新“国九条”重磅发布，上市公司如何通过投关工作实现价值提升

日前，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，简称“国九条”，这是资本市场自2004年、2014年之后第三个“国九条”的发布，其中提到了关于资本市场高质量发展要坚持的“五个必须”，即：
·必须坚持和加强党的领导，充分发挥党的政治优势、组织优势、制度优势，确保资本市场始终保持正确的发展方向；
·必须始终践行金融为民的理念，突出以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益，助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求；
·必须全面加强监管、有效防范化解风险，稳为基调、严字当头，确保监管“长牙带刺”、有棱有角；
·必须始终坚持市场化法治化原则，突出目标导向、问题导向，进一步全面深化资本市场改革，统筹好开放和安全；
·必须牢牢把握高质量发展的主题，守正创新，更加有力服务国民经济重点领域和现代化产业体系建设。
新“国九条”特别针对去年8月以来股市波动暴露出来的制度机制、监管执法等方面的突出问题，及时补短板、强弱项，回应投资者关切，推动解决市场长期积累的深层次矛盾，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。新 “国九条”也更加强调政治性、人民性，更加凸显以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益，这很大程度地影响了投资者关系管理。
对于新政策影响下，如何去开展投资者关系管理，有以下几个核心观点：
1、投资者关系管理工作要更加细致化、全方位化
2、要站在投资者的立场上做好信息披露工作
3、密切关注投资者动态，积极回应投资者关切
4、除日常性及定期性汇报和披露信息工作外，外联性事务要更加积极主动开展，多频次高质量的举办投资者沟通的渠道。
IR工作的细致化和全方位化
上市公司投资者关系工作范围较广，在新规下，做好投资者关系管理的驱动力 越来越强。新规对投资者关系管理工作提出了更加细致化，全方位化的要求。
投资者关系管理工作，可分为以下7个主要方向：
1、拟定投资者关系管理制度，建立工作机制；
2、组织与投资者沟通联络的投资者关系管理活动；
3、组织及时妥善处理投资者咨询、投诉和建议等诉求，定期反馈给公司董事会以及管理层；
4、管理、运行和维护投资者关系管理的相关渠道和平台；
5、保障投资者依法行使股东权利；
6、配合支持投资者保护机构开展维护投资者合法权益的相关工作；
7、统计分析公司投资者的数量、构成以及变动等情况。
同时，又分为四大核心工作内容：
第一、对外的信息沟通，主要以信息披露为基础的对外沟通交流。
第二、对内的信息沟通，该方面分为两部分：（1）对资本市场信息进行加工、分析，为企业内部管理层决策提供判断依据，以及进行市值管理；（2）对监管要求、投资者画像、资本市场信息偏好、信息披露方式等信息进行分析，有利于企业更好的进行信息披露和交流，并在沟通方式、内容、技巧上进行合理安排。
第三、公关关系管理，包括建立并维护与证券交易所、行业协会、媒体以及其他上市公司和相关机构之间良好的公共关系，在涉诉、重大重组、关键人员的变动、股票交易异动以及经营环境重大变动等重大事项发生后配合公司相关部门提出实施有效处理方案，积极维护公司形象。
第四、危机管理，应对各种影响上市公司股价的危机情况所进行的规划决策、动态调整等。
同时对于以上主要工作内容的细化，可以从以下几个方面入手：
（1）制定详细的工作计划：在投资者关系管理工作前，当设立目标明确的长期工作计划，用以指导后续工作的开展，其中包括:明确预期想要实现的股东结构、市场形象、价值定位、战略规划等要素；在此长期工作计划基础上，拆分短期工作计划，逐步实现达成，短期计划目标可包括业绩披露、定期报告、二级市场通、资本市场策略等。
（2）搭建信息渠道：对公司内部:除内幕信息的保密管理外，信息报送都应设立“上传下达”的高效、畅通的内部信息传递渠道，确保相应负责人快速掌握相关信息。对公司外部信息交流:充分利用新媒介快速获取、响应市场动态，包括公司网站、互动平台、微博 、、远程会议、高管访谈、线下说明会、策略会、调研、直播、财经媒体等都可以成为上市公司进行投资者关系管理的途径，
（3）投资者画像分析：对投资者群体的特性进行分析，做好投资者需求的分析和调查，了解投资者需求，站在投资者的角度去与其沟通交流，获取投资者信任与认可。
（4）专业人员配置：考虑到投资者关系管理工作所能实现的效用，上市公司在开展投资者关系管理工作时，应当设立专人专岗负责，真正做到专业的人做专业的事。需要该岗位人员全面了解公司情况、具备良好的专业知识结构、熟悉公司治理、财务会计等相关法律法规和证券市场的运作机制，以及具有良好的沟通和协调能力。
