全面注册制利空新股通道党、大单拉升游资、躺平式价值投资、非“

总结：
全面注册制利空新股通道党、大单拉升游资、躺平式价值投资、非“顺大逆小型”逆向投资派、非基本面ST派、喜欢接高标派、做龙头二波派、排队打板派
利好高景气投资、欧奈尔突破市场派、主板情绪投机、量化
综合来看，全面注册制利好中小投资者，也引导市场规范发展，我认为对市场投资者总体是利大于弊的，是我国资本市场改革的必要之举，下面详细说一下：
利空方
（1）新股通道党
新股五日不设置涨跌幅限制，对于通道买一字板的通道党是毁灭级利空，以前靠通道买入新股一字板的行为对于中小投资者是很大的不公平；
（2）大单拉升游资
由于价格笼子机制，游资盘中拉升成本会变高，而且拉升速度也会变慢，这减少了大资金优势，可以引导短线生态向倾向于市场合力而非一家独大的票倾斜。
（3）躺平式价值投资
就是买个万科格力平安一直持有的情况（估计未来几年后比亚迪 也会这样）。由于新股上市加多，但是市场的钱大概率跟不上，这些原来的市场明星因为传统行业增速下滑故事不够性感，估值中枢会不断下降，还有可能因为利润下滑导致双杀。
当然这种好歹买了传统行业价值股，比这种更惨的就是买一些传统行业垃圾股，比如 东方明珠 这种市值大不好炒作且是传统行业的个股，价投不爱，景气投资者看不上，短线客也不会做，交易量萎缩，成为仙股，虽然没退市，但作为小透明也很尴尬。
（4）非“顺大逆小型”逆向投资派
我的观点是逆向投资需要顺大势逆小势，就像去年三四月抄底光伏就属于此类，因为光伏整体还是景气度提升的一个行业，利空只是暂时的，未来会缓解，这种就可以去逆向投资抄底。反例就是一些传统行业或者周期行业，在故事阶段性讲完后整体景气度是下降的，后续没有什么故事可讲，再去抄底这种，会发现和躺平式价值投资一样，估值中枢不断下滑，因为市场上那么多有新故事可讲的新股上市，这些个股会被吸血。
（5）ST派
之前花了几个月通过大量对过去几年的回测工作把ST的一些模式搞通了，准备今年五月开始大展身手现在看来难了。因为ST中，基本面好的一年屈指可数，而且整体ST指数的博弈也需要一些炒作收购重组的妖股代替ST情绪好，基本面好的ST高溢价。全面注册制无疑对整个ST板块都有压制，这个板块今年胜率不够，类似于2019年科创板细则执行后四月底五月初本属于ST的黄金时期，结果却被压制，直到2020年科创板影响部分证伪，壳资源价值重新定价才开启2020-2022年ST的好行情，综上今年ST的抄底行情大概率一般，有基本的ST也不会有很好的表现。
（6）喜欢接高标派
异动新规限制到七板的高度，有些人是确定龙头走出来后高位接，但是这种溢价不高了。虽然还能赚钱，但是收益率因为赔率降低大打折扣。
（7）做龙头二波派
现在对于100日异动也有规定，龙头二波受到压制，这种方法基本不能用了，除非有新的预期吸引大家不顾异动继续去顶。
（8）排队打板派
新股通道党可能会加入涨停板排队中，而且有量化抢单，所以中小投资者更容易排到涨停板就是坑。
利好方
（1） 高景气投资者
新上市新兴行业的个股，给追求高景气的中小投资者和机构提供了更多的选择，这也是崔莹所说的“未来A股估值分化是常态，我更聚焦估值在历史分位之上的个股”，更多的“妙龄少女”上市，高景气投资者有了更好的选择，市场整体给那些“明日黄花”的估值会降低。
（2）欧奈尔突破市场派
做中线波段选手需要几天去建仓，价格笼子使得波动更低，更容易控制减仓位置；而且由于市场资金有限，会更加集中于优势个股，欧奈尔这种市场派方法选股成功率会更高。
（3）主板情绪投机
一家独大的市场操纵少的“庄股”了，感受市场波动的短线派更有优势，而且这种方式也不受板块高度的压制，就算zjh把涨停板数压缩到3板，也照样能玩，因为是探索散户喜欢的短线方式而非硬邦邦地拉伸。
辩驳三个我认为错误的观点：
A．短线票都是庄家操纵的？不认可，之前和朋友聊他提到了这个观点，我让他举个例子他说是天鹅股份 。但是实际上，天鹅股份 恰恰是去年最有代表性的散户合力票之一，天鹅股份一天成交量3-5亿，龙虎榜显示最大买单1000万，且知名游资没有来参与，但是股价一路上涨，这种就是得散户者得天下。短线和长线其实本质一样，都是向着市场阻力最小的方向运行，并不是随机游走的。
B．全面注册制利好趋势行情？不全面。我认为只要涨停板制度和中国人高换手惯这两个不改，短线会一直存在且兴盛。而且一定还会在主板。因为具备创业板科创板的散户太少，而统计80%的短线交易量由散户贡献。我预测的趋势是基本面更优的标的在全面注册制后科创板与创业板占比更多，会吸引机构资金，主板机构资金反而会占比相对减少，创业板科创板机构机构化趋势，主板进一步散户化趋势，各取所需。
顺便引用一张我做的ppt

