宁夏建材-将是人工智能时代的隐形富豪+微软/华为的总分销代理商

$宁夏建材(sh600449)$

宁夏建材 目前正筹划换股合并并中建材旗下主营云与数字化服务的中建信息 。
标的公司是中国最优秀的ICT产品增值分销商之一，积累很多优秀的经验和合作伙伴。
积累了微软 ，华为、腾讯、浪潮信息 ，IBM等优秀客户，公司还被评为微软“最佳渠道开拓奖”和“创新营销奖”。
是目前微软office365和Azure总代理商。（2022年相关收入2亿，占比1%，说明其年营收超过200亿）
年度最佳云服务分销商；华为企业业务全球性总经销商，自合作以来，始终排名华为中国区企业业务市场份额第一。也是售价华为企业业务年度业绩破百亿的生态伙伴
根据最新的重组预案修订稿，本次宁夏建材发行股份价格为13.6元，中建信息100%股权预估值为24亿元，对应本次合并发行股份数量为1.76亿股，相当于本次发行后宁夏建材目前市值为90.12亿，
根据财报显示，标的公司中建信息21年营业收入180亿，净利润3.15亿，22年1~6月营收72.3亿，毛利率为8.41%（同行平均6.28%）；宁夏建材上市主体22年三季度营收64.7亿，净利润5.98亿，毛利率15.4%，净利率9.83%
我们采用分步估值法，首先推演测算下23年，随着chatgpt兴起，微软等企业加速布局，公司做为10年以上优秀合作伙伴，微软国内总代理，中建信息营收预测50%增速，对应290亿营收，5.8亿净利润，参考可比同行，给予15倍估值，对应合理市值87亿；宁夏建材主体23年预测11亿利润，给8倍估值，对应88亿合理市值。 综上，宁夏建材在吸收合并中建信息后，保守市值在175亿，目前增发后市值90.12亿，对应现价94%空间；
微软计划3月将OpenAi 的ChatGPT植入其全系列产品中。

ChatGPT将重新定义Office！
之前的Office无论是正版还是盗版，都只是一个本地化的工具，如果ChatGPT接入Office，相当于给工具赋予了灵魂，给使用者的脑袋开了外挂。
ChatGPT接入Office必然是按会员制付费的，Office与Azure实时联通的。ChatGPT开放两月，月活用户破亿，如果在中国开放，无法想象Office与Azure的需求会发生怎样的爆炸式增长。
之于中建信息，Office多了一层会员收费，Azure的扩建也迫在眉睫。
英伟达 NVIDIA 已先行一步，抢先在国内布局AI大算力平台出售或出租。
相信微软必将快速跟进，建设包括在数据、算法、算力的AI大算力平台，一方面满足自己的ChatGPT在国内的使用，另一方面可以出租或出售给有需要的客户。中建信息将是最大受益者，大势所趋，将会促进中建信息自己的人工智能升级迭代，加速在工业和商业中的应用。这些都是可预测必然发生的事情，不排除已经秘密洽谈，拭目以待。
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中建信息在2022年成立了一个百人规模的“能力中心”，由王乔晨负责。这个中心里，行业专家主要围绕行业客户孵化解决方案。
“制造业存在大量的应用场景可以引入人工智能”王乔晨说，通过整合，这类应用的渐次落地最终会带来整个生产经营过程智能化的闭环。
一旦这个闭环形成，制造业就接近于完成了基于人工智能的生产重塑。它可以对生产运行和经营决策提供充分的辅助支撑，并最终支持实现产业界对智能制造的愿景。
考虑到云计算厂商和提供算法的科创公司各有业务重心和边界，完成智能化在制造业应用场景的落地，市场将需要一类新型的服务商。
传统聚焦于制造业信息化服务的方案商似乎天然具有这样的能力——在过去数十年间，贴近行业需求在很大程度上塑造了其在产业链中的市场地位。
但人工智能对数据的依赖，很可能阻断这种市场地位在智能制造愿景中的延续。尤其是大型企业已经意识到数据价值的当下，拥有行业属性的方案商很难说服企业拿出数据，为前者提供“生产资料”。
更大的问题在于，作为人工智能的基础，大数据的概念不是单一工厂概念下的大数据。“基于后者产生的算法模型将很难产生有效的应用。”王乔晨说，“如果能够基于百家或者千家工厂的数据，产出的经验显然将更有价值。”
但显然，成百上千家企业的联合不太可能在短期内实现。如果说具有人工智能“标本”意义的大数据，才是智能制造的“真理”，那么现阶段，在现有商业组织环境下，“真理”确实仍只掌握在了少数人的手中——它们是人工智能时代隐形的富豪。
超大型企业或集团企业拥有这些数据——对于整个行业的智能化未来，它或许还不够大；但对于现阶段人工智能在制造业细分行业的探索，它已经足够充分。
事实上，在有志于智能制造的市场参与者眼中，它们已经成了香饽饽。




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