交易之道—市场理解篇

对市场最根本的理解就一句话：“股市交易是人的买卖行为，股价运行是人群的行为结果，基本面技术面情绪面是分析人行为规律的工具（或者说方法）。”对于交易的理解也就一句话：“决定韭菜和老手的区别是市场理解，决定老手和高手的区别是心态，明知故犯是交易员灵魂的伙伴。”

先讲市场理解：股市的根本是人的买卖，你买入的每一股都是别人卖的，卖出的每一股也会被别人买走，人的行为需要动机，而人的股票买卖动机基于情绪与逻辑，分析市场本质是分析人类的行为。从理智与逻辑出发，人不能无缘无故的就作出决定，所以基本面出现了；但人类本质是情绪化的，绝大部分人类的抉择都是冲动的，所以情绪面出现了；个体的行为很随机，但群体的行为具有规律性，所以技术面也出现了。
基本面，技术面，情绪面以前被认为是市场的三大流派，有了市场的本质是人的行为，就很好理解为什么会形成这三大流派了。分析市场的本质是分析人群的动机，基本面抓住人的理智点，以“价值”锚定股价的便宜与贵，人的短期行为是冲动的，但长期下来终究会回归理智，所以基本面派的价值投资通常与长线绑定；情绪派抓住人的短期行为动机是冲动的，个体的情绪是随机的但群体的情绪就具有了规律性，诞生了情绪周期理论。情绪面与基本面都是从因果性来分析股价与人类动机的理论，而早期的技术面则是另辟蹊径，抛弃因果性而专注相关性，毕竟大伙来股市就是赚钱来了，我与其费尽心思的去理解股价为什么会这么运行，不如直接什么都不想，就通过找规律来发现出现什么k线组合形态后股价更容易涨就完事了。这个理念很功利但也很高效，但缺点也很明显，找规律的玩法一旦某一天发现这套规律不灵了，后面就永久性失效了，而随着互联网时代的信息化，那些费尽心思找到的规律失灵的越来越快。
因果性与相关性是逻辑学里很重要的概念，而这个概念在股市里更为重要，在股市里有个非常普遍的现象，就是实力完全不随着时间的投入而增长，因为他们陷入了技术派的相关性思想的陷阱里，终其一生都在试图去寻找一个神奇规律来预测股价涨跌，路走歪了，一百年也没用。我举一个例子就明白了：涨停硬板次日开盘大概率有高开溢价是人尽皆知的，但它的高开是因为硬板涨停而导致吗？不是，硬板接低开也是见怪不怪的，高开是因为汹涌的买盘资金抢筹，而硬板是资金认可的迹象，本质是资金认可导致高开而非那个涨停板的k线，如果第二天资金不认可了自然就低开了。然而很多人直到现在都不理解为什么会有硬板低开，因为他们的逻辑“硬板—＞高开”这个逻辑就错了，是“资金认可—＞高开”。
下面我以一个情绪周期案例为例来讲什么是正确的本质因果性理解：放量突破+缩量小阴调整+放量涨停是个很经典的形态，在情绪周期里启动-＞发酵-＞分歧-＞反包也是在如今都很有效。本质规律在于：一个新的大利好刺激下引发市场对个股看涨，股民出现买入行为拉升股价，形成第一根放量突破。为什么放量？买盘的动机是新的利好让股民看好个股，有买就有卖，主升阶段散户的最大卖出动机分为两种，第一种是”股价涨了，获利了，所以卖出”新利好的买入逻辑开始吸引买盘入场，股价上涨一个台阶后出现获利抛盘形成对手盘，持续的买盘吃尽新的价位的抛盘后只能以更高的价格买入，于是股价再上一个台阶。这也是启动阶段抱团大票常见的逐步上台阶的单边拉升分时形成的原理。随着新利好的发酵股民已经形成认知，股价也出现一定涨幅，这时场外的买盘就会期待股价回踩，对利好的看好陷入犹豫，股价开始小幅回落，形态通常是量能小于昨天但也显著大于起涨前，略缩量是买盘的犹豫，而大于起涨前是因为日线级别的新高“股价涨了，赚钱了卖！”的动机持续在。随着股价的回踩场外持币者发现无法以更低的价格买入了就会逐步再度进场，形成反包。
主升的核心逻辑就是买盘动机是因为一个看好逻辑持续买入，而卖盘的动机就是股价涨了赚钱了而不是看空，而随着新的故事被充分认知，股价涨幅足够，开始有资金“兑现预期”抛售，当接盘资金的承接耗尽后，热钱逐步退场转入新的热点，老周期票的卖盘的动机已经是看空，砸盘与抢跑开始出现，退潮了。筹码分析是技术面的一个重要流派，其中的精华也就在这里，看筹码看的是持筹者的心理，所谓筹码松了，本质就在于持筹者的心理开始动摇怀疑了，不再仅仅是因为股价上涨的浮筹抛售，要出现主动的卖出砸盘动作了。
股市炒作的核心演化从买卖盘动机来分析基本是这样，但根据题材周期级别的不同就会形成复杂的嵌套，也就形成了资金理解力的博弈。例如注册制以来ai的抱团行情，出现了很多次小级别的破位反而是新一波行情的启动，就是因为中级别的买入逻辑持续在，短级别的退潮反而形成了买盘最犹豫卖盘最激烈的冰点，充分出清后再次启动强劲行情。
