大风起兮云飞扬

通合科技 、特锐德(SZ300001)、金智科技(SZ002090) $通合科技(sz300491)$
电动车目前核心的痛点主要在续航里程和充电时间上，续航里程通过不断提升 电池能量密度和电池容量已经得到大幅提升，下一阶段电动车体验重要的胜负 手可能会体现在充电功率的提升和充电时间的缩短上。

当前，大功率直流快充 是提高电动车充电功率，缓解充电焦虑的有效方式，而大功率直流快充推动着 充电系统朝着高电压和和液冷的方向发展。随着新能源汽车渗透率不断增加，CHAOJI快充标准加速落地，快充充电桩的需求有望在未来三年迎来爆发式增 长。

预计到 2025 年快充桩的市场规模有望达到 1450 亿元，核心部件快充模块 的市场规模有望突破 500 亿元。

2025 年快充桩市场规模有望超过 1450 亿。国内电动车销量持续超预期，新 能源汽车保有量较大的地区经常出现充电排队的现象，充电桩数量明显不 足。未来三年新能源车销量有望继续维持高速增长态势，叠加车桩比存在进 一步下降的空间，快充桩的需求可能会爆发式增长。预计 2025 年全国新增 快充桩需求量或超过 290 万根，对应快充桩市场空间有望超过 1450 亿元。

核心部件充电桩模块单个功率不断提升，标准逐步统一。单个充电模块涵盖 1000 多个核心原件，同时其拓扑结构的设计直接决定效率和性能，具备较 高技术门槛。随着快充功率的不断提升，单个模块的功率正在从 20kw 向 30kw、40kw 逐步提升。随着充电模块技术的发展演进和市场应用规模的扩 大，充电模块产品的设计方向也在持续向高可靠性，高功率密度方向提升。对于市场上已经明确的 30kW/40kW 充电模块需求，已有厂家在设计之初就 向同结构尺寸、同接口尺寸的目标进行设计。

高压快充能够有效解决电动车里程焦虑、快速充电问题，已成为未来补能 技术演进新趋势，相应的800V高电压平台车型及高压大功率超充网络正处 于加速布局阶段。考虑到充电桩端成熟度较车端更高，我们认为高压快充 桩将率先得到规模建设，并带来高压充电模块、继电器等新需求；此外，快充占比提升能够改善运营商盈利能力，也将加速运营商盈利拐点的到来。

盛弘股份 、麦格米特 、英可瑞 、炬华科技 、和顺电气 、奥海科技 、欧陆通 、永贵电器 、圣龙股份