科创50未来演绎猜想：短线调整临近，但中线往上格局确立！

（1）短线-技术面角度：

图1： 科创50 指数 20230406 14:25 即时盘面（日线）


解析：
1）如图1所示，在4月4日和今日的分时盘口均出现分时运行中快速回落的情况，可见有炒作资金在借助盘面狂热氛围不断浑水摸鱼减仓出货的情况；
2）当下，日线级别已经运行到2022年8月份期间的高位附近，水平的压力位明显凸显；

因此，短线角度，接下去的几个交易日内，科创50的短线调整的可能很大，值得注意啦！


（2）中线-技术面角度：

图2： 科创50指数 20230406 14:28 即时盘面（周线）


解析：
如图2所示，截至当下4月6日（14:28），科创50的周K线完成非常漂亮的“底部三角形往上突破”+“站上60周均线（绿线）”，为中线往上的趋势打开想象空间！

因此，静待接下去的短期调整；调整之后，将再度迎来布局炒作的良机！


（3）价值视角：科创50的基本面机会几何？
1）业绩披露方面：绝对增速看，22年营收和盈利增速分别为29%、8%，均为增速低点。而市场预期看，2023年营收和盈利增速分别为39%、68%——即2022年为科创板业绩增速的景气向上拐点。
2）当前科创板政策较其他板块更宽松，22年以来的科创板定增案例，大多市值小、有分析师关注、高增速，预案披露后买入近半数收益率超10%，超额收益明显——当前科创板与2013年创业板相似，都获得了再融资政策的松绑，同时当前科创板是唯一既放松再融资又放松减持政策的板块，在大股东三年期解禁后，上市公司也将拥有更多的资金调整空间。
3）交易层面来看，截至2022年底的科创板VS 2012年底的创业板，存在3点相似：回调幅度（40%以上）、估值水平（5%PE分位数）、换手率（历史低位）。后续科创板如果要走出类比13年创业板行情走势（当年创业板50 指数从2012年底532点上涨到2015年6月的3929点，近8倍），核心驱动因素来自：
1政策支持。2012年7月“十二五”战略性新兴产业规划推出七大产业发展路线图，而当前十四五规划纲要和 20大 报告顶层支持科创自主可控。
2资金流入。科创板的基金重仓占比2.8%，已高于2012年创业板（从12年的1.6%上升至13年的4.2%）。特别超短线（反映市场散户和游资炒作热情）成交量方面，如图3，这两日已经创出历史最大成交量——股市谚语云“量为价先”底部放量通常被认为是价格结束调整，新资金介入的一个信号。


图3： 科创50指数 20230406 即时盘面（日线）——上市以来成交量变化路径



（4）结论：科创50指数背后是神马？如何参与呢？
科创50指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，其反映了最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。截止3月31日，十大权重股为：

进一步划分而言，该指数中半导体芯片行业权重占比最高，达到31%，此外，计算机应用、化学制品、专业设备等子行业权重占比较高。
就重仓股而言，科创50指数包含了科创板内的核心成份股，前十大成份股合计权重占比达到50%，有着集中度相对较高、龙头效应较为突出的特点。从指数基本面特征来看，科创板50指数作为科创板首只指数，较好地反映了科创板重科研、高创新、高成长的特点。其中，研发支出占比明显高于其他宽基指数。
权重股炒作角度，科创50的成分股主要是以国产化和半导体为主的硬科技股票为主；尤其和近期即为热门的半导体炒作存在很大的重合和相关性。


一个有意思的数据：
“2023年一季度已收官，期间科创50上涨12.67%，上证指数 上涨5.94%，深证成指 上涨6.45%，创业板指 上涨2.25%。对于基金来说，股票型基金平均涨幅5.44%，混合型基金平均涨幅2.68%。”


小结：
如果一季度，满仓“科创50”即可获取+12%的收益，大幅度跑赢绝大多数的股票基金（平均约5%）。
——本质，行情分化之下，大多数基金缺乏择时能力，普遍还是束手无策的。如果要参与科创50，仅需直接买卖操作 “科创龙头ETF（588150）”、“科创50增强ETF（sh588460）”即可，且具备盘中高抛低吸的灵活优势。


参考文献：
1） 2022-06-15-粤开证券 -《六维度对比科创板2022与创业板2012》；
2） 2023-04-03-财通策略李美岑团队-《科创定增策略3月组合--定增事件策略系列二》；

（仅供参考，不构成买卖建议；股市有风险，入市需谨慎）