菜粕替代优势显现，菜粕行情走高

市场综述：4月17日，菜粕价格为3097元/吨，较上一工作日价格上调36元/吨，涨幅为1.18%。今日郑州菜粕期货低开。由于油菜籽到港量依旧偏高，国内榨企维持高开工水平，产粕量充足，但下游需求复苏有限，尚未进入传统需求旺季，然近期豆菜粕价差处于高位，菜粕的需求替代优势显现，采购量小幅提升，给予菜粕市场支撑偏强。综上，今日菜粕价格走势上行。

供应方面：2023年以来，我国进口菜籽到港量始终处于高位，菜籽供应整体充足，使得国内油厂开机率偏高，菜粕供应量充裕。然下游水产养殖行业采购量有限，抑制厂家出货，场内库存消耗缓慢，当前阶段沿海主要油厂库存仍处于同期较高水平。

需求方面：目前来看，虽下游养殖及饲料生产需求较前期有所恢复，但当前暂未进入水产养殖旺季阶段，菜粕需求表现依旧偏弱。但由于上周豆粕价格强势反弹，使得豆菜粕间价差增大，部分饲料养殖企业为追求性价比，多转向菜粕采购，菜粕需求的提升，一定程度上支撑其现货价格上涨。

相关产品方面：4月17日，豆粕市场价格大幅下跌，国内豆粕市场主流参考价格为4151元/吨，较上一工作日价格下跌12元/吨。美豆市场下跌，巴西国家商品供应公司(CONAB)将巴西大豆产量预测上调，有助于抵消人们对阿根廷大豆产量不断削减的担忧，进而打压美豆市场。本周部分油厂恢复生产，供应随之增加，加之下游未实现真正的好转，饲料企业采购有限，豆粕市场难改颓势。

后市预测：近期国内菜粕供应稳量，受豆菜粕间高价差影响，或给予菜粕市场一定支撑，菜粕采购量小幅上行。但其主要下游水产养殖行业暂未完全复苏，或抑制菜粕价格走势。预计明日菜粕价格弱稳运行，价格在3000-3100元/吨之间。

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