中油资本的四倍成长价值分析

国际估值及中特估的双重推动，中油资本 涨过24.3元的逻辑

一、国际经济金融资本安全格局和环境发生根本性改变。俄乌战争及欧美银行破产危机，尤其是瑞士银行信用危机，导致俄国、中东及全球富人的财富无处可放，投资又找不到安全边界，当此之时，各国看到了中国的稳定性和安全性，中东及全球产油财富国家不仅行向中国，且投向中国，为资本和财富寻找安全的避风港，把资产从美国和欧洲转移到中国是富人的人心所向、大势所趋，对俄罗斯及富豪来讲是大势所迫。

二、沙特阿美投资的国际估值且透过投资中国转移资产财富。全球及中东财富国家在欧美金融体系中投资损失惨重（沙特仅在瑞信损失超过十亿美元），沙特阿美频繁投向中国正好说明其弃西投中的战略转移。沙特阿美以24.3元/股的价格入股荣盛石化 ，同时，沙特阿美投资东北总投资超八百亿元的中沙合作炼化工程。沙特阿美的跨国投资一石激起千重浪，创造了石油资本对中国石油 石化领域投资估值的标杆效应，对资本市场产生了巨大影响。荣盛石化的价值完全与中油资本不能比，盘子100亿元，净资产4.89元，而目前价格已经到16元。中油资本的净资产7.6元，股价只有7元多，也就是1美元左右，远远比中油资本差的石化公司，沙特阿美愿意以24.3元/股的价格受让10%的股权，这就从另一个侧面说明了中油资本的价值，按照公允比价原则，中油资本的股价至少值24.3元/股以上，30元比较公允。

三、人民币石油易货贸易模式成为转移资产和财富创新的强大系统。中国作为世界工厂具有系统完整的产业链，各国都需要中国的工业品，而中国的石油需求是最大的刚需。因此，石油进来，工业品出去的纽带就是石油，系统化推动的突破口就是人民币石油。昆仑银行的结算交割模式为全球石油进来，中国的工业品出去设计了天衣无缝的完美机制。中国的石油买家通过结算将资金支付给中国的工业品卖家，全球的工业品买家将资金通过结算支付给本国的石油卖家，这样既完成了国内循环，又进行了国际循环。当然国内国际循环，短期的差额通过中长期推动滚动平衡，滚动过程中的差额资金基本都沉淀在结算银行-昆仑银行，这就是易货贸易结算的核心，也是石油财富国家转移财富的创新渠道。

四、昆仑银行的发展壮大，人民币石油易货贸易结算机构的确立及建设。为什么昆仑银行垄断这些业务呢，因为中国是最大的石油买家，也是工业品的最大卖家，在整个人民币石油易货贸易过程中中国居于主导地位，石油带动工业品的双向循环全过程离不开石油。中油资本及昆仑银行本来就是为石油领域的国际国内投资和结算提供金融服务而设立，中国石油的所有金融投资保险基金统一归属于中油资本，其结果就是中国选定昆仑银行，各国认可昆仑银行。不让其它银行参与人民币石油是国家战略，有深刻的政治经济背景，其中有各国博弈的内涵，也有与中美博弈的考量，头绪越多越容易出问题。长期以来昆仑银行将会是人民币石油结算交割的唯一核心银行，各国投资共同建设昆仑银行是必然的发展趋势，吸纳各国投资也是人民币石油易货贸易各国联结的重要载体，各国有投资需求，中国做大期望！

五、中油资本的核心地位和潜在价值。中国石油集团资本有限责任公司是中油资本的全称，大家仔细品味这个全名。中油资本作为中石油 的投融资平台，是一个实实在在的金融资本投资的复合体，具有内涵丰富的金融资本属性，且含有庞大的金融机构。其所属昆仑银行、中油财务、昆仑金融租赁、中油资产、专属保险、中意财险等数十家全资及参控股子公司，形成全方位综合性金融资本业务公司；同时中油资本持有中银证券 4亿股，占比14.3%，是其第二大股东。 这些都充分说明了中国石油做大中油资本的决心和中油资本的底气。中油资本在国家石油投资及进口石油天然气的大战略方面扮演着十分关键的角色，也是全面理顺中东、中亚和俄罗斯石油天然气进口人民币结算秩序的重要平台。中油资本控股的昆仑银行，成为我国在唯一对外人民币石油结算业务的专业性银行，开启了石油天然气进口人民币结算的大闸门，沙特、以来将带动整个中东产油国加入到人民币来结算的队伍之中，规模不可限量。俄罗斯多条管道的对接，源源不断的将 石油天然气 送往远东中国， 俄罗斯对远东的开发已经完成相关立法和准备， 中油资本是人民币石油投资的尖兵，昆仑银行是结算的先锋，中油资本的潜在核心价值将发生巨大的裂变膨胀。

