逻辑分享- 万亿国债增发，能否带动市场持续上攻

万亿国债增发，能否带动市场持续上攻

事件:2023年10月24日盘后消息，全国人大常委会批准国务院增发2023年国债1万亿元，用于支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板
超预期:1)规模远超历史，财政部曾在1998-2000年分别增发国债1000亿、600亿、500亿;2)赤字率升至3.8%左右，突破了3%赤字率红线的传统预期，打开了政策想象空间。

利好水利建设:从此次特别国债的用途来看，主 $国统股份(sz002205)$ 要是灾后重建和未来的水灾预防，直接利好水利建设板块。2022年和2023年1-9月全国完成水利建设投资分别为1.09和0.86万亿元。若考虑水利建设资金来源由中央财政资金和地方政府各配套50%来计算，则水利建设投资额增幅将翻倍。“十四五”期间全国计划完成水利投资额5.2万亿元较“十三五”实际投资额增长57%。但由于疫情原因，截至2022年底水利投资仅完成进度的35.7%，未来有望加快执行。

区域:受灾严重地区、去年水利投资多等地区或将受到更多资金倾斜:
1)受灾严重根据今年受灾情况，或将更多向受洪较为严重的“京津冀”、“东北”地区倾斜。
2)水利投资需求较多地区有望获得更多专项转移，2022年云南 (1000亿)＞广东 (850亿)＞浙江(703亿)＞湖北(598亿)＞安徽(591亿) 等省水利投资领先。

相关公司:
PCCP(预应力钢筒混凝土管):从受益的建材品种来受益最直接的是PCCP行业，市场完成一轮出清后目前看4家上市企业合计占比约80%。
韩建河山 (31亿):PCCP管，华北收入占比73.2%、东北13.7%(2022年)。
龙泉股份 (32亿):PCCP管，华北占比21.7%、东北占比5.5%
青龙管业 (32亿) : PCCP管，华北占比16.9%。国统股份 (22亿):PCCP管，华北占比2.4%、东北24%。
钱江水利 (50亿):供水、排水、污水处理等水务全产业链，加强智慧化管控的浙江水利龙头。
深水规院 (39亿) :水利设计龙头。
安徽建工 (86亿):地方水利工程龙头，前身为安徽水利，水利工程主力军，22年水利工程合同金额占比45%。非龙洲股份 (35亿): 销售沥青，京津冀收入占比58%。

个人愚见：政策驱动的题材爆发，只能做龙头，一般次日分化也严重