惯例先泼冷水，少部分人能做好转债，不代表你可以，想做转债，先把风险两个字刻在你的脑门上吧，当你能控制好自己欲望的时候，或许才是你转债入门的时候。
转债行情始于2020年初的
横河转债 ，由于涨幅实在太过夸张，且当时还没有实行注册制，炒股的上限就是10cm,所以情绪转债的出现，补齐了A股炒作上的一处空白，吸引了无数投资者争相参与，而我，也是转债大军里的第一波玩家，有幸见证了无数转债的历史，也积累了无数种转债炒作的模型，何其幸运，能在经验上领先整个市场。
转债最早的炒作标的，是迷你债，标的也不多，就存量的那么几只，它自身的上涨与股价无关，我们称之为独立债，独立债无需考虑溢价问题。
在转债炒作进入常态化之后，开始出现股债联动的炒作模式，这个模式下的炒作，更多依赖于正股提供的涨幅，和溢价之间的平衡。
可以看到，在如此之长的转债炒作历史中，似乎每次炒作都是那么几只转债，我认为转债的债性是需要一些契机来激活的，一旦被激活，就成为了常态化炒作的核心标的。
总结下来，目前的转债总共分为三类：
1.独立债，也称为情绪债，往往用于对冲市场风险，在题材，指数，多杀的情况下，资金可能出现的抱团方向。
2.股债联动，一般来说股与债都是高度联动的，如果债本身盘子小具有炒作优势，且股有连板预期，则可利用债来透支股的连板预期，提前兑现。
3.题材债，题材炒作随机性较强，不是每一次题材炒作时，前排的龙头都恰好会有转债的，所以出现了题材债的说法，往往正股的股性不是特别活跃，但是转债的债性活跃，盘子不大，在题材炒作中通常代表了题材的活跃度和预期。
由于市场是不断进步的，且转债的规则是不断完善的，今年以来，曾经风靡一时的独立债几乎都被赎回了，导致可选标的不多，
卡倍转债 的出现，激活了次新这个属性，我的理解是，次新债完全取代了过去的妖债板块。
所以现在我们去讨论和考虑的，更多是一种不同于2020年~2021年的转债炒作模式，其核心属性只有一个，就是次新。
所以转债标的也被全新定义了。
目前的纯情绪债，非常切题，是转债行情最高潮时的情绪产物，它们的出现，代表了当时转债的情绪和人气，所以理所应当成为了情绪债。
1天
3倍的
聚合转债 ，1天2倍的
山石转债 ，以及同周期下的
胜蓝转债 ，同时，今年股灾期间的天地板令人印象深刻，所以
天地转债 也能占情绪债的一席之地。
而目前的股债联动，更多的体现是题材债，也就是我们最近看到的，转债的涨跌不由正股走势决定，而由题材走势决定，当题材强到一定地步时，一旦正股上涨，又能反哺转债的走势。
需要指出的是，虽然是情绪债，但是如果题材轮动到了情绪债的题材，该情绪债很容易直接上位，成为该题材的转债龙头，也就是说，情绪债和股债联动本身并没有很强的界限，是可以互相转换的。
总结下来。
情绪债：聚合转债、山石转债、天地转债、胜蓝转债等。
题材债：次新+小盘，随时可激活，目前明牌的转债较多，不再赘述。
两类转债的功能与之前的转债炒作大同小异。
情绪债往往是题材走弱时的过渡和补充，或者转债走势太强时的情绪宣泄，不太具有持续性。
题材债的涨幅往往代表了题材本身的强度和空间，这里我稍微举个例子。
2022年2月
21号，
东数西算题材爆发，
佳力转债 日内暴涨57.62%，两天从118涨到了225，这个涨幅基本上能代表东数西算题材的空间和高度，事实上，最后
首都在线 和
依米康 的涨幅，也基本上在这个区间内。
如果把佳力转债看做是一步到位的补涨龙，那么
