们预计公司2017 年-2019年的EPS 分别为0.96 元、1.2 元、1.5 元。

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