PEEK材料——人形机器人关键材料，同时可用于飞行汽车

PEEK材料，最大的特点是轻，其次是耐腐蚀、耐磨等各种耐耗。
首先，PEEK材料本质上是塑料，它的价格远比铝合金贵（铝合金2万一吨，PEEK材料平均64万一吨），重量却只有铝合金的1/3。PEEK材料轻且噪音小，可以很好解决机器人 噪音大、重量高导致耗电快的两个问题；PEEK材料轻且耐磨耐高温耐腐蚀，决定了它可以用在航空领域，同时，他也可以很好的用在飞行汽车上。从当下节点看，机器人、飞行汽车，是给他带来主要增量的两大行业（从预期的角度）。
机器人的PEEK用量，大约在15KG左右，主要用在三个方面：
骨架——原本金属材料是15kg, 用PEEK材料只需要8KG
轴承——1个机器人20个轴承，大约需要4kgPEEK材料
齿轮——旋转关节决定齿轮个数，一般是10~20个关节，PEEK用量约3KG
当然，当下PEEK材料还会应用在医疗（比如人工骨骼和关节）、半导体、电车（800V电机气泡线）等等领域，这些领域带动PEEK材料近几年以10%~20%的增速成长。
当下PEEK材料的实际产能只有2400吨，这里面动用的产能只有1150吨左右。国内PEEK材料的需求在2022年为2334吨，全球需求量是7500吨左右，当下PEEK材料的产能和需求都比较小。
综合来看，PEEK材料不炒作涨价，只炒增量和国产替代。我打个比方（不作为实际情况的参考），假设未来造100W台人形机器人（50亿左右的产值），则需要用到15000吨的PEEK材料，这里的增量就是2倍。而全球的PEEK材料需求，国内只能满足15.3%，如果国内PEEK材料厂商日后做到替代45%的全球其他产能，国内PEEK材料生产则有高达10倍的成长空间。
就是国产替代+增量，当年船舶周期，增量+国产替代+涨价=100倍的中国船舶 ，可见增量+国产替代带来的业绩增长和 估值提升是不小的，只是这里PEEK材料未来只会降价，所以PEEK材料未来是增量+国产替代-降价，能有个5倍就不错了。
下面我们来梳理产业链中公司：
首先是直接生产PEEK材料来卖的公司，国内上市公司中只有中研股份 是直接生产PEEK材料来卖的，沃特是有聚芳醚酮的产线，顺带包含PEEK产线。中研股份 是目前国内最大，全球第四大的PEEK材料生产商。还有个北交所的富恒新材 ，跟别人合作产PEEK，还处于小试阶段。
中研股份只卖PEEK材料，PEEK材料里面分纯树脂和复合增强系列，以国内客户为主。缺点是23年增收不增利，营收增长5.19%，扣非下降41.44%，Q3营收下滑30%，公司给的解释是生产线在升级改造。中研股份的PEEK 纯树脂颗粒的售价约 30-40 万元/吨，显著低于英国威格斯同类产品 50-60 万元/吨的售价，具有较高的性价比优势，未来国产替代首先受益的应该就是中研。
其次关键的是PEEK材料的上游核心原材料，制造PEEK材料需要用到大量氟酮，1吨PEEK材料大约需要用到0.8吨氟酮，氟酮占制造PEEK材料的原材料成本的51%。
除威格斯配 套的部分氟酮自产产能外，全球规模化生产氟酮厂商基本集中于国内的新瀚新材 、 营口兴福、中欣氟材 手上。

中欣氟材氟酮产能最大，它是卖以2,3,4,5-四氟苯甲酰氯为代表的医药中间体，和以2,3,5,6-四氟苯系列为代表的农药中间体的。23年5月中欣氟材有个5000 吨/年氟酮项目通过部分客户认证并被使用，中欣氟材的实际总产能氟酮有11000吨，可以满足13750吨PEEK材料生产。
新瀚新材，2023年2500吨的DFBP产能已经在爬坡，23年中报DFBP销量比22年增长70%，增量主要来自新产能。新瀚新材23年光引发剂销量下滑30%，销售价格也有所下滑，带动毛利大幅下滑，当然DFBP的毛利率也有所下滑。
中欣氟材和新瀚新材DFBP毛利率下滑比较多我觉得主要原因还是价格氟苯价格降下来了，带动氟酮价格下滑(氟苯是合成氟酮的关键原材料)，还有就是行业产能其实暂时过剩了。DFBP基本就用来合成PEEK了，只有少部分作为医药中间体，光一个中欣氟材就能满足全球PEEK材料的DFBP用料了，更何况还有新瀚新材的4000吨产能，以及威格斯自己的DFBP产能完全能满足它PEEK材料生产。
同归为PEEK材料板块里的——同益股份 ，是批发化学材料和电子材料的，就是做供应链的，在它批发的货里面有一个涵盖PEEK的东西，叫复合材料板棒材；
沃特股份 是卖高分子材料、工程塑料的，毛利有20%左右，这公司有个LCP材料，还给华为的5.5G和PM的电子烟供货，沃特正在建设中的聚芳醚酮产线包含了PEEK产线；
聚赛龙 ，卖改性塑料的（加工塑料，使普通塑料升级为有阻燃性、抗冲击等性能的特殊塑料），只是有PEEK材料的研究储备，没有具体的产能，不过聚赛龙今年业绩不错，营收微增，扣非净利润Q3增长108%；
双一科技 ，卖非金属模具和风电配套产品的，顺便还卖些钓鱼艇，它有卖用PEEK材料做的行李架的产品，其3D打印工艺主要采用碳纤维增强PEEK材料打印具有特种耐温要求的发动机壳体、电子电气部件，航空飞行器内饰件等。
超捷股份 ，卖汽车零件的，比如新能源汽车电池换电连接组件、涡轮增压器连接拉杆 、阀杆组件、轴套这种，有向客户销售PEEK塑料零部件产品，包括连杆、齿轮。而且它间接给特斯拉 供货，可能会让市场联想超捷以后给特斯拉机器人供应PEEK材料零部件。
PEEK材料最多作为一个支线，最直接受益于人形机器人发展，PEEK材料行业本身的需求增长也就百分之十几，要大增量还得靠机器人。其次飞行汽车，也能用到它。
$C肯特股份(sz301591)$
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