宁建转债 就是伴随题材一路走来的伴生龙，其正股也是题材的梯队龙头，从宁建转债2月18号~2月21号的走势推导，就又衍生出一个转债炒作最核心的理论之一，最强题材最强债在题材爆发首日，可以无脑隔夜。
★最强题材最强债在题材爆发首日，可以无脑隔夜。
理解这个案例有两个作用。
首先，题材爆发时，买入代表题材的转债，可以在买不到核心的情况下，一步到位套利题材的涨幅。
其次，题材债的强度，反过来又能促进题材走强。
下面结合一些粉丝提问聊一下我自己对转债的理解，先申明，我是菜鸡，玩不过老师们，也就是把自己吃过的亏，走过的弯路，得到的经验，做一些分享，可以往回翻了看看，我每天都在提示转债风险，但是转债又暴涨了一周，完美踏空，技不如人，甘拜下风！
1.千金藤素的炒作怎么结合转债来看？
答：这个模式和我上面提到的数算的例子比较像，由于该题材唯一债只有
阿拉转债 ，那么周一阿拉转债的走势还是结合个股来看，市值最大的是
云南白药 ，涨幅最大的是
生物谷 。我们来A股是来投机的，不是来做研究的，所以这个概念到底靠谱靠谱，我们没必要去深究，我们只需要看，千亿市值的云南白药，有没有资金愿意顶一字、会不会炸、炸了能不能快速回封，30cm的生物谷，能不能连板，会不会跳水，基本上就能确定大资金对千金藤素的态度了。
2.转债怎么安排仓位？
答：由于目前的题材是轮动的，且同题材内可能会有多只代表性的转债，最好的方式还是多铺，但是对于小资金来说，为了提高资金利用率，不得不集中仓位，就需要考验你的成功率，成功率越高，仓位越集中，反之，多买点不亏。由于转债的涨幅非常巨大，一年抓几次机会，也能取得远超常人的收益，所以耐心一些无大错。当然，如果你有1000万，所有核心债都买100万，谁涨了卖谁，是真的美滋滋，有钱人的快乐，你是真的体会不到。
举个例子，最近由某些大佬提出来的一句话，消灭200以下的次新债，打造500以上的龙头债，如果你认可，你完全可以把仓位分成多份，把200以下的活跃新债铺一下，然后留出仓位去做辨识度高的题材债的500预期，那么从最近一周来看，
城市转债 和卡倍转债300上方的涨幅你能吃到；低位宏丰、阿拉、山石、胜蓝的涨幅，你同样能吃到。
满仓怼一只，天天干核心，有这个想法是好事，但是与欲望挂钩的，一定是你的能力，认知内的钱，才是你能去赚的钱。
有粉丝问我，自己天赋不如转债大佬们，也想赚点小钱，怎么办，我的建议是，不要太努力，平常心，赚分内的钱，而不是羡慕别人，当你开始不平衡的时候，亏损可能也就随之而来了。
3.5月12号是如何选出的
智能转债 隔夜并且在第二天最高点卖出的？
答：我之前说过，老牌债渐渐被淘汰，横河转债目前和次新债是跷跷板的玩法，智能转债是早期的妖债之一，且近期由于股债联动曾经做过
4月20号的日内龙头债，4月20号是
泰林转债 周期内的一个高潮点，次新债行情在4月21号跳水且在4月22号出现普跌20%的情况，那我们是否可以大胆猜测：首先，远古妖债里，智能转债由于在泰林周期内爆发过，已然成为了两朝元老，具有了新周期走妖的资格；其次，由于
5月11号和12号转债连续跳水出现巨大亏钱效应，导致资金在5月13号对次新债有不好的预判，那么智能转债出现了跷跷板买卖点。所以智能转债的卖点其实就很好判断了，因为我们做的是次新债走弱的预期，那么卡倍转债的临停就对应了智能转债的日内最高点。所以这里又出现了一个猜想，次新债跳水预期和暴跌出现时，可选择智能转债作为跷跷板标的，如果同时叠加了指数跳水预期，则横河转债作为补充。
4.如何做到能格局拿住转债？
