百川盈孚：国内液氯市场局部见涨，后市能否回暖？

自11月份以来，耗氯下游产品如往年一般，进入需求淡季；加之国内公共卫生事件频发，受道路防疫管控影响，碱厂出货受阻，市场价格弱势下行。根据百川盈孚跟踪数据显示，截止至11月17日国内液氯市场均价为53元/吨，较10月31日液氯市场均价192元/吨下跌139元/吨，跌幅72.40%。

供强需弱，市场暂无利好支撑

供应面来看：月初山东潍坊、东营一带有碱厂降负运行或停车检修，区域内市场货源供应量减少；后期碱厂装置逐步恢复正常生产，液氯供应量增加，对市场有一定冲击。月初华中河南地区有碱厂装置停车检修，后期有部分碱厂降负运行，液氯供应减少。华东江苏地区碱厂装置负荷较高，平均开工多在九成左右。区域内液氯供应量过剩，货源流入周边其他地区，对周边市场亦有利空影响。中旬阶段有碱厂装置停车检修，区域内市场供应稍有减少，但企业出货依旧存在压力。安徽地区有碱厂因配套下游PVC亏损减负运行，PVC装置开工负荷较低，整体液氯外销量增加。

需求面来看：随之进入冬季，耗氯下游产品行情表现一般。

1，环氧丙烷：环氧丙烷氯醇法生产企业多集中在山东地区，前期有部分企业装置降负运行，整体开工不满，对液氯需求有限。
2，甲烷氯化物：11月以来甲烷氯化物企业整体开工率在40-50%左右，进入11月份甲烷氯化物市场走势下行，对液氯市场支撑乏力。
3，氯化石蜡：前期河南地区受公共卫生事件影响，下游氯化石蜡企业因原料到货不足开工水平不高，对液氯需求表现平淡；后期装置负荷虽有提升，但对市场提振程度有限。其他地区氯化石蜡企业开工多维持在6-7成左右，虽当前液氯市场低迷，但液蜡价格偏高，整体氯化石蜡企业成本压力较大，盈利空间有限。

多地受公共卫生事件影响，碱厂出货受阻

山东省内各个地区公共卫生事件频发，交通防疫管控严格，液氯流通不畅，而区域内对货源消化能力有限，碱厂出货承压。10月份至11月初阶段西北内蒙古地区受公共卫生事件影响，道路运输受限，企业缓慢出货。后期随之公共卫生事件得到控制，运输有所好转。其他部分地区发货效率亦受到一定限制。

贸易商逢低补货，液氯市场或有上行空间

后期山东地区碱厂装置负荷无明显调整，但后期有碱厂配套下游PVC装置计划投产，适时液氯外销量减少，碱厂出货压力有所减轻，且贸易商拿货情绪积极，或对市场有一定利好支撑，后期液氯市场或在（-100）-（1）元/吨区间波动。华东江苏地区后期有碱厂装置检修结束，液氯供应有增量预期，下游拿货积极性一般，后期价格仍需多关注山东地区走势。南方地区液氯价格在（-300）-400元/吨之间波动。

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