超级重磅：四氧化三钴价格暴涨，价格涨幅远超钴金属！_黑馬调研

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数据显示，截至6月12日，钴精矿价格为16.3万元/吨，今年以来累计上涨51.63%；四氧化三钴为36万元/吨，年内累计上涨89.47%；硫酸钴为8.5万元/吨，年内累计上涨66.67%；电解钴为39万元/吨，年内累计上涨42%；钴粉为48万元/吨，年内累计上涨65.52%。

四氧化三钴价格涨幅远超钴金属，合纵科技（300477）或将开启暴涨模式：

收购湖南雅城，涉足新能源，打造新的增长极：湖南雅城的主营产品为四氧化三钴、氢氧化钴、磷酸铁，是三星SDI高电压钴酸锂前驱体的国内唯一供应商，湖南雅城具有 2000 吨四氧化三钴、 600 吨氢氧化钴、 2500 吨磷酸铁复合材料产能，并拟募投 5000 吨三元材料、25500 吨磷酸铁复合材料新产能，在锂电池正极材料市场形成较强的竞争优势，是我国主要锂电池正极材料专业供应商之一。

四氧化三钴主要用于生产锂电池材料钴酸锂，而钴酸锂是锂电池三元正极材料的重要组成部分，三元正极材料由钴酸锂、锰酸锂、镍钴锰酸锂组成。新能源汽车是三元材料锂电池的重要应用领域，其中又分为乘用车、商用车、客车和电动物流车等。第一，乘用车市场中，三元电池装配比例高，产销量增幅快。第二，三元电池客车2017年解禁，有效提升三元电池产业需求。第三，纯电动物流车首次进入《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，三元电池占主导。

受益四氧化三钴和氯化钴价差大幅扩大

湖南雅城，主营业务之一是以六水氯化钴为原材料，加工成四氧化三钴进行销售，每吨四氧化三钴约消耗3吨六水氯化钴。据上海有色网统计，在本次钴价启动之前的2016年8月，氯化钴为每吨4.2万元，四氧化三钴每吨14万元，加工费为每吨1.4万元（14-3*4.2）；昨日，氯化钴每吨10.65万元，四氧化三钴每吨38.5万元，加工费为6.5万元，比去年8月上涨了约5万元。按雅城今年出货量1600吨四氧化三钴算，可受益约8000万元。

除上述的四氧化三钴与氯化钴价差扩大外，第二是库存的升值，根据公司披露的收购公告，雅城的存货约为0.8亿元左右，假设升值75%，可贡献6000万元的库存升值；第三是雅城作为一个规模较大的四氧化三钴企业，对上游的氯化钴环节有一定的议价能力，可获得比市价更低的氯化钴原料，按每吨氯化钴的采购价比市价低0.6万元，公司全年共使用5000吨氯化钴计算，也可受益约3000万元。将上述三个维度的受益相加，雅城四氧化三钴业务的利润将远超业绩承诺，达1.5亿元左右，加上其磷酸铁业务可贡献约4000万元净利润，雅城今年的净利润可达近2亿元。

选股逻辑：主营产品价格大幅上涨、实控人董监高大手笔增持、积极布局雄安新区、新能源车销售火爆

1、四氧化三钴为36万元/吨，年内累计上涨89.47%，华友钴业、寒锐钴业等因钴金属价格上涨而封死涨停，今日再度大涨，四氧化三钴价格涨幅远超钴金属，所以合纵科技有上涨契机；

2、科泰电源因为电动物流车涨停，今天再度缩量一字板，而纯电动物流车由三元电池主导，而钴酸锂是锂电池三元正极材料的重要组成部分，四氧化三钴主要用于生产锂电池材料钴酸锂，所以，四氧化三钴是电动物流车必不可少的材料；

3、新能源车销售火爆：中汽协近日公布我国新能源汽车产销量数据显示，5月份我国新能源汽车产销量分别为5.1万辆和4.5万辆，同比分别增长38.2%和28.4%，展现出新能源汽车产销逐步走强的特征。其中，纯电动汽车产销量分别为4.4万辆和3.9万辆，同比分别增长52.5%和49.0%。

4、积极布局雄安新区电力配电设备：合纵科技在投资者互动平台上表示，雄安新区的基础建设，必然包含大量的电力设备，尤其是电力配电设备的投资，这是我们公司的业务范围，我们会高度关注雄安电力配电设备的投资，并积极参与。

5、董监高增持彰显信心，公司实际控制人及董监高计划自2017 年4 月28 日起六个月内，通过二级市场增持公司股份，增持金额不高于人民币20000 万元，增持所需的资金来源为自有资金或自筹资金。目前，实控人增持股份达到1%，后续上述股东将适时增持公司股份。

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