锂电龙头宁德时代接受上市辅导拟登陆A股 估值已超800亿

锂电龙头宁德时代接受上市辅导拟登陆A股 估值已超800亿

2017-06-15 14:25:28来 来源：中国证券网

15日，宁德时代新能源 科技股份有限公司发布上市辅导公告。中信建投受聘担任宁德时代首次公开发行股票并上市的辅导机构。
据公告，2017年6月，中信建投与宁德时代签署了辅导协议。中国证券监督管理委员会福建监管局已于2017年6月5日受理辅导备案申请材料。截至目前，中信建投对宁德时代的上市辅导工作正在进行中。
据公司官网，宁德时代是全球领先的锂离子动力电池制造商，聚焦动力和储能电池领域，拥有材料、电芯、电池系统、电池回收二次利用等全产业链研发及制造能力。公司产量连年翻倍增长，并连续两年年产量位于全球第三，已与国内外多家知名车企达成战略合作关系。
估值已超800亿元
据经济观察报此前报道，今年3月份，鸿海集团旗下子公司以10亿元投资，仅获1.19%的股份，市场估值高达840亿元的消息，让宁德时代登上诸多媒体的“头条”。而在去年底的新一轮融资中，它的估值是800亿元。
宁德时代成立于2011年，至今发展也不过6年时间。作为一家本土电池供应商，为何市场估值能迅速超过800亿？并且，这个估值已经远远超过了国内一些整车企业。比如长安，接近于巴菲特投资的中国电动车领军企业比亚迪。宁德时代计划在近两年中上市，那时候它可能成为资本市场的一个巨无霸。
宁德时代的崛起已经是新能源汽车行业的一个独特现象。它和比亚迪走了两条完全不同的商业道路，就像是谷歌 的安卓和苹果 的iOS，他们已经到了巅峰对决的时候。面临着宁德时代咄咄逼人的商业圈地，曾封闭多年的比亚迪电池也做出了开放的决定，一切都在改变之中。
与宝马合作后，宁德时代声名鹊起，市场也被迅速打开。短短几年内，上汽、北汽、长安、吉利、长城、东南汽车、宇通、海格、金龙、重汽、东风等多家国内车企都之建立了合作关系。在国际市场，宁德时代还成为PSA的动力电池合作伙伴。雪片式的订单和较高的市场声誉成为宁德时代840亿高估值的助推器。
去年收入超比亚迪
尽管声誉不俗，但840亿的高估值还是让业内对宁德时代投去了质疑的目光，因为排在这个数字之前的车企，只有上汽集团 、广汽集团 、比亚迪和长城汽车 。有市场人士统计，这样的估值在非上市公司的“独角兽”群体中也属于很高，只有蚂蚁金服、小米、滴滴出行等为数不多的公司能超越。
特别是比亚迪，它拥有整车和包括电池在内的完整的新能源汽车零部件配套，但它的市值目前也不过880亿元。一旦宁德时代启动上市，其市值将超越比亚迪，甚至可能是上汽集团。
现在，宁德时代最大的竞争对手来自比亚迪。2016年，以动力锂离子电池销量衡量，宁德时代依然位于比亚迪之后，但以收入衡量，宁德时代2016年的销售收入则超越了比亚迪排名第一。今年一季度，宁德时代供货量超越了比亚迪，达到328245kWh，占市场份额的26%；而比亚迪的供货量则达217003kWh，占市场的17%。
但不可否认的是，国内动力电池企业目前的市场优势，离不开政策的强力支持。2016年，政府要求电池企业必须满足《汽车动力蓄电池行业规范条件》并进入相关企业目录，而采用目录外电池的新能源汽车无法获得补贴。外资电池企业被排除在外，导致宁德时代等国内有优势的电池企业供不应求。
但政策不可能一直保护下去，已经有信号表明，最迟在2020年，中国政府会放开电池市场的保护。届时，宁德时代等国内电池企业，又能否有能力与日韩同行一较高下？
对于这一问题宁德时代并不担心。“从专利申请、出货量、项目定点等指标来看，CATL的科技实力不亚于任何一家国际同行。”宁德时代对经济观察报记者回复。
但在行业专家眼中，即便是宁德时代这样的实力企业，依然有需要注意的短板或问题。“制造工艺、生产一致性方面，和日韩同行相比还有差距，比如韩国的电池企业，整个生产过程中有1000多项检测，来保证产品品质，国内做到500多项的都不多。同时，电池是中间工业品，动力电池企业应该和上下游企业建立更为紧密的合作关系，共同进退；再次，作为电池企业，不能只做整车企业的幕后英雄，也要效仿博世等零部件巨头，打造自己的品牌和影响力，与整车企业一同影响客户。”于清教认为。
计划再次融资300亿元
据了解，宁德时代计划在2020年前再次融资300亿人民币，前将公司的电池产能增加5倍，达到50亿瓦时，将超过特斯拉汽车在内华达州的超级工厂。如果研发、产能提升的目标如期实现，宁德时代将实现不少投资机构与业内人士对其的期盼。但在此之前，它首先要尽快缩短与日韩同行的工艺与品质差距，与上下游企业建立更为紧密的纽带，共同应对新能源汽车市场起步期的种种挑战。
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