C．关于价格笼子的误解：有一个观点说
“个人觉得就是交易制度上的不公平，这就是个价格笼子机制，往涨停板上扫货和往跌停板上出货将成为废单，以后要吃货或出货申报价格不得高于或低于基准价格的2%，这就对游资的点火出货水平产生了极高的要求，但对于散户就非常的不公平，散户的交易速度一定是没有主力游资跟量化快的，这就会造成散户刚挂到2%的价格去买，结果申报以后价格就涨到了6%，散户只能撤单再往上挂，最后散户只能在涨停板上才能买到。同理，一旦情绪出现了恐慌，散户只能在跌停板上卖出自己的筹码。还记得当时一个科创板的股票秒跌停，这就是量化计算机算法才能完成的。散户＜主力游资＜量化。这种交易制度一旦实施，散户谁还敢去打板，一旦散户主力游资不去打板，量化也就失去了对手盘，这对超短打板的生态圈会产生翻天覆地的影响。而对大市值的优质股是极大的利好，以后庄游合力走强趋势的股票会越来越多，短线连板的垃圾股会越来越少”
这个想法显然是不了解短线的博弈，如果这个股真的没有分歧。如果没有价格笼子，量化可能直接挂涨停价迅速封死涨停板，但是有分歧就不会立马封死。引用文章中说的“对于散户就非常的不公平，散户的交易速度一定是没有主力游资跟量化快的，这就会造成散户刚挂到2%的价格去买，结果申报以后价格就涨到了6%，散户只能撤单再往上挂，最后散户只能在涨停板上才能买到”的情况是这只票分歧极小的时候还才存在，同样分歧很小的情况在如果没有价格笼子，会导致量化一秒拉涨停。而有分歧量化就不会一直不间断去挂102%的单。上文作者屁股决定脑袋，即是说质优股，我认为不能笼统地说利好大市值的优质股，除非基本面弹性超过小市值优质股，如果基本面弹性不优于小市值绩优股的话，因为小市值优质股上市多，可选余地多，吸引资金去买，大市值股票都会被吸血导致估值中枢压低，只不过大市值的优质股比大市值的传统行业股被吸血的效果弱一些。
（4）量化
当某个股分歧很小的时候，量化会用更快速度抢先成交（这种情况并不多见 但是如果一旦出现，量化占优）。且量化有助于减少买入成本。
综上，利好的是新兴行业公司、市场合力喜欢的东西、更高超的交易手段；利空的是传统行业公司、弹性相对小的部分大市值公司，有通道的群体、大资金操作。所以说全面注册制有助于资本市场健康发展

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