LV2022板块分析（九）养老服务

流水不争先 争的是滔滔不绝
（今年的九篇板块分析，正式完结，开心(*^▽^*)）

一、政策面
12月15日至16日，Zy经济会议在京召开，会议指出，面临的 “三重压力”（需求收缩、供给冲击、预期转弱）仍然较大，要坚定做好经济工作的信心，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，做好“三稳”工作（稳增长、稳就业、稳物价），并提出了扩大内需三支箭（住房改善、新能源汽车、养老服务）。住房、新能车这里不再赘述了，重点聊一聊养老服务。
12月14日，上海市人民政府发布了《上海市推进智慧养老院建设三年行动方案（2023-2025）》（简称“《方案》”）的具体内容。《方案》指出，到2025年底，上海市至少完成100家智慧养老院建设任务。
日前，工信部等五部门发布《数字化助力消费品工业“三品”行动方案(2022—2025年)》，明确围绕健康、医疗、养老等大力发展“互联网+消费品”。 申报范围有以健康管理类智能产品、老年辅助器具类智能产品等为代表的智慧健康养老产品，以及包括个性化健康管理等在内的智慧健康养老服务。

二、基本面
中国在实行计划生育国策，特别是经历了独生子女时代后，老龄化日渐明显。 国家相继推出了二胎与三胎相关政策，但在新生儿与老年人之间形成了断层的人口结构，近年来，人口老龄化成为社会普遍关注的议题。
第七次全国人口普查数据显示，我国60岁及以上人口达到2.64亿。据预测，“十四五”时期，全国老年人口将突破3亿，将从轻度老龄化迈入中度老龄化社会。。长期以来，中国养老形成“9073”格局，即约90%的老年人居家养老，约7%的老年人依托社区养老，约3%的老年人入住机构养老。
1. 居家养老
居家养老指以家庭为核心，子女与老人共同居住或老人独自居住。居家养老成本较低，老人对居住环境及周围社区较为熟悉，是大多数老年人养老的主要方式，目前占比约 96%。
上门服务和远程监护是居家养老的两种主要服务模式。上门服务指由专业人员上门为老人提供助餐、助浴、医疗、护理等方面的服务，远程监护则依托互联网、人工智能等技术，远程监测老年人的健康和生活状况，便于及时发现和处理老年人的需求及紧急情况。家庭设施适老化改造等也是常见的居家养老服务。
2. 社区养老
社区养老指依托社区公共资源，如社区老年食堂、日间照料中心、社区卫生中心等设施，或引入养老服务机构，给社区内老年人提供就近的养老服务，对于生活自理能力有欠缺或子女没有共同居住的老人是对居家养老的补充，目前占比约 3%。常见的社区养老服务机构包括日间照料中心、养老驿站、托老所、老年食堂、社区卫生服务中心、老年活动中心等。与老人较为集中、入住时间较长的养老机构相比，设在社区的日间照料中心、养老驿站等又被称为“没有围墙的养老院”。
3. 机构养老
机构养老作为一站式的养老方式，包含了其他养老模式的全部服务，包括生活护理，饮食起居，健康管理等，主要针对群体应是高龄或失能、半失能老人，居家养老和社区养老的服务和功能已经没有办法满足这类老人在日常生活中需要的服务，目前占比约 1%。我国养老机构主要分为政府组织的非盈利救助型养老机构，和市场上的商业养老机构。
未来民办民养老机构将成为发展主体，在医养结合的模式下，小型化、专业化、社区化、连锁化将成为养老机构发展主要态势，市场化趋势也将更加明显。随着中国养老服务的快速发展和养老服务网络的不断建立完善，机构、社区和居家养老服务一体化发展将是趋势。养老机构提供的服务也将更趋亲情化、人性化发展。

四、细分方向
养老消费涵盖范围非常广泛，从日常消费到医疗保健，从生活保障到休闲娱乐等，这里简单介绍一下吕先生感兴趣的三个细分。
1、智慧养老
智慧养老是指运用各种先进的信息技术（物联网、互联网、移动互联 网技术、智能呼叫、云技术、人工智能、 GPS 定位技术等），创建"系统＋服务＋老人＋终端"的智慧养老服务模式，并且涵盖了机构养老、居家养老、社区日间照料等多种养老形式。智能设备和一些其他的新兴技术的辅助是大势所趋，国家大力支持相关科技的发展，例如自助机器人 的出现，具备多功能于一体的智能设备，监测老人吃药、点餐、陪老人聊天、呼叫服务人员、监测身体状况等在很大程度 上可以弥补儿女不在身边时情感的亏空，也方便了养老机构的管理，节省大量人力成本。
代表标的：易联众 、光莆股份 、创业惠康。

2、养老社区
日前，国家出台的《关于加强新时代老龄工作的意见》也提出，“构建居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系和健康支撑体系”，“以居家养老为基础，通过新建、改造、租赁等方式，提升社区养老服务能力”， 未来养老服务的重点要放在居家和社区，要大力加强居家和社区的养老服务供给，建设15分钟养老服务圈，提高居家养老服务的可及性和质量。
在国内， CCRC 养老社区（或老年公寓）与传统养老机构虽有差别，但在备案时，集中收住老年人的机构统一为备案养老机构。养老社区也称为持续照护型养老社区，大多数病患老人都能接纳，为老人们提供从日常清洁、每日餐食、代配药到安宁照顾（临终关怀）、身后服务等一站式服务。目前，养老社区大多集中在经济发达的省会城市等地区，需要支付大额的押金或者购买一定数额的保险才能入住。
代表标的：悦心健康 、天宸股份 、珠江股份 。

3、养老护理
国务院印发的《"十四五"国家老龄事业发展和养老服务体系规划》提出，到2025年，我国养老服务床位总量达到900万张以上，明确了"十四五"养老服务发展硬指标。失能老年人的照护是养老服务刚需。从已经发布老龄事业发展或养老服务体系规划的地方来看，"养老机构护理型床位占比"成为各个规划中必然出现的指标。
代表标的：康泰医学 、 麒盛科技 、鱼跃医疗 。
除了上述三个细分方向，养老服务还包括医疗保健、旅游娱乐等等,代表标的：汤臣倍健 、美年健康 、向日葵 ,这里不再赘述。

$珠江股份(sh600684)$ $光莆股份(sz300632)$ $易联众(sz300096)$ $康泰医学(sz300869)$

PS：这次会议提出的支持平台企业大显身手的提法，也比较超预期，限于篇幅不展开聊了。
由于作者能力有限，以上观点难免有偏颇之处，市场有风险，投资需谨慎。码字不易，有喜欢作者观点逻辑的，请多点赞交流。