发现好公司的两个方法 道达号

两个发现好公司的实战方法
过年前，钱研君的一位朋友跟我说，他现在已经不看板块了，而是将重点放在公司身上。为什么呢？因为他发现，一个板块里面的公司太多了，即使猜对了板块，也可能选不对公司。相反，如果找到了业绩好的公司，只要买得不贵，时间拉长，大概率都会是赚钱的。对于这位朋友的想法，钱研君表示十分赞同。一般来说，选股就两个思路：一个是自上而下，从研究宏观经济，再到研究行业，最后选择个股；一个是自下而上，找到业绩有望持续增长的好公司，再去研究公司所处的行业。第一个思路，看起来很对，但要做到却十分困难。很多经济学家都承认，宏观经济研究和巫术的区别，并没有那么大。相反，按照第二种思路做投资的人中，诞生了诸多耳熟能详的投资大师。钱研君以为，一个善于观察和反思的投资者，最终都会摒弃第一种思路，并坚守第二种思路。那么，第二种思路到底该如何执行呢？钱研君和一些老铁私下沟通过，他们都觉得价值投资是对的，但具体操作上，始终感觉不那么得心应手。其实，这里并没有什么捷径，无非那还是这四个字：熟能生巧。坚持去寻找好公司，一家家公司去翻年报、研报，时间久了，自然也就会了。回到上面的问题，这里钱研君分享自己常用的两个寻找好公司的方法：一种是高股息思路，一种是高ROE思路。简单来说，就是找到连续5年以上股息率较高或ROE较高的公司。一般来说，如果一家公司股息率连续超过3%，或者ROE连续超过15%，就是非常值得关注和深研的潜在投资标的。关于ROE是什么，在《年化收益率达31%！5年平均涨幅达283%！揭秘一种胜率超高的选股法——道达研选特别版》一文中，钱研君已经介绍过，感兴趣的老铁可以看一下。02
过去10年维持高股息和高ROE公司
这次钱研君将条件设置的更加严格，要求2013年至2022年这10年里，公司的股息率始终保持在3%之上，或者ROE始终保持在20%之上。经过筛选，符合第一个条件的公司共有9家，如下图所示。
▲数据来源：同花顺 ，钱研君制表不难发现，这9家公司分属三个行业，其中银行股独占6席，铁路公路和电力又可以划到公用事业这个大类中。如果大家打开国有大行的年K线图，就可以发现，这些股票其实走了一波10年的牛市行情，只是整体涨幅并没有那么夸张而已。同样的，宁沪高速 和长江电力 ，股价也在春节前创下历史新高。大秦铁路 的表现稍弱，但最近几年的股价也是持续走强。春节之前，在道达研选专属福利群中，多位老铁对高股息股票发表了自己的看法。这里钱研君做两点提示：一是过去的表现不代表未来，过去的优异表现只代表这个公司是值得关注的，而投资更重要的是站在未来看现在，这就需要我们深研公司，对公司的未来表现有一个相对可靠的判断。二是耐心等待好公司出现好价格。千万不要认为，只要买了好公司，就一定能够赚钱。如果买贵了，可能需要等待漫长的时间。再来看符合第二个条件的公司，如下图所示，共有16家。
▲数据来源：同花顺，钱研君制表不难发现，这16家公司，偏消费属性的公司占据了大头，而周期股和科技股占比很小。这里钱研君还是不厌其烦地做两点提示：一是过去的表现不代表未来，过去的优异表现只代表了这家公司是值得关注的，而投资更重要的是站在未来看现在，这就需要我们深研公司，对公司的未来表现有一个相对可靠的判断；二是耐心等待好公司出现好价格，千万不要认为，只要买了好公司，就一定能够赚钱，如果买贵了，就可能需要等待漫长的时间。从股价表现上来看，最近几年，高ROE公司的表现普遍大幅跑输高股息公司。为什么会这样？原因有两点：一是在2019年至2021年期间，高ROE公司股价涨幅普遍较大，估值被炒到了高位，需要时间来消化；二是在当前的经济环境下，高股息公司更容易受到投资者的青睐，尤其是公用事业股，他们的业绩基本不受宏观经济的影响。不过，一旦经济重回高质量增长，那么高ROE公司就可能卷土重来。一方面，长期来看，这些公司的业绩增长潜力更大；另一方面，这些公司的估值普遍已经到了有性价比的阶段。好了，今天就和大家聊到这里。“好行业、好公司、好价格”，我是钱研君，再次祝大家春节快乐！