欧洲股神大陆折戟沉沙,黯然离任中国名花凋零。

14-04-03 17:41 1956次浏览
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素有“欧洲股神”之称的安东尼·波顿,将不再执掌富达中国特殊情况基金。安东尼·波顿管理的这一基金成立于2010年4月,截止到今年6月18日,该基金收益率为亏损14.42%。

在欧洲股市“名声大噪”的安东尼·波顿,在中国投资市场奋战3年后,遗憾的折戟沉沙。

股神暗淡离任

富达基金近日发布消息,该基金旗下太平洋 基金经理戴尔·尼克尔斯将接替波顿,于明年4月1日起上任,成为富达基金投资中国的新掌门人。富达基金称,目前投资中国基金 的方法和策略将会一直延续。

与巴菲特、彼得·林奇、索罗斯这些风云人物相比,波顿在我国的名气略逊一筹。然而,欧洲投资界对于波顿的评价却绝不逊于上述金融大鳄。 2008年英国《泰晤士报》评选的史上十大投资大师中,波顿榜上有名,和“华尔街教父”本杰明·格雷厄姆、“股神”巴菲特齐名。

被誉为史上最成功的公募基金经理之一的彼得·林奇对波顿也是惺惺相惜,他说,“如果能把我和安东尼·波顿放在一起比较,那将是对我的最大恭维。因为这种比较意味着将我归于最优秀的基金经理行列之中,对此我深感荣幸。 ”

在欧洲市场,波顿可谓是收放自如的投资大师。在1979年至2007年,波顿掌管富达英国特殊情况基金的28年中,该基金的年化收益率达到19.5%,同期富时全类股指数的年化回报仅为13.5%。也就是说,如果你在1979年投入1万英镑在该基金,那么到2007年你可以获得14.82万英镑。

2007年,波顿在市场顶峰时期宣布退出,因为他当时预计股市将开始大幅下跌。其后开始的全球金融危机证明了这位金融大鳄的精准眼光。

退休未挽败绩

名利双收的波顿本可以功成身退,但他却在2009年年底高调宣布推迟退休计划,因为他看好中国市场,“中国市场的投资机会太好,让人不忍错过”。 2010年波顿移居中国香港,并成立了富达中国基金。由于波顿在其职业生涯中的辉煌战绩,这只专注于中国市场的基金首期募资规模就达到了4.6亿英镑,之后又陆续有约1.5亿英镑的新增资金投入。

然而令人“不忍直视”的是,富达中国基金成立之后就陷入了亏损。 2010年该基金亏损了15%,2011年,基金的亏损幅度更是一度高达28.9%,如此糟糕的业绩下,波顿在2011年年底在媒体上发表了致歉声明。

依照原计划,波顿管理的富达中国基金的期限是到2013年。但是在2012年年中,波顿表示自己将继续管理富达中国基金至少至2014年。波顿称,基金业 绩不佳是自己进一步推迟离任的主要原因。

不过,如今波顿却再度将离任时间提前,根据富达基金宣布的消息,其太平洋基金经理戴尔·尼科 尔斯将接替波顿,担任富达中国特别情况基金经理。富达基金称,波顿将在离任后担任富达基金顾问和其慈善基金的受托人。

据报道,曾与波顿有过一面之缘的一位私募人士称:“去年波顿选择管理基金至2014年,可能是寄望于能够挽回亏损的业绩,以免晚节不保。但是今年A股和港股依然不振,在2014年之前力挽狂澜几乎是不可能的事情。 ”

波顿去年在香港表示,“这是我投资生涯以来从未有过的糟糕情况”,他会延迟退休,以挽回购买其中国基金的中小投资者损失。

最近几个月,该基金表现的确有所改善,从2012年9月的每股71便士低点曾反弹到发行价1英镑之上。英国卫报消息称,大约有10万投资者发行时以每股1英镑的价格购入,在3年之后亏损了14%,目前最新的价格在每股86便士。

据前述私募人士透露,波顿对于旗下基金的成绩不好感觉“异常压抑”,在已经无法挽回大势的情况下选择离任,对于波顿这样的金融大鳄来说无疑是非常无奈的选择。

频频踩中地雷

富达中国近几年的投资水准让波顿面临质疑。从富达中国特别情况基金的投资来看,对消费股的较大投入是让波顿“晚节不保”的主要原因。

波顿也承认,在中国赚钱比他预计的更难。该基金的表现的确没那么好。它开局不错,但2011年业绩惨淡。尽管业绩近期有所回升,但基金股价仍然低于2010年成立时的发行价。

分析师们认为,波顿之所以未能复制其在英国的投资业绩表明,在中国赚钱“有多么难”。阿伯丁资产管理公司首席投资理查兹表示:“安东尼拥有长期表现杰出的记录,但中国是一个不同市场,有不同的格局。企业的竞争环境与英国不同。 ”

