专业视频处理芯片受益GPT4多模态模式，这家公司自研“图像处理+智能算法+视频编解码”核心技术，目前是三大运营商视频物联

GPT4转向多模态模式，视频图像等应用有望持续爆发。作为未来视频和视觉场景的终端核心，视频视觉SoC未来或将有海量应用空间。

富瀚微 由视频处理芯片起家，拥有自研图像处理、智能算法、视频编解码等核心技术，是三大运营商视频物联网芯片战略合作伙伴。

2022年，公司智能产品营收已到达80-90%占比，并推出“普惠智能”概念,拓宽专业视频处理市场范围，受益视频分析带来的市场增量。

此外，公司具备专业车规ISP+模拟视频链路芯片+车载DVR芯片，及一系列车载视频产品及解决方案，产品已进入主流品牌国产车及合资车厂以及相关的Tier1等。

预计公司归母净利润分别为3.9/4.6/5.8亿元，同比增长8.10%/17.80%/25.62%，对应PE为40/34/28倍。

一、前后端协同的产品布局,提供以视频为中心的完整芯片和解决方案

公司主营产品ISP、IPCSoC、 NVRSoC,提供以视频为中心的完整芯片和解决方案。公司前后端全面布局下游应用领域，涵盖智慧专业视频处理、智慧物联、智慧车行等应用市场。

公司的技术壁垒较高，近年来的技术成果包括神经网络算法库、智能音频算法、极低照度下降噪技术等智能ISP技术、DPU双目深度图计算引擎等。

为紧贴最新市场需求，公司大力投入在8K超高清视频处理技术、智能ISP技术、H.266视频编码技术、高性能多核异构SoC架构设计、先进工艺制程等技术研发，致力于引领行业技术变革的同时落地超高清全链路8KNVR芯片等划时代的新产品。

二、积极布局汽车电子、智能家居 新领域

公司正在积极布局车载芯片，包括车载后装到车载前装,从舱内到舱外，涵盖前端摄像头、传输链路、后端主机，在车载视频，应用领域能够为Tier1和整车厂提供完整的国产应用解决方案。

在智能家居领域，公司在智能硬件这块拓展比较好。一般品牌智能家居，如萤石、乐橙，会进行招标，公司通过品牌电子厂商、三大运营商较好的品牌效应、规模效应从而获得较好增长。

按照分析，家居专业视频处理产品占全球智能家居市场不同类型产品的市场份额有望从2020年的24%左右提升至2024年的28%左右，预计到2024年全球家居专业视频处理类产品市场规模有望达到100亿美元以上。$富瀚微(sz300613)$