结构化格局难改

今天两市延续分化走势，50指数在外盘影响下全天弱势调整，深市各指数低开高走震荡上扬，早盘受美股大跌影响各大指数均有小幅低开，次新股受中科信息 再次特停的影响出现较大抛压，开盘稍作下探后震荡回升，创业板率先翻红，而50指数抛压沉重很快再度下行，受此影响沪指表现较弱跟随下探，50指数反复下探，至10点半后跌幅接近1%，而创业板在回落整理后拒绝跟随下跌，10点半后企稳并快速翻红，虽然午盘前50指数再创盘中新低，但创业板并未受到影响继续上攻带动深成指和中小板 指数双双翻红，午后开盘创业板惯性冲高接近1900点关口，50指数也有所回升，但1点半后50指数未能翻红遇阻再度走低，而创业板整理后企稳并在2点后再次上攻一举突破1900点关口，尾盘更是以最高点报收，但其他指数表现较弱，收盘时各大指数涨跌不一，50指数小幅下跌，沪指和中小板指 数基本持平，深成指和创业板有所上涨，创业板涨幅接近1%，成交量有所放大。
50指数在昨天反抽冲高但无力带动沪指突破后今天继续调整，并且在盘中跌破了5、10天线支撑区域，自上周一冲高回落以来形成了清晰的回调-反抽-继续回调的节奏，很明显在推动大盘向上突破并且成功调动起市场信心和做多热情之后，大蓝筹品种的短期目标已经实现，护盘动力减弱，并且有较强的修整要求，回调压力明显。不过另外一面是大盘突破3300点后虽然量能并未明显放大，但市场信心明显提升，深市各指数持续走强，市场对50指数的依赖情绪明显缓解，资金敢于在50指数调整时积极做多，这也造成了近期创业板指 数明显强于50指数、沪指的情况。
回想一个半月之前，7月17日创业板暴跌超过5%创出两年新低，当天创业板三分之一个股接近跌停，当时市场是何其悲观！然而现在回头来看，这似乎是创业板两年多漫长下跌过程尾声的挖坑动作，这之后不仅大盘在50指数带动下成功突破压制大盘近一年之久的3300点关口，而且创业板也持续走强补上了市场的短板，8月份大盘再次冲击3300点关口未果回调时市场还在担忧大跌，而现在牛市重来的呼声已经频繁出现，市场情绪的转变非常明显。不过我们还是应该客观的分析看待当前的市场，目前就是在管理层主导引导下的结构化牛市，形态上是震荡上涨的慢牛格局，并非快牛疯牛也不是全面牛市，如果分开来看市场的各部分，50指数无疑是最强的核心风向标，已经持续上涨超过1年半，年内涨幅高达18%，实际上已经是局部牛市；两市主板指数年内涨幅在8、9%左右，沪指突破3300点后上了一个台阶，如果从去年中期开始计算也已经达到20%涨幅的牛市标准，深市相对较弱，主要是创业板拖后腿，实际上自1月份以来中小板涨幅已经超过20%，年内涨幅超过15%已经超过两市主板指数，不过这要得益于中小板权重股的优异表现；而创业板截止今天年内仍有3%的下跌，仍然远远落后于其他指数，对于创业板来说，虽然目前持续反弹，但仍然只能定位于中长期的筑底震荡阶段，在当前的市场环境下并没有长期持续上涨的条件，或者说即使创业板指数能够持续上涨，也必然是类似于主板那样的结构化行情，这是目前市场一个显著特点，也很可能会长期持续。在这样的情况下一些优质龙头股会反复走强表现优异，投机式的题材化炒作也不会彻底消失，在某些时段还会表现抢眼，但相比过去的A股来说，投机气氛明显减弱已经不是主线，另外一些既无业绩成长又无热点题材的个股只能随波逐流估值重心可能继续降低，这也意味着目前投资者如果跟不上主线，就很可能面临挣指数不挣钱的尴尬局面。
回到市场来看，今天各大指数在外盘大跌50指数调整的情况下仍然顽强收红，说明目前市场已经相当强势，逢低买盘踊跃，板块轮动有序，而且50指数虽然调整但节奏控制较为平稳，所以目前并没有大幅杀跌的环境，不过市场分化严重，实际上是局部热点和局部调整并存的局面，而且板块切换很快，经常出现此起彼伏的跷跷板效应，总体来看目前高位品种普遍存在较大的上行阻力，市场恐高情绪也比较明显，最近几天钴、锂、稀土等热门资源板块都有加速赶顶的迹象，而创业板等相对低位的优势较为明显，和高位品种形成此起彼伏的跷跷板走势，今天创业板成交额再次超过千亿也反映出资金的动向。因此在这种情况下要区别对待不同位置不同形态的个股，对于低位放量走强的个股要敢于坚定持有，对于质地优良趋势保持较好的个股应依据趋势支撑线操作，而对于高位放量滞涨或出现回调信号的个股也要果断减仓，目前市场虽然是板块轮动，但也不是所有个股都有机会轮动，仍然是在几个比较突出的热点板块中来回切换，所以紧跟主线非常重要。