答：买转债之前，一定是有预期和目标的，无论这个目标是对的还是错的，至少它是你的买卖依据，比如说最近流行的一个说法，消灭200以下的小盘次新债，如果你觉得这个逻辑是正确的，那么你买入一只低价转债之后锁仓就行了，到200再卖，如果它一直到不了200，只能说明你买入转债的逻辑错了，那么未来的操作，去修正你的买入逻辑，本身转债的锁仓操作是没有错的。
5.日内的买卖点，为什么转债的涨幅与正股差别这么大？（重点！）
答：这里引入买卖转债最关键的一个思路，参照物。对于转债来说，由于转债玩法的不断更替，现阶段的转债价值不以溢价来决定，涨跌幅也不再简单跟随正股走势，且由于目前情绪溢价越来越高，转债日内会出现超涨超跌的情况，所以转债的价格很难把握，所以需要引进一些依据来辅助我们判断，这就是参照物。这里我再次引入一条比较适合新手的做债指标，转债的买卖无需过度关注转债本身分时和量价，而以参照物走势作为买卖依据。
例：城市转债作为基建地产债的龙头，在其炒作过程中，我们可以去选择一些参照物，但是这个参照物一定要有地位，能决定日内题材的走势，甚至能决定次日题材的预期。5月9号基建城镇化开盘走强，2个20cm一字，刺激城市转债20cm一字，但是当时的基建总龙头
浙江建投 的走势是不及预期的，第二天有新高杀预期，叠加尾盘
盘龙转债 的跳水，城市转债在尾盘出现了大幅跳水。当晚浙江建投再次出现减持利空，第二天市场对浙江建投的预期是下跌，结果竞价开出来，浙江建投高开，城市转债-5%，参照物超预期，转债低于预期，则出现修复机会，城市转债出现买点；之后浙江建投居然涨停了，大超预期，城市转债的预期也被放大，冲击20cm后带动
新城市 正股暴涨，新城市涨停后，反哺转债，转债冲击30cm；这个时候结合题材看，
艾布鲁 和金浦
园林均有3板预期，新城市出现2板预期，导致城市转债尾盘一步到位拉到了48%，第二天再次暴涨，最后联动浙江建投的走势跳水，出现卖点。
例：参照物不仅仅是题材强度和高标的强度，还可以选择转债之间的联动进行套利，有的转债是锁死的关系比如卡倍转债和
宏丰转债 。
4月18号卡倍转债暴涨43%，第二天再度暴涨18%，日内宏丰转债大涨23%；5月11号卡倍转债暴涨30%，第二天宏丰转债暴涨20%；5月13号卡倍转债暴涨37%，宏丰转债尾盘急涨10%，第二天仍有上攻预期。这里再次引出一个猜想，卡倍转债暴涨时，低吸宏丰转债，次日卖出，作为第一套利标的及补充。6.高频如何把握？
答：高频其实和T+1的股票做T本质上差不多，个人认为，这是高手的战场，高频率的做T，是人脑与量化的一场无声较量，而大部分人基本上是没有这个时间和能力的，所以对于大部分人来说，不需要太刻意去高频，高频的结果往往不尽人意，容易助涨杀跌，也就是你们经常问的腾空B和最低点割肉。不过全天来看，有一些比较重要的时间节点可以把握。高频可以联动指数和题材情绪完成买卖。
例：如果前一天收盘转债是一个比较强的情绪，第二天冲高可能就是短期兑现卖点，情绪弱下来之后，如果题材依旧维持在较高强度，又可以低吸回来，联动参照物来做。下午如果感觉题材有持续性，则可以选择拿一个先手买点，尾盘卖给想潜伏的资金，如果尾盘带量被抢筹，也可以选择隔夜。
例：5月5号的
花王转债 ，开盘后转债就是最高点，出现卖点，跟随隔夜资金卖出后，由于正股封单很稳，没有炸板预期，可以预判出下午会有资金抢尾盘隔夜于是日内低吸，考虑隔夜或者卖给下午抢先手的资金，下午被抢高后，尾盘出现跳水，考虑到短期严重超涨，尾盘跳水是弱的表现，跟随卖出即可。
例：5月9号的
