《寻股2017》系列：不可错过的煤改气长期受益+涨价概念东华能源(002221)

史上最严环保检查 推动液化气市场走势坚挺
国际燃气网  来源：金联创  日期：2017-08-14
6月下旬，山东地区液化气价格触底反弹，自7月中上旬开始山东民用气市场呈现“直线上升”的走势，短短1个月的时间民用气价格上升860元/吨，幅度达27%，涨势之快、涨幅之大都令业者唏嘘不已。而导致今年液化气市场提前回暖的因素除去供需基本面外，全国范围内的环保、安全生产大检查是引发此次市场快速反弹的导火索。  为进一步加强安全生产工作，严格落实各项安全防范责任和措施，有效防范和坚决遏制重特大事故，为党的十九大胜利召开营造稳定的安全生产环境，经国务院领导同志同意，定于2017年7月至10月在全国范围内开展安全生产大检查。而石油化工生产企业成为重点检查对象，检查初期即有44家化工企业(罐区、装置)暂时停产停业，其中亦包含个别碳四深加工企业。区内深加工装置开工率明显下滑，其中产能最大的烷基化装置开工率下滑近14个百分点到不足四成的年内低位，由此也导致供需格局的转变。  需求面，因上半年走势持续下行，下游三级站及工业用户均维持低库运行，价格触底之际下游用户积极囤货，而此时开工率下降供应量减少，由此导致供需失衡；再加上CP预期大涨、国际原油走势震荡上行、主力炼厂供应较低大幅上涨等共同作用于市场，助推价格持续上扬。  截至目前，低开工率、低供一直是利好山东民用气市场维持高位的主要原因，而第四轮环保检查再次进驻山东境内，短期深加工企业开工情况将无明显变化，民用气供应量将维持低位；但需求面受下游库存高位抑制，或较疲软，但工业方面需求稳定，因此预计短期民用终端仍延续疲软，而工业市场维持坚挺。

东华能源（  002221  ） 短线催化剂：
1、人民币升值
2、环保督查力度持续加码

供应紧张企业频繁上调正丁醇价格

  据百川资讯，7月以来，正丁醇国内市场大幅上涨，延续强涨，厂家频繁上调报价，幅度加大。7月20日，烟台万华化学正丁醇现含税报价为7600元/吨，涨幅400元或5.56%，这是公司本月第7次上调报价，本月累计涨幅达24.6%；
  山东利华益正丁醇价格上调为7600元/吨，涨幅300元，本月累计涨幅24.6%。江苏华昌正丁醇价格为7600元/吨，本月累计涨幅16.9%。19日，鲁西化工将正丁醇上调300元至7500元/吨，本月累计涨幅达22.95%。厂家装置目前开工负荷在6-7成左右。
  业内表示，山东地区环保 承压下，齐鲁等多厂家丁辛醇装置停产检修，目前市场一货难求，下游积极入市，厂家顺势继续调涨。从上游原料来看，油价的持续上涨支撑丙烯 市场，且油价上涨利好市场心态。下游丙丁酯产品止跌企稳，醋酸丁酯市场继续大步走高。丁辛醇企业检修较多，正丁醇货源紧张蔓延，预计后市正丁醇价格仍将上扬。

东华能源（  002221  ）：以丙烷 、丁烷 为核心，集采购、储运、生产、批发、终端及深加工为一体的石化产业综合运营商，公司从中东、西非、北美等地区，采购来源于油田伴生气、天然气 和页岩气 的丙烷和丁烷，利用公司在张家港、宁波、太仓的储运基地，向国内的工业燃气 、化工原料 、汽车 燃料及民用客户销售高纯度液化石油气，是国内最大的进口油气加工运营企业之一。

  
  液化气价格淡季持续上涨相关公司业绩或超预期

  据卓创资讯，8月9日国内液化气价格继续上调，涨幅在50-150元/吨之间。其中民用气成交价3450-4300元/吨，醚后碳四成交价在3700-4270元/吨。8月以来，各地液化气价格涨幅普遍已超过10%，其中华南地区涨幅已高达17%。液化气价格已连涨7周，自6月下旬的3035元涨至目前，涨幅达25%。
  业内认为，液化气在传统需求淡季，一改同期疲态逆势大幅上行，一方面是国际油价走高，提振作用明显；
  另一方面是民用气供应缺口放大（以华北  为例）。京津冀  对于环境污染的整治如火如荼地进行，煤改气  替代需求推动了民用气需求增长。华北、山东及东北地区民用气价格走势相似，由于华北地区民用气缺口较大，周边资源不断流入进行补充，加上山东地区接受环保  检查，在整体资源紧俏情况下，价格抬升成为必然。考虑到8月份京津冀环保联防联控工作将进入新的阶段，液化气需求面仍存乐观，加上进口气成本高位支撑，未来市场以高位维稳  为主。

东华能源（  002221  ）2017年业绩： 
东华能源上半年净利润同比增长近2倍
  东华能源(002221)8月14日晚间披露半年报，公司实现营业收入143.61亿元，同比增58.96%；实现净利润4.87亿元，同比增长192.41%。2017年上半年，全球石油市场逐步趋向平衡，国际油价较去年同期明显上升。公司的LPG贸易和终端零售业务稳步发展，LPG销量稳步提升。