有效技术和有效市场

前段时间和别人谈起一只股票，开盘量价关系完全符合要求，冲击涨停，然后午盘受到窗口指导给打下来。当时心里有一点疑惑，就是这样的量化选股是不是以后就失效了，市场不允许这样玩了。结果还是不错，这个股票第二天企稳，一周之内短线涨幅很高，证明择强选股还是最有效的，需要的是坚定自己的信心。所谓强弱一定是有一定的标准的，游资或者短线客也本身契合市场才能成功。而同时这些的投机资金去活跃市场，这也是一种中外股票市场理所当然的一种生态，市场需要活跃资金。但目前来看，市场进入熊市，这类活跃资金将越来越难做，越来越少。

之所以前面写很多和技术无关的话题，因为市场是一切的根本，没有健康的市场环境，一切空谈。未来会不会港股化，一堆仙股，这个也是有可能的。

2015年6月12日，有3588万投资者参与交易；

股灾2.0结束后，只剩1912万投资者还在交易，不到3个月近1700万投资者休战；

股灾3.0即熔断惨剧之后，更是只剩1356万投资者参与交易。期间，上证综指跌近40%！

短短20个月，市场中人60%投资者不玩了，剩下的享受着市场大跌40%的刺激！

2017年春节后首周只有1186万投资者参与交易，创出历史最低了。

2月10日之后，数据就没有更新了，不敢公布了。

中国股市本来就是一个没有下限，只有下下限的地方。所谓的年年寻底，每一次探底不是让你吓到屁滚尿流，再也不敢玩为止吗？为什么？因为某种角度说，确实估值高，是因为有重组溢价和流动性溢价在里边。如果没有了？怎么办？你肯定不知道底在哪？比如新都退 ，股票还是那个股票，因为退市所以向几毛钱回归。大家可以查看中国股市的历史底部，总要跌到不敢拿股票为止，指南针 上叫做整体超跌，做了一个指标叫做米老鼠，含义就是有一部分资金进去抄底去了，这也许就是管理层的底。但是股权分置改革以后，管理层就没有对重组溢价和流动性溢价背书过，也就是你的股票和大股东的股票同股同价，只是管理层通过对ipo的审批控制和鼓励上市公司兼并重组，强化了这种不存在的预期。如果哪一天，管理层说股票随便发，重组溢价和流动性溢价该剩下多少？

回顾监管层一年来的监管，明显是偏向二级市场，罚没款金额是个天量。固然内幕交易和虚假成交都应该受到查处，但窗口指导是否属于监管的手伸得太长。什么属于市场行为，什么属于违法行为，管理层需要划一个明确的界限，给市场解绑，把时间和精力花在内幕交易，财务造假，违规减持，和违法赔偿这些制度建设的完善和实施上，才是真正保护投资者利益。否则像里一样，没有背景的妖精都打死了，有背景的妖精都招安了。不要把市场港股化，港股创业板是不成功的市场，因为弹丸之地，流动性不足。而中国13亿人口，有着全球最好的流动性。

有位一级市场的投资者说，二级市场变现是对创业者的风险补偿。创业确实不易，但谁的钱不是钱，上市是让你把公司做强做大，而不是给你一个最后离场的机会。如果大股东都这样考虑，市场承受不起，这样多的资金如果换汇，国家的外汇储备承受不起，中国离金融管制也会越来越近。

*：沙龙谈股