去年3月,博士蛙爆出涉及财务造假导致股价1日暴跌35%,波顿因重仓该股而损失惨重。

2011年,波顿购买了霸王(中药洗发水)的股票。这一公司此前被检出洗发水含致癌物质二恶烷,质监部门表态对消费者无害。波顿认为,既然无害那公司股价肯定能够回升,抱着这样一个简单的逻辑,他买进霸王,不料其持股期间,霸王股价还是不停下跌,波顿只能忍痛割肉,但仅这一项就亏损巨大,其割肉抛售价格相比买入价已经跌去了84%。

类似的案例还有味千拉面、贵州茅台 ,2011年波顿投资的味千中国遭遇了“骨汤门”事件,当年味千中国股价下跌了34.53%。波顿还持有贵州茅台的股份,但这只股票同样成为了去年A股市场最大的“黑天鹅”之一。

波顿擅长判断市场的增长、收购的价值,但这一点在中国上市公司夸大其词的描述、真真假假的财务数据面前,反而给其投资判断做出了错误的指引。

去年5月,港股上市公司宝姿 公告称,“漏报”从2010年至今向公司董事会主席及大股东、子公司董事及关联人士等提供约7.8亿元人民币免息贷款,该事件一经披露随即引起公司股价暴跌,截至当年5月30日,该公司股价已下跌34.21%。

在波顿决定转战中国之前,很多人都质疑他连中文都不会说,如何投资中国。但波顿却指出,在欧洲投资时,他既不会讲挪威语也不会讲波兰语或葡萄牙语,但仍然可以从上述地区赚钱。

可在中国,有些投资失利是波顿没法理解的事情。比如,在波顿投资组合中出现的双威教育,其前首席执行官陈子昂拿走了公司印章,导致公司停牌。波顿无法想象,一个印章到底在中国公司中的经营有多大作用,不是签名就行了吗?

“错误不在我的交易策略,也不在于这个不成熟的市场,而是我把自己的策略放在了这个不成熟的市场。 ”波顿在总结自己的投资遭遇时表述。

看好中国市场

另外,富达中国成立不久后,MSCI中国指数创下危机后的最高值。随着市场走了下坡路,波顿专注于中小型企业的策略帮了他的倒忙——对市值低于10亿英镑的公司的投资,占其投资组合的一半。该基金的杠杆也是一个问题。

波顿也承认,他在中国投资遭遇的种种困难主要是“中国资本 市场发展还不够完善,很多数据、信息可能都不真实的,尤其是一些中小股票”。

但他也认为,最大的机会也正来源于中小股票。不论市场状况如何,波顿的这一策略策略都有内在风险。投行里昂证券去年展开的一项调查结果显示,将中国列在亚洲公司治理排行榜的第9位,并提到公司治理状况较2010年上次调查时有所退步。里昂证券还表示,亚洲小盘股公司的治理往往不如大盘股公司。

也有媒体替波顿惋惜,富达中国这只基金倒不是说没有希望。一年来,它的价格上涨了15%,而MSCI中国指数表现平平。而且它的投资理念,也就是中国努力将经济重心转向消费,应当有利于该基金所投资的消费类小盘股,看上去也很有道理。它的价格完全有可能在不久后突破2010年成立时的价位。但对波顿而言,遗憾的是,他的股神名声受损恐怕一时半会恢复不了。

波顿的继任者将是常驻亚洲的经理戴尔·尼科尔斯,后者已经在为富达经营一只泛亚洲基金。公司强调战略不会发生重大变化,波顿对中小市值公司的青睐,这显示拖累基金表现的主要因素将延续下去。

波顿近期重申,尽管他本人对中国的过往投资记录不佳,并且投资者对中国经济增长放缓的担忧加剧,但他仍对中国市场有信心。波顿表示,他的中国基金早期表现不佳是因为他持有的是中小型中国股票,这些股票一度受到会计丑闻的冲击。

波顿还称,他卸任的时机与中国经济情况无关。随着中国向消费驱动型经济转变,中国经济增长放缓在所难免。他强调,尽管他的中国基金的表现没有达到预期,他仍旧十分看好中国。
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精彩评论
那飞翔的鹰

14-04-03 18:10

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高新已经说了:中国股市是逼良为娼。不愿为娼的肯定失败
稳健基金

14-04-19 18:31

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和A股有毛关系,他投资是港股,看来港股也不成熟啊。
金越

14-04-19 18:25

0
原帖由佛视投资在2014-04-19 18:22发表
    "富达中国特殊情况基金”(Fidelity China Special Situations Fund)投资的标的是港股,从未投资过A股。

    港指走势比沪指要牛多了~
佛视投资

14-04-19 18:22

0
“富达中国特殊情况基金”(Fidelity China Special Situations Fund)投资的标的是港股,从未投资过A股。
经典强强

14-04-03 18:05

0
长期熊市对中国股民也许是件好事,逼迫去探索各种盈利模式
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