广义的投资者关系管理其实分为四个方面，即投资者关系（IR）、媒体关系（MR）、分析师关系（AR）和监管者关系（RR）。处理好与媒体的关系和与分析师的关系，从市值管理的角度，落脚点仍然是在投资者上，因此媒体关系（MR）和分析师关系（AR）也应当属于广义的投资者关系（IR）。而且，媒体关系（MR）和分析师关系（AR）应当是投资者关系的重要内容，因为公司的许多投资者关系方面的工作都是通过媒体和分析师来实现的。
途径上的全方位，就是通过各种可行的途径，运用各种可行的形式、方法和手段，不轻视任何一次与投资者沟通的机会，尽最大努力来做好投资者关系工作。
与投资者沟通的途径和形式主要有业绩说明会(业绩发布会）或专项说明会，路演（包括线下和线上路演，交易路演和非交易路演），反向路演，投资者（包括分析师，下同）来访，参加有关机构举办的投资者集体接待日活动，参加证券公司 、证券媒体等机构举办的年会、策略会、论坛等会议，投资者关系热线电话、电子邮箱，上交所e互动、深交所互动易平台，公司网站、微信，接受媒体采访，公司董秘、证代等特定人员的电话、微信（微信群）、短信、邮件等。公司应当充分利用这些途径和形式做好与投资者的沟通工作，认真对待每一次与投资者的沟通。
站在投资者的立场上做好信息披露工作
“五个必须”提到要以人民为中心，信息披露上更应该站在投资者立场思考。
在定期报告方面，要注重对公司战略、业务板块的披露；注意披露完整的、可理解的行业信息；注重个性化披露，让投资者充分了解公司及其业务等方面的独特性；无论是业务、财务方面，还是公司其他方面出现异常情况，一定要清晰、准确、完整地说明原因，让读者完全理解。
在临时公告方面，一是要确保准确完整，清晰易懂。对于一些重大事项，要让投资者理解公司为什么要这么做，这么做对公司有什么好处。需要披露的信息和数据一定要完整披露。
密切关注投资者动态，积极回应投资者关切
在投资者关系管理中一个很重要的原则就是态度积极，对投资者的沟通要求要积极响应，尽可能做到有求必应。同时，除了积极响应投资者的沟通要求外，公司有时需要主动与分析师、重点投资者和新闻媒体沟通。对投资者要热情友好，不论是机构投资者还是个人投资者，不论其是否持有公司股票。
以下几点可供参考：一是对于定期报告，要准备好数据本，列出投资者经常问到的各种常用数据，并准备好问答材料。二是重要、常见的问题和数据要记录准确，这些问题和数据包括：公司战略；主要业务板块的情况特别是新业务的情况；主要财务数据及其增长（变化）趋势，如营业收入、利润总额（税前利润）、净利润、归母净利润、折旧摊销息税前利润（EBITDA）、毛利率、三项费用率、净利率、有效税率、净资产收益率（ROE）、现金流、资本开支、自由现金流、研发费用占营业收入百分比、研发费用费用化和资本化的比率、总资产、资产负债率、有息负债等。要理清财务数据之间以及财务数据与业务数据之间的相互关系。三是在发布临时公告时，要把临时公告中的要点和主要数据提取出来并记住，做好随时回答问题的准备。
提高IR工作的主动性，积极开展外联事务
许多上市公司对于定期回复投资者提问，定期整理搜集股东名录，定期收集舆情定期的内部沟通定期的分析股东持仓情况的变化定期，整理汇总投资者热点问题，用自媒体渠道开展工作，包括网站、微博、微信等工作做得比较完善，但外联性事务涉及相对较少，比如定期与分析师沟通，定期召开投资者电话会议，定期与持仓发生变化的股东定向沟通，定期举办投资者面对面路演，定期安排与媒体的会面等。
投资者关系管理是上市公司持续推进的关键战略活动，旨在既保护投资者利益又推动公司价值最大化；其核心在于通过有效沟通建立投资者与公司之间的相互理解和信任；它是公司在资本市场进行自我推广的手段之一；同时也是公司治理体系中不可或缺的部分；需要专业人员和独立部门来执行。
大象集团旗下的微象投顾作为一家资深的财经公关机构，拥有丰富的上市公司投资者关系管理经验。
专业能力与团队实力：依托大象研究院的行业研究基因，微象团队对特定行业有深入的了解。同时拥有丰富的上市公司投资者关系管理经验，可以帮助企业建立完善的投资者关系管理工作机制，梳理、挖掘、分析上市公司投资价值。
沟通与协作能力：微象投顾聚集了众多品牌、公关、媒介等领域的专家人才，具备出色的团队协作能力，能够在最短的时间内制定适合企业的投资者关系管理策略及方案。
合规意识：微象投顾认为合规性是投资者关系管理工作的基石，在合法合规的前提条件下，为上市公司提供有针对性的服务，促进企业的长期的发展。
定制化服务：微象团队会根据不同的企业情况、所属行业、不同的投资者关系管理需求提供定制化的服务方案，确保满足上市公司对投资者关系管理的切实需要。
充分替客户考虑成本效益：虽然投资者关系管理对于公司的长期发展至关重要，但上市公司也需要考虑成本效益。微象提供的服务质量始终与高性价比相匹配。
持续合作长远服务：投资者关系管理并非一次性任务，而是需要持续进行的工作。因此，上市公司需要选择一个能够长期合作的机构，微象以终为始的长期陪伴，是我们最为看重的价值观。