一、上汽智己半固态电池
事件：4月8日晚上汽智己召开其半固态电池车型L6的技术发布会，对其准900V半固态电池包具体细节作出介绍。
1、 电解质：采用无机氧化物固态电解质。
1）预计为LLZTO，核心壁垒在于超薄固态电解质层的制备工艺，发布会提及公司采用的是干法一体成型工艺；
2）通过复合材料构建高速离子传导通路，实现超高离子电导率；预计该概念为无机氧化物固态电解质+聚合物粘结剂+LiTFSI的组合体系；
2、主材：超高镍正极（单晶）+硅基负极
1）正极采用单晶化三元，由于比表面积降低，主材与电解液的副反应减低，安全性佳；且单晶化可实现更高压实密度，提高能量密度；
2）高比能硅碳负极，李涛周末
微博 表示固态电池包重量与前代产品相当（对比LS6，重量~512kg，100kwh），却拥有超出30%的电量，据此折算下来固态电池包能量密度达~250-260wh/kg；
3、快充性能：峰值充电功率400kw，充电12分钟，续航增加400km。
1）若带电量为130kwh，则对应~3C倍率的快充能力；
4、售价：Max光年版（半固态版本），＜33万元；超强性能版＜29.99万元（100kwh），Max标准版＜23万元。
对标智己LS6，搭载100kwh电量的中大型SUV，售价26万起；本次发布的半固态车型智己L6，带电量提高30%，续航里程增加240km。
相关标的：
卤/氧化物电解质及上游原材料：
三祥新材 ：
固态电解质/液添加剂：
瑞泰新材 （LiTFSI）；
固态电解质：
上海洗霸 /
金龙羽 ；
潜在方向：
沃特股份 、
纳科诺尔 （干法工艺）；
德福科技 （多孔铜箔）；
元力股份 （硅基负极）；
科森科技 、
利元亨 、
翔丰华 （上汽清陶链）
二、光模块大涨
事件：今日光模块板块大涨，旭创上涨7.3%天孚上涨5.2%
新易盛 上涨4.4%等。
我们点评如下：
1、1.6T产业化进度明确，25年预计大规模放量，目前没有明确订单产能指引，但是从产业链上下游各方信息汇总来看，25年1.6T需求预计在500-800万区间，具体多少需要等待产业链各环节收到下游客户产能准备指引或订单指引，预计从5月中下旬开始，在6-7月份完成。
2、1.6T格局清晰，25年主要需求方2家，预计主要供应商2-3家，同时800G格局目前也依旧良好，基本保持原有格局，国内除XC/TF/XYS外很难有新的供应商进入北美大厂。
3、关于“铜进光退”与CPO：还是我们原来的判断，原来柜内用铜的依旧用铜（柜内GPU数量增加导致铜用量增加），但是原来用铜的柜间以及网卡到柜顶的部分未来1.6T阶段可能切换成LPO/LRO光模块；同时CPO确实不够成熟，原本3.2T之前就不会用CPO，现在3.2T又已经可以从传统分立方案探索出路径延长可插拔方案生命，所以未来2条路线并行，27年之后看产业进展决定CPO节奏。
一、上汽智己半固态电池
事件：4月8日晚上汽智己召开其半固态电池车型L6的技术发布会，对其准900V半固态电池包具体细节作出介绍。
1、 电解质：采用无机氧化物固态电解质。
1）预计为LLZTO，核心壁垒在于超薄固态电解质层的制备工艺，发布会提及公司采用的是干法一体成型工艺；
2）通过复合材料构建高速离子传导通路，实现超高离子电导率；预计该概念为无机氧化物固态电解质+聚合物粘结剂+LiTFSI的组合体系；
2、主材：超高镍正极（单晶）+硅基负极
1）正极采用单晶化三元，由于比表面积降低，主材与电解液的副反应减低，安全性佳；且单晶化可实现更高压实密度，提高能量密度；
2）高比能硅碳负极，李涛周末微博表示固态电池包重量与前代产品相当（对比LS6，重量~512kg，100kwh），却拥有超出30%的电量，据此折算下来固态电池包能量密度达~250-260wh/kg；
3、快充性能：峰值充电功率400kw，充电12分钟，续航增加400km。
1）若带电量为130kwh，则对应~3C倍率的快充能力；
4、售价：Max光年版（半固态版本），＜33万元；超强性能版＜29.99万元（100kwh），Max标准版＜23万元。
对标智己LS6，搭载100kwh电量的中大型SUV，售价26万起；本次发布的半固态车型智己L6，带电量提高30%，续航里程增加240km。
相关标的：
卤/氧化物电解质及上游原材料：三祥新材：
固态电解质/液添加剂：瑞泰新材（LiTFSI）；
固态电解质：上海洗霸/金龙羽；
潜在方向：沃特股份、纳科诺尔（干法工艺）；德福科技（多孔铜箔）；元力股份（硅基负极）；科森科技、利元亨、翔丰华（上汽清陶链）
二、光模块大涨
事件：今日光模块板块大涨，旭创上涨7.3%天孚上涨5.2%新易盛上涨4.4%等。
我们点评如下：
1、1.6T产业化进度明确，25年预计大规模放量，目前没有明确订单产能指引，但是从产业链上下游各方信息汇总来看，25年1.6T需求预计在500-800万区间，具体多少需要等待产业链各环节收到下游客户产能准备指引或订单指引，预计从5月中下旬开始，在6-7月份完成。
2、1.6T格局清晰，25年主要需求方2家，预计主要供应商2-3家，同时800G格局目前也依旧良好，基本保持原有格局，国内除XC/TF/XYS外很难有新的供应商进入北美大厂。
3、关于“铜进光退”与CPO：还是我们原来的判断，原来柜内用铜的依旧用铜（柜内GPU数量增加导致铜用量增加），但是原来用铜的柜间以及网卡到柜顶的部分未来1.6T阶段可能切换成LPO/LRO光模块；同时CPO确实不够成熟，原本3.2T之前就不会用CPO，现在3.2T又已经可以从传统分立方案探索出路径延长可插拔方案生命，所以未来2条路线并行，27年之后看产业进展决定CPO节奏。
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