对于基本面技术面情绪面这三方面在市场投机理解中的定位，毫无疑问情绪面是最重要的一环，因为决定人短期行为逻辑的就是情绪，决定股价十年里多少钱的是公司价值，但决定股价今天和明天多少钱的一定是股民的情绪，在过去甚至可以说只看情绪面就能做到小游资级理解的情况，龙头战法数板战法的时代也正是过去几年的一哥暴利战法。但注册制的来临注定了理解需要进一步趋于本质，当行情的玩法不再是一波一波六七个板A杀，几个月额一只大妖的纯情绪流后，决定持续性的基本面也开始显露出重要性，ai各大分支的逐步演绎，应用端的前期发力算力cpo的后来居上都是大级别的趋势行情，决定资金强度认可的短级靠分时强度，但中级别还要看故事。于是“主升看强度，分歧看逻辑”的道理也被总结出来，只有有真故事的票，才会在股价阶段性下跌过程中吸引到买盘，而纯情绪流的连板会被A杀。今年的大级别大牛的炒作机构成交额占比也是越来越高，像联特科技 机构成交量居然都到了25%，而参与的资金变了，买卖的行为逻辑必然出现变化，现在很多人也看明白了，除了量化机构，很多主观机构的席位也是追涨杀跌，资金的本质就是逐利而机构和游资的区别在于只要有连板就会有游资来，机构需要一个故事，也仅需要一个故事，但必须有一个故事。
买点的本质就两个：新的买入逻辑发酵的主升阶段，买盘因为一个逻辑开始流入，而卖盘都是因为股价涨了的获利抛盘，这时候就是短级别启动的最佳买点，手法上无论是半路还是追涨，都是这一类买点，能看到买入逻辑的发酵抓紧上车。有人会想到超跌低吸，超跌的本质也是一个短级别的买入起点，在超跌反抽这个阶段的买卖盘核心动机依旧是一样的。第二种就是博弈买点，手法上无论是分歧低吸或者拐点跟随核心带队票，本质是买大级别逻辑在，小级别怀疑的点。博弈的本质也是在这里，如何去做超短的博弈？就是确认中级别逻辑故事认可还在，在短级别退潮点去买入，在中级别充分发酵后，短级别的高潮点去抛售兑现。问题就在于怎么判断行情级别与逻辑是否还在？一方面看盘面，板块内个股的整体走势，另一方面就是看基本面，故事是否真的有东西。
“你有多理解人的动机，就越看得懂盘面”，在股市里很多人喜欢讲个“概率”，道理是对的，但理解上并不对。概率的概念属于玩战法而绝非理解性选手的，就一句话，相关性讲概率，因果性讲确定性。概率的核心含义是随机性，是无法规避性，和理解力的确定性具有本质的概念性区别。市场大好但一只硬板小票的大户选择核按钮猛砸就会出现市场全涨我独跌的情况，这对打板客来说是随机的，但对于理解性选手则完全不一样。要追求确定性，就要选择那些流动性强不会因为个别大户影响合力走势的票，没有换手的小票里面的筹码在谁手里完全不知道，他们会不会砸也是无法分析的，“我知道我一定不确定他会怎么走”也是一种确定性，这些年来多少大股东砸不下去的票，浙江建投 大股东6亿板砸砸在半山腰的场景历历在目，能被砸下去的本身就有问题。所以理解形选手选股一定选合力票，选那些持筹参与者的心理是能分析的那些票，例如中际旭创 一路上来，没有任何一天的走势莫名奇妙，都是能看的清清楚楚的。
市场的参与者是多方面的，对市场各类参与者的心理理解的越深，对盘面也就看的越明白，大单一字封死的也总有人买卖，散户机构游资由于理智程度与决策思路不一样，导致注册制后玩法不一样，但人性的本质动机是相同的，玩法变了，本质却没变。虽然机构相对散户的决策会更理智一些，但美股的历史向我们证明了哪怕职业基金经理，也无法确定自己到底是真的理智还是只需要给自己一个理由让做决策时觉得自己是出于理智就可以了。
在这里聊一下量化ai，量化可以杀散户，但最后ai一定赢不了人，原因就是ai和技术派一样，只能寻找到相关性，但找不到因果性。Ai量化的本质就是通过各种数据经过各种模型运算来寻找因子与股价上涨的相关性。ai有两个根本性问题：只要ai的决策是依靠数据，那么最终就一定会被针对，现在之所以ai量化无敌是因为散户足够，还有更蠢的资金来收割，未来当散户被杀绝后，就会被专杀；第二就是ai无法真正理解博弈，无论你是随机数还是通过最优解计算模拟博弈，ai都无法形成真正的博弈理解，这也就意味着一旦市场出现史无前例的极端行情，那会被一波绝杀，把过去分析烂了，也应对不了史无前例。Ai在未来的最佳方案是ai分析+顶级大佬的主观决策，帮助顶级大佬成为金融巨鳄。
至此对于市场理解方面简要的说了一遍，重点就是一个思路，要想在股市长期生存，不能只看股价规律的树叶，更要看到人性心理动机的树根。市场理解决定了能不能看懂市场，但股市有趣的在于，哪怕看懂了市场，距离从市场赚到钱仍然有一大段路要走，而这段路对于有些老手来说，就是天堑，市场理解只决定了在市场里的高度，决定能不能盈利的核心是心理素质。
这一篇专讲市场理解，在追求简明扼要的情况下依旧接近4k字，而心理素质的成长与交易决策战略思维是实战的重中之重，就记在另一篇文章吧，这一篇单独作为理解篇。