沪光股份——智能汽车线束领军，守得云开见月明

逻辑1：华为智选、理想汽车 核心供应商；有望受益于自主智能汽车 放量
公司是国内领先的智能汽车线束供应商，配套赛力斯 、理想、奔驰、大众等优质国内外客户。公司在智能汽车线束领域布局领先，是华为智选、理想汽车等下游客户的核心供应商。受益于问界M7改款带来的销量提振，2023Q3公司产能利用率明显提升，实现归母净利润0.18亿元，单季度扭亏为盈，经营拐点显现。随着问界M9、理想Mega、理想L6等具备爆款潜质的车型逐步进入量产阶段，公司业绩有望加速释放。

逻辑2：持续捕捉行业趋势与客户需求；推进产品创新
公司高管团队在行业中均拥有10年以上的从业经验，具有深厚的研发与管理能力。公司从技术前沿趋势、客户需求等多个维度，持续推进产品创新。高压线束方面，公司通过端子方面的技术创新，成为行业内除特斯拉 外，为数不多的实现同平方铝替代同平方铜的供应商，能够为客户带来约80-100元的降本幅度。目前，公司上述方案已获取理想L6定点。公司在推广铝线的同时，也致力于实现配套端子、连接器的自制，从而进一步实现10-20元的降本。公司也在布局高频高速线束等新产品，进一步完善产品序列。

#盈利预测及估值：
我们预计公司2024/25年净利润为3.95/5.30亿元，对应估值分别为26/19倍，首次覆盖，给予“买入”评级！

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