润达转债 ，正股3连板涨幅30%，转债前两天的涨幅是16%，那么第二天的最低涨幅理应是14%，如果预期是4连板，那么最高涨幅应该是24%。同样的操作，开盘后没向上抢而是向下砸，先跟随出货，到6%之后出现明显超跌，买回来博弈下午的资金抢筹，考虑隔夜或者卖给下午抢先手的资金，下午被抢高后，尾盘出现跳水，远不及预期，跟随卖出。
例：5月13号的
塞力转债 ，正股冲板时转债只有3%的涨幅，跟随买入套利，高点卖出，同样的，由于次日有连板预期，所以跳水时低吸买入，卖给准备隔夜的资金，当然，这个债没有出现跳水，尾盘抢筹意愿高，跟随隔夜即可。
这种正股封死不漏单，早盘跳水或者临停后跳水低吸，卖给尾盘抢筹隔夜资金的玩法，几乎是屡试不爽的，也叫预判别人的预判，可灵活使用。
很多人问，这样尾盘看到跳水跟着卖出，第二天万一高开岂不是卖飞了，这个和做股票一样，你要记住，大部分时候我们是不可能卖在最高点，买在最低点的，如果一个个股或者转债真的第二天有较好的承接，超预期的走势，买回来，追高的部分你理解为让利市场就行了，我们要做的是确定性，而不是利润最大化。
7.关于选债。
答：很多人发现我每天复盘就给一个债，这个债往往就是第二天的龙头，其实对于转债的选择，我想说的是，千万不要沉迷在转债里，从转债环境里跳出来，多看看指数，题材，个股，轮动，持续性，我们现在炒作的转债其实就那么几只，决定它能否潜伏，看的就是第二天题材是否能轮
动到它，这个一定是和题材高度挂钩的，很多转债选手，脱离市场玩转债，只盯着转债本身做转债，我的感觉就是误入歧途了。
把转债拆解开，变成组合，看看这只债到底能蹭些什么！
例：盘龙转债，次新+低溢价+
中药+
新冠药物+3cl+股债联动。这个债刚上市时，由于溢价太低，所以就算正股天天跌停，它也可以去补溢价，涨到200上方；之后利用中药属性蹭
以岭药业 连续暴涨；再利用3cl蹭
众生药业 ；再利用新冠药物蹭
华润双鹤 ；最后利用股债联动蹭
盘龙药业 的反抽。
例：卡倍转债，次新债发起人+汽车复工复产，这个汽车属性能蹭所有汽车利好以及国外的
特斯拉 利好，还能蹭复工复产利好，且由于它是这波次新转债的发起人，地位在这里，那么就有可能去超越之前的泰林、盘龙、城市的最高价。
例：阿拉转债，次新债+科创债+复工复产+上海本地+千金藤。
例：胜蓝转债，次新+情绪+
充电桩，这个债最早是情绪债，5月6号的情绪债龙头，日内跳水，结果周一的走势很明显是拉起来解放套牢盘的吸筹的玩法，因为它虽然是情绪债，但是可以通过挖掘被赋予题材，周一基建城镇化爆发，这个债有充电桩属性，城镇化的指标之一就是充电桩的普及和覆盖情况，以及新能新能源下乡的政策，所以周二周三的暴涨，其实它的属性已经开始发生转变了，这个例子也说明，你只要愿意去挖掘，你就能领先市场。看似我轻飘飘的说一句周一低吸胜蓝转债，其实内在逻辑是非常充足的。
其实转债的拆解法，和我平时做股票的思路差不多，一只股票或者转债的买入，你首先要有能够说服自己的理由，在转债和股票的调整期间，你要反复问自己，你的买入逻辑是否发生了变化，你的买入逻辑是否是错误的需要修正，如果都没问题，那就去营销它吧，买了一只股票或转债，你不去营销它，和咸鱼有什么区别，虽然金子在哪都会发光，但是如果你不去擦拭它，金子也会蒙尘的。
8.关于止损。
答：首先需要指出的是，转债的风险偏好一定是大于股票的，跌3%、5%是常态，追涨过程中要随时对照参照物修复自己的买入逻辑，一旦发现不对劲，设置一个止损位置卖出即可，如果还有修复预期，则可以适当格局。
