有色金属&钢铁行业周观点

工业金属：宏观层面，国家针对房地产市场的利好政策频出。8月30日，广州、深圳率先表示，执行首套房贷款“认房不认贷”政策，随后，北京、上海、武汉等城市相继跟进落实该政策。8月31日晚间，中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》以及《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》。

随着金融赋能实体经济，各金融机构贯彻落实国家各项经济刺激政策，消费的复苏和扩大值得期待，房地产市场的回暖或将逐步显现。房地产是工业金属下游的主要应用领域，房地产市场的需求增加有望拉动对铜、铝等工业金属的需求，此外，伴随着“金九银十”消费旺季的来临，工业金属价格上涨值得期待。截至9月1日，LME铜价收于8491. 50美元/吨，LME 铝价收于2237美元/吨，LME铅价收于2255.50美元/吨，LME锌价收于2487美元/吨，LME镍价收于20980美元/吨，LME 锡价收于25765美元/吨。建议关注紫金矿业 (601899)、神火股份(000933)。
贵金属：贵金属是避险保值的优质资产，因此在整体市场行情向好时，贵金属板块的涨势要相对弱于其他板块。由于美国8月ADP就业人数增加17.7万人，不及预期的19. 5万人，且大幅低于上月的32.4万人，美国劳动力市场降温使得周中黄金价格小幅回升。本周，申万贵金属板块上涨1.79%。截至9月1日，COMEX黄金价格收于1966.20美元/盎司，COMEX白银价格收于24.55美元/盎司。建议关注 $山东黄金(sh600547)$ (600547) 。
钢铁：国家刺激经济的利好政策频出，加大对房地产市场的助力，使得市场对钢材的消费预期随之上涨。截至9月1日，钢材综合价格指数(CSPI)收于108.97，较上周末下降0. 45;焦煤价格收于1931元/吨，较上周末下降4元;焦炭价格收于1944元/吨，较上周末下降34元:铁矿石现货价收于918.67元/吨，较上周末上涨21.89元。建议关注久立特材(002318)、华菱钢铁(000932)。
风险提示：宏观经济波动风险、境外投资国别风险、安全生产风险、环保风险、原材料和能源价格波动风险、在建项目进程不及预期、行业竞争风险。