启明星辰2024年半年度业绩预告交流会Key Updates丨中信证券计算机

1、经营情况：

1）公司上半年新增订单快速增长，但由于外部环境的挑战和网安市场需求的调整，公司部分重点项目收入递延到三季度，整体营业收入仍保持稳定； 2）公司继续深化与中国移动 的业务协同，去年双方合作订单规模2亿元左右，24H1已经同比翻了几倍，24年全年和中移动关联交易的下限为18.5亿元，24H2订单量将进一步增加； 3）公司本期加大战略创新方向的研发投入导致营业利润短期下滑，公司将承担作为中移动网安子公司的战略责任，未来几年进一步加大研发投入，今年已获得中移动上亿元研发资金支持； 4）公司投资的上市公司的股价波动，导致公司24H1投资收益和公允价值变动收益较去年同期下降约3.44亿元，从而使归母净利润亏损。

2、行业需求：
2G端上半年预算略显承压，预计下半年专项债发行后预算转向充裕后政府IT预算有望转好。公司观察到公安行业增速较高，电力行业受电改等利好驱动有所增长，金融行业预计下半年政策端转暖促使需求恢复，特殊领域保持稳健。

3、研发规划：
明确“3+3”的研发投入规划，三大主要科研投入方向，安全运营中心、云安全和人工智能；三大后续战略投入方向，数据安全、工业互联网安全以及2C、2H大市场的产品研发。

4、全年目标：
与年报交流会的目标不变，24年营业收入增长20%，扣非归母净利润增速达到22%。