六、中油资本的股权结构及流通市值形成的特殊格局和广阔空间 通常来讲，上市公司社会公众股比例不能低于25%，股本总额超过人民币4亿元，社会公众持股比例低于10%，这是刚性规定。中油资本虽然符合这个条件，但也是顶着90%的上线，目前十大股东持有90.68%的股份，其中中石油集团及关联方持有84%，显然在设计股权结构的过程中留有充分的引入战略投资机构的空间。当然这个战投是留给国际战略合作的，不是中石油想都不想的一般战投。 以上的结构就为中油资本极度缩小的流通市值创造了条件，形成戏剧性的这么一个包含众多银行保险证券机构的复合金融体，流通股份不足10%，流通市值不足百亿，单独拿出其中的某个金融机构上市都能达到百亿的流通市值，进而形成每天的交易量达到或超过流通市值的30%，资金彻底激活了中油资本国际估值和中国估值的增长因子，极大的拓展了中油资本的上涨空间。

七、中油资本相关机构股东的持仓成本及减持战略 中油资本股东的持仓成本相对比较高，以下为中油资本机构股东的持仓成本的不完全统计，仅供投资者参考。中国石油集团为6.82元；北京市燃气集团有限责任公司，航天信息股份有限公司，泰康资产丰华股票专项型养老金产品－中国工商银行股份有公司，中建资本控股有限公司；中国国有资本风险投资基金股份有限公司五家公司皆为9.75元；海峡能源产业基金管理（厦门）有限公司为10.09元；中国石油集团济柴动力有限公司为13.41元；中国长城 资产管理股份有限公司为16.03元。 机构减持是十分慎重的决策，尤其是央企和国有企业亏损减持的决策是很难做出的，对投资亏损需要进行问责，所以以上股东走过了中油资本从2017年1月增发后，价格从24.31元不断下跌到4.43元后的触底反弹，六年期间，这些股东或没有解禁不能减持，或亏本难以减持。海峡能源产业基金是有存续期的基金，持有多长时间有刚性限制要求，所以， 海峡能源产业基金于2022年12月13日在股价6.6元的时候做出亏损减持计划，当然海峡基金减持不会傻到真正减持，进行左手倒右手以符合基金管理的要求，以确保不丢掉筹码。这些股东基本都是央企和国企，除非有刚需要求绝不会亏损减持，所以这就是六年来筹码非常稳定的重要原因。 这里非常巧合的是中石油增发入主中油资本后的最高价，就是沙特阿美入股荣盛石化24.3元/股的价格，看来冥冥之中自有天意安排，中油资本重上24.3元成为必然的回归。在国际估值和中特估的黎明希望时期，中油资本价值重估被沙特阿美投资中国石油石化的重大事件彻底激活，在中油资本股价向24.3元进发的过程中，亏损减持的决策不可能做出，减持丢掉筹码就是战略性错误，责任将会很大，所以中油资本的股权结构非常稳定，唯一可能的大变化就是中石油出让股权引入中东石油财富国家的战投！！

八、中东财富国家及其基金对中油资本及昆仑银行的投资机遇 沙特阿美以24.3元/股入股荣盛石化的顺利实施，国际投资的重大突破说明双方，尤其是中方非常认可这种模式，无政策障碍，通道十分畅通，后续企业会快速跟进，沙特及产油国的重要资产转移和投资标的必然选在中石油和中石化体系，因涉及人民币美元结算体系，中油资本和昆仑银行是中东石油财富的重要投资目标。 中国石油集团早就预留了引入国际战投的股份，出让中油资本10%股权或昆仑银行股权给沙特阿美或其它中东产油的计划或许就在实施之中，以后这种石油财富国家及其主权基金投资中国股权会越来越多，投资中油资本和昆仑银行可以彻底解决人民币石油结算交割一体化问题。 中油资本做为中特估的核心股票，如果中东产油国投资入股，凭中油资本是中石油投融资平台的重要地位和质地，价格绝不会低于入股荣盛石化24.3元/股的价格，估值最起码在30元以上。在纳斯达克 上市的垃圾公司，跌到1美元以下都有挣扎很长时间，难道中油资本3美元的估值高吗？在这种大格局下，投资者拿着1美元的中油资本，有什么理由不赚钱，在中东产油国的眼里中油资本3美元的价格等于白菜价。

