谁会是整合后的国家队头部券商？_金融战神

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周末，重点研究了券商并购整合。

首先看看政策。

资本市场新国九条：提出加强证券基金机构监管，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。

《国务院关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告》日前发布。《报告》指出，集中力量打造金融业“国家队”。研究起草加强国有金融资本管理行动方案，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出主业、做精专业，不断提升竞争力和国际影响力。推动头部证券公司做强做优。

就优化国有金融资本功能定位和战略布局，《报告》指出，加快推进国有金融资本布局优化和结构调整。以推动高质量发展为主题，研究完善国有金融资本布局，有效发挥国有金融资本在金融领域的主导作用。深入研究通过资本补充、利润转增等方式，按照“有进有退、合理流动”的原则，适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重。

这里有几个关键词：国家队、头部证券公司、对标世界一流

券商预期并购重组的标的有多只，在上周五的市场中也已经预期体现。

国联证券、浙商证券、首创证券、太平洋、方正证券等券商虽有重组预期，但跟所谓的国家队好像不是很沾边，虽然有些券商属于地方国资控股。

另外这些券商目前也只属于中小券商，跟头部证券公司还有点差距，即使合并之后。

中金公司和中国银河，目前控股股东最终均是中央汇金，这个是名副其实的国家队，与关键词吻合。

中金公司和中国银河，目前属于典型的头部券商，与关键词吻合。

上述《报告》中指出，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出主业、做精专业，不断提升竞争力和国际影响力。推动头部证券公司做强做优。

这里的对标，已经很明显是对标国际知名金融企业，这里体现了金融强国的决心。国内只有头部最强的券商，才有可能对标，上述中的国联证券、浙商证券、首创证券、太平洋、方正证券即使各自合并之后，也显然还达不到最强的券商。

中金公司和中国银河如果合并，是典型的国家队、头部加头部的券商，至于对标世界一流，是不是相对容易一些？（注意是相对而言）

中金公司和中国银河如果合并，会是整合后的国家队头部券商吗？

以上仅仅是个人分析闲聊。

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