东方精工投资报告
2017年9月14日
一，股票基本面情况：
东方精工（002611）,9月12日市价14.28元；总市值165.4亿，流通市值50.39亿；静态PE172.88，动态PE61.51，每股净资产6.4元，PB2.23；近期解禁时间2018年04月25日，短期影响有限，暂不考虑。公司2017年半年报显示，上半年实现营业收入10.49亿元，同比增长71%；实现归属上市公司股东净利润1.34亿元，同比增长201%；扣非净利润4345万元，同比增长160%。其中，净利润的大幅增长，主要来自于旧厂拆迁土地收益的确认，报告期内拆迁收益近9000万元。
二，买入的理由
1，公司所处行业，板块是当前二级市场主流热点间接受益者。当前市场主流热点为：
新能源 汽车、锂电池；涨价概念（铝，铜，煤，造纸，维生素等）。
公司主营业务之一“瓦楞纸板生产线设备”，为造纸行业产业链不可或缺的一部分。
2017年一季度以来，整个造纸行业景气度高涨，终端纸板产品价格不断上涨，其中个股
晨鸣纸业 ，
太阳纸业 等不断走出趋势新高；公司中报总结道“2017年上半年，随着国内包装行业的逐渐回暖，公司瓦楞纸箱印刷机业务取得了不俗的业绩，销售额同比去年增长79%。公司继续拓展瓦楞纸箱印刷机的市场区域和客户，在东南亚市场取得重大突破，公司今年上半年在手订单较去年增长57%，为公司智能包装设备业务的可持续发展提供了可靠保障。”随着各方资金在造纸行业介入的不断深入，必将攻击造纸行业产业链的其它环节。
公司主营业务之二“新能源动力电池系统”，为2017年二季度开始纳入报表的并购资产“北京普莱德新能源电池科技有限公司”。北京普莱德作为国内知名的动力电池系统PACK厂商，其核心竞争力在于定制化开发技术：能够基于车厂客户不同车型的个性化需求,对动力电池BMS方案、热管理、空间尺寸、结构强度、系统接口、IP等级和防护等进行定制化研发与设计,通过各种成熟技术的交互使用实现动力电池组各模块的有机结合,保障核心储能装置电芯的安全性和稳定性,同时有效升动力电池系统与不同厂商的不同车型的匹配性和应用性。
2017年二季度收益周期复苏，资源类上游企业率先涨价，以锂，钴为代表；随后铝，钨，氧化铷等稀土接力；当前阶段受益于9.10日“燃油车推出时间表”“汽车行业双积分”消息的吹风，使得热点在新能源板块进一步扩散到整车厂商；出现了资金向新能源锂电产业链全面扩散的趋势。动力电池系统作为连接新能源整车商与上游电芯企业的重要一环，资金的攻击只会迟到，不会缺席。
2，公司自身及所处行业在实体经济中也处于上升发展期，受益时间较为确定。截止2017年9月6日，意大利Fosber集团已经为成为公司的全资子公司，公司盈利能力将得到进一步增强集团。其中公司预报三季度业绩：净利润2.03~2.39亿元，增长幅度为1.8至2.3倍，并没有包含“意大利Fosber集团已经为成为公司的全资子公司”一项，因此有理由相信公司三季度报一定概率会超预期。
2017年6月26日，普莱德与北汽新能源签订了重大合同，北汽新能源将在2017年度内向普莱德采购8万台动力电池，总金额为人民币36.89亿元。2017年7月14日，普莱德与
福田汽车 签订了重大合同，福田汽车将在2017年度内给普莱德下发5,500台商用电动汽车动力电池系统的采购订单（客车用动力电池系统3,000台，物流车及专用车动力电池系统2,500台），总金额为人民币9.5亿元。以上重大合同的签订及顺利履行预计将为普莱德2017年的经营业绩提供有力保障。有利地保证了公司全年的业绩稳定向好。（已经电话公司证券事务代表确认过，产能没有问题，年内交付也没问题，毛利可能会受上游大宗产品价格上涨影响，略有下降）
参考
招商证券 对公司中报研究报告，给予2017年净利润预测5.2亿元，对应PE29。个人认为：锂电订单的确定及自身产能的释放，造纸行业景气度的持续上涨，是较为确定并且可持续的，因此相比中报净利润1.34亿元，大幅增加的预测是有据可依的。
收益于公司自身的价值增长，中长价投资金有欲望不断买入，使得下跌空间有限。
3，公司股东构成具有产业整合实力，适合市场趋势资金及游资的炒作。
其中，宁德时代新能源是锂电行业电芯的垄断龙头，北大先行是锂电行业正极材料的先进研发者，北汽福田，北汽新能源均为北汽系的汽车终端整车厂。
4投资者互动及股吧的关注度逐渐提高，人气开始慢慢聚拢，题材开始慢慢发酵。发掘出了公司第二大客户
中通客车 ；纸产品价格上涨，智能物流等。
5个股历史纵向对比，最高价，的基本面与当前股价基本面的对比，行业内的对比。
公司历史最高股价为2015年6月24.91元，其对应业绩却是近3年平均水平；今年公司业绩大概率为创下成立来最好业绩，与当前股价14.45元，明显不匹配，存在投资投机机会。
6个股的技术面
均线聚拢，阶段性双底构成；目前看，上方有年线压制（前期突破过一次，但是受制半年线压制进行了回调），下方有半年线支撑；股性目前不够活跃，或走趋势图形。
三，股票的安全性
公司在刚过去的2017年4月24日进行的非公开发行中，配套资金发行价为14.79元，其中认购资金有易方达-全国社保，九泰等知名机构；他们的对公司的研究考察更为全面，若不是大盘在4月的跳水，或许没有机会在14.79买入。
2017年9月12日协议转让6.74%股权，每股转让价格为人民币15.00元。这个价格很有意思，高于配套资金发行价14.79元，基本上否定了利益输送空间。
综合两次一级半市场的大资金介入，都没有因为股价下跌而套路性的终止发行，当前股价有低估的概率。
以年为单位，动态看待公司的估值，当前明显低估。
四，投资计划
市场大环境：当前沪市在3385点位附近高位横盘近两周，还有两个星期就是国庆，大资金避险情绪逐渐蔓延，上攻欲望转弱。
沪指在9.1日成交额3134亿放量十字星，收3367点，涨幅6.31点；9.12日成交额3250亿再次放量突破未果，收3379点，跌幅3.07点。同时，9.13日沪指MACD出现死叉。考虑到十一过后的十九大，结合市场当前的风险偏好，或许会有一跌或者调整（3300上下点位）；
故设立中长期投资计划，
止损计划：2017年年报出来前，不设置止损。
分批买入，
下跌过程：第一次10日线附件买入底仓，根据市场行情有机会做T+0；若下跌到12.83元，则进行第二次加仓，加仓理由为中报价投资金介入点；若有效跌破12.83，则说明短期没判断错误，不再进行加减仓，只找机会做T+0
上升过程：突破年线，第一次回调至15.21元附近加仓，技术资金的最佳加仓点。
止盈策略：
1，主升浪放量滞涨
2，涨停连板滞涨或25%（锂电一个板，造纸一个板，大股东宁德新时代半个板）
五，风险防范措施
大的政策面的变化：如新能源汽车战略不及预期；
公司基本面的变化：如订单的丢失等
则无条件止盈止损。
sfastar
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