九、沙特与伊朗选定四月10日前后在北京再次握手，中沙伊共同相聚人民币石油必然是核心 在中国的协调下，沙特与伊朗的和解对中东的稳定极为重要，是中国在中东扩大影响的重要举措。无利不起早，中沙伊等中东各国的核心战略利益相交于石油，中东的平稳对人民币石油的大力推进意义重大，中东各国需要公平的卖，中国需要稳定的供，中沙伊在一起研究的必然是石油畅通的供给渠道，人民币石油稳定的结算体系，而落实和实施国际合作和国家人民币石油战略的就是以中石油、中石化、中海油 ，投资和结算重任就落到中油资本和昆仑银行，因此、中沙伊四月的再次相聚成为人民币美元行稳致远起爆点，近几日投资者等着重磅消息吧。

十、让时间去赚钱，只有时间能打败多空双方的对手 关于上涨与回调，上涨过程中的回调是不断洗进洗出投资者的过程，中油资本在上涨过程中，不断洗进来的是中长线投资者，洗出去的是短线投资者，不管波段，还是做T，要以坚持不丢掉筹码为原则。每天进出几十亿，不管怎么调整，总有几十亿的资金虎视眈眈盯着筹码，只不过区别在于在什么位置买回来。 中油资本的背后是国家人民币石油战略，是中国石油集团金融资本的总体投资布局发展，沙特阿美以24.3元/股入股荣盛石化的国际估值，以及中特估的重大变革，基本封杀了中油资本的下调空间，所有的投资者想的都是如何比别人以更好更快的买入，还是那句话，六元多的时候让大家买，不买就到七元多了，调整再不买下周就要站稳八元了，越高越难切入。

在经济复苏，大盘整体上涨的过程中，没有筹码就没有希望，持有让时间去赚钱，只有时间能打败多空双方的对手，三个月以后回头看，或许中油资本已经翻倍了，年底回头看中油资本或许已经创出新高了，如何拿住筹码是关键，且战且珍惜！！转之股友yqDSLL0325 $中油资本(sz000617)$

转贴：宝藏公司 中油资本！中油资本的子公司昆仑数智是中石油的数科信息化产业平台。很多人炒中油资本根本就没看过年报，中油资本是一家宝藏公司，值钱的企业很多，今天给大家介绍其中一家控股子公司：昆仑数智，这家公司是央企中国石油的数科和信息化产业平台公司，战略地位非常重要，非常值得重视。昆仑数智科技有限责任公司成立于2020年11月，是中国石油贯彻落实党中央、国务院推动新一代信息技术与制造业深度融合、打造数字经济 新优势决策部署，为加快集团公司数字化转型步伐，推进“十四五”信息化建设跨越式发展，更好地服务支撑治理体系和治理能力现代化，对原北京中油瑞飞信息技术有限公司和北京市凌怡科技有限公司进行重组，按照市场化方式组建。拥有5000余人的IT专业化队伍，其中技术人员占比93%，PMP项目经理、高级软件架构师、网络及安全专家、高级咨询顾问、算法专家1000余人。目前，昆仑数智形成数字基建（数据中心、网络安全、系统集成）、数字平台、油气应用（智慧油田、智慧油服、智慧天然气与管道、智慧炼化、智慧销售）、通用应用（智慧管理、经营管理、智慧党建、智慧金融、大数据）、智慧创新研究等五大业务群，具备覆盖油气全产业链，咨询、设计、研发、交付、运维、平台运营和培训等一体化服务能力。公司市场布局覆盖国内外、油内外。国内，作为中国石油信息化的主力军，累计承担75%以上的统建系统建设和运维，并为国内140多家下属企事业单位提供一体化信息服务 ；同时，依托多年来服务国资委信息化的优势，借助国资委“构建国资监管大格局”的契机，做好国资监管平台和三重一大、党建等应用产品的建设和推广，积极开拓政府和央企国企市场。海外，紧跟中国石油“走出去”战略，服务中国石油海外投资企业，同时将油气信息化建设经验和成果向海外推广，客户涉及阿尔及利亚SONATRACH、阿联酋ADNOC等多个国家石油公司、石油管理局和一带一路 沿线国家政府、驻外中资企业。未来，昆仑数智贯彻落实集团公司党组决策部署，以“服务保障集团公司数字化转型、打造新业态发展新产业 、探索建立全面市场化的体制机制”为己任，实施“智能化、产品化、平台化、市场化”战略，聚焦信息通信技术的应用研究和服务实施，提升数字产业化和产业数字化服务能力，努力建成国内领先、国际一流的能源和流程工业数字化智能化科技公司。