稀土永磁纯正概念板块的第一低价股——英洛华

看好英洛华主要是因为几个原因，

一个是借助安信证券对钕铁硼的分析，其认为钕铁硼是下一个碳酸锂和钴，而英洛华50%以上的营收来自于钕铁硼；

第二个则是剩余40%多的营收来源电机业务；

第三个还包括9月13日能源部和发改委等十五部委出台的《《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》对新能源 汽车的侧面推动；

第四个英洛华自身的低价效应
钕铁硼能否成为下一个碳酸锂和钴？
新能源汽车大潮势不可挡，上游锂、 钴资产先后迎来了波澜壮阔的重估，安信认为， 下一个迎来重估的新能源车 上游资产将是高端钕铁硼磁材。
钕铁硼是世界上磁性最强的第三代稀土永磁体，是目前磁性能最好的磁性材料，理论磁能积高达 64MGOe， 是当之无愧的“万磁之王”，所以万磁王PIGONE正确的叫法应该是万磁王钕铁硼

稀土矿产从开采到成为钕铁硼甚至高端钕铁硼中间还有很长的加工过程，包括从稀土中提炼金属钕，然后将多种金属进行烧结，由于表面极易被氧化腐蚀，钕铁硼还必须进行表面涂层处理。
而高端钕铁硼实际是指高性能钕铁硼，在烧结过程中有更高的技术要求，高性能钕铁硼主要指应用于高技术壁垒领域的各种型号的电机、压缩机、传感器之中的钕铁硼，包括永磁电机、 EPS、 风力发电、变频家电、 节能电机、 高级音像设备等领域。
近几年随着新能源汽车的发展， 新能源汽车电机的磁材需求也成为高端钕铁硼磁材的重要市场 。
如果高性能钕铁硼要复制碳酸锂和钴的走势，则必须要出现钕铁硼价格的大幅度上涨，即在钕铁硼的供需两端都需要明显改善。
钕铁硼的供给
从供给结构来看，目前国外只有4家企业能够提供高性能钕铁硼产品，分别是日本的TDK，和日立金属，以及德国的信越化工和VAC。
钕铁硼产业具有高技术和资金密集的典型特点， 较高的资金及技术门槛使得该行业的生产集中度较高。中国凭借稀土资源和成本的优势，已成为世界上产销钕铁硼最多的国家，年产量超过 10 万吨，占全球的 90%。

从稀土的供应来看，世界稀土基础储量为 12,000 万吨，储量排名依次为中国、 巴西、 俄罗斯、印度、澳大利亚， 其中中国占据了 37%。


中国探明储量的稀土矿区有 60 多处， 分布于 16 个省(区)， 其中包头的白云鄂博稀土矿占全国储量 80%以上， 是我国第一大稀土矿， 掌握了我国绝大多数的轻稀土资源。

北方轻稀土，南方重稀土
烧结钕铁硼主要需要的钕金属主要来自轻稀土，轻稀土，轻稀土！而钕铁硼供给的多或少，真正还是要看上游原材料的价格趋势，稀土金属钕是生产钕铁硼的主要原材料，中国稀土 供给占全球的 85%左右，其中合法稀土在 10 万吨左右，估算非法稀土在 5-6 万吨左右，在供给侧的有效“打黑”以及行业整合的背景下，还有环保压力等外部因素的影响下，预计非法稀土供给有望大幅减少。
中国用37%的储量保持这超过85%的供给，这已经引起了重视，所以未来国内的稀土整体有望呈现收紧的趋势。另外环保的因素也不可低估，稀土的开采到冶炼到加工，污染极大，相关资料可以搜索，可以说是触目惊心。在稀土供给减少的趋势下，其价格必然会上涨，随之带来的就是钕铁硼原材料——钕金属的价格上涨，进入6月之后相关产品涨势已现。

所以从原材料的角度来看，钕铁硼的原材料价格上涨趋势明显，这限制了钕铁硼的产量和供给，同时也给钕铁硼的价格带来弹性，且钕铁硼产品的价格上涨通常会滞后稀土价格上涨2个月左右，滞后2个月，滞后2个月！
供给还必须关注新增产能的情况，国内仅有不到 10 家企业可以参与高性能钕铁硼的生产， 且公司发展方向各有侧重， 例如宁波韵升 主打VCM磁钢，相关收入占比高，中科三环 的汽车用钕铁硼占比55%以上，英洛华主要用于风力发电和新能源汽车（12%）和伺服电机。

而在新增产能方面，各个企业并没有那么热衷，也可以体现出这个行业周期性比较明显，受制于上游稀土价格和产量明显，也受制于下游的需求，以目前英洛华的产能来看处于中等偏上的位置，弹性较大。

根据数据显示，2015年全球高性能钕铁硼产量达到4.6万吨，同期的需求为4.2万吨，产能小幅度过剩，2016年产量5万吨，需求4.7万吨，预计2017年仍将保持小幅度的过剩情况。但随着下游包括新能源汽车、EPS渗透率、变频空调和节能电梯等领域的需求稳定增加，产需平衡是大概率事件，且由于高性能钕铁硼的产能扩张周期较长，在2018年后甚至有供需缺口的可能。总体看来，钕铁硼的供给表现比较稳定，短期不会大增也不会大减，问题在于对现有的过剩产能的消化，供给表现乐观。
钕铁硼的需求
高性能钕铁硼广泛应用于新能源和节能环保等领域，主要应用于新能源汽车，传统汽车的EPS，风力发电机等领域。

从占比来看，还是以汽车领域为主，2016 年全球高性能钕铁硼需求主要集中在汽车领域， 包括新能源汽车中的永磁电机、 传统汽车中的 EPS 和微电机，占比 46%；其次是风电领域，虽然在近年有所放缓但仍然占据 12%的需求量； 此外还有变频空调、 节能电梯、 消费电子和工业应用等领域。
新能源汽车的趋势怎么怎么不必多说，只需要计算一台新能源汽车需要2.5KG左右的钕铁硼，混合动力则需要2KG左右，每年的新能源汽车销售数据都有，上游稀土和钕金属的价格也都有，加减乘除一算就清楚。
至于特斯拉，一家车企的需求非常有限，年产50万辆，需求的钕铁硼大概也就1250吨左右，对于毛坯1.6万吨的中科三环来说，能有多大影响（毛坯到钕铁硼转化率通常为50%左右）？所以往往其概念大于实际影响。
钕铁硼能否成为下一个碳酸锂和钴？
可能在于，都受益于在新能源汽车的趋势，同时产品集中度较高等利好。
不可能在于，新能源汽车的电池成本占比高，而钕铁硼单车价值较低。另外从政策的利好来看，工信部副部长辛国斌在中国汽车产业发展国际论坛表示，我国已启动禁售燃油车计划相关研究，双积分政策将于近期落地。财政部提出补贴政策退出后对新能源汽车扶持力度不会断档。
所以从需求来看，钕铁硼的下游需求较碳酸锂等更为分散一些，增量更少，受益程度并没有那么高，带来的影响可能是持续性不如碳酸锂相关个股那么“持久”。所以，钕铁硼至少有能成为一部分的碳酸锂和钴的潜力。
而英洛华，是纯正的钕铁硼概念股中的第一低价股！