这个时候又和股票的买卖呼应起来了，在买债买股的过程中，你一定要对自己手里的筹码和自己的目的有清楚的认知，如果你不想追高总龙头，而是选择杂毛套利，那么杂毛的能力只是套利而已，杂毛是不可能卡龙头的，不要因为你买了，就莫名其妙的幻想，龙头该格局的时候可以适当格局，死了有人来救你，杂毛死了就是真的死了。
9.关于新玩法。
答：市场玩法更新迭代的速度是非常快的，很多玩法在这一轮行情试用，大家都会了，也就没有行情了，就会开始卷，就会开始毁灭，毁灭过后重塑的过程，往往就是新玩法诞生的过程，谁能率先掌握，谁就能引领市场，这东西，天赋和想象力，钞能力和号召力，缺一不可，对于散户来说，珍惜那些还愿意分享的吧，天才少年们如果都退网了，你们就真的只剩下被收割了。
例：在之前的老周期末期，昙花一现了一种新玩法，
乐歌转债 ，之后沉寂了一年，次新债成为了今年的主流，玩法并非无迹可寻，经验和能力缺一不可。
例：转债规则下的机会，对于散户而言，很多规则其实是没有花心思去了解的，比如沪债新上市居然能50%开盘，盘中挂单都是废单，2点57可以拼手速，日内翻倍不是梦，这些玩法，只不过是知识层面的降维打击罢了，人家付出比你多，活该赚钱，就不要眼红了。
例：股价管理下的转债玩法，一些有转债的个股，临近兑付或者股价暴跌之下，蹭热点的玩法，比如
众兴菌业 ，比如
特一药业 。
例：随着转债发行成为常态，随着袖珍转债发行成为常态，未来可能会出现发一只转债不够用的情况，一只不够，那就两只，那么新玩法不就来了，我在这里大胆预测和率先科普一下。5月16号，
永东转2 上市，在目前的环境下，永东转2开盘肯定是买不到封死30%的，那么上市首日价格就是130，去摸140~157也是可能的，反观它的永东转1，5月13号开盘只有110，这么一比较，中间就有近40块钱的预期差，会不会出现转1和转2对标套利的可能性呢？拭目以待。
对于新玩法，一定是你积累的模型和素材足够多，才有能力去把握的，毕竟，机会只留给有准备的人。
10.关于周期。
答：由于目前的市场畸形的制度，导致同一市场内，居然有不同幅度的涨跌幅限制，那么在不同的时间节点里，几大政策之间就会有轮动，5cm，10cm，20cm，30cm,深债，沪债，C新股，肯定是各自为战的，各自为战就会产生跷跷板效应，所以一定要学会感受这个市场。
例：题材强势期，含债股优先级高，题材弱势期，含债股优先级低。因为一听到转债就懂了，套利、避险、跑得快。当然，在题材上升期，题材债的高度也能反过来促进题材走强，但是这种时候，题材债往往是与正股分离的，因为一旦联动，正股的走势会反过来压制转债。
例：
宏德股份 强势期，注册制
次新股走强，压制转债；反过来，转债强势期，压制注册制次新。大部分时候，都是转债赢，因为注册制次新往往考虑的不是涨幅，而是第二天能带走多少，转债T+0天然优势，没有这个顾虑。
例：从2020年开始的转债行情看，每次转债行情的起点，都伴随着指数的疲软，每次发起人都是横河转债和
蓝盾转债 ，2022新规之后，随着卡倍转债的崛起，次新债成为今年的主流，那么转债的节奏是否会发生变化呢？目前来看，从泰林转债启动至今，转债行情已经持续了快2个月了，这一轮转债牛市，每延长一天，都是打破转债选手认知的，都是创造历史的，且干且珍惜。
以上是这一次的转债十问，相信能解解答大部分人的大部分问题，很多人上来就问我，变成你这样要多久，你炒股多久了，我觉得大可不必，首先网络上，大家到底做成什么样子，冷暖自知，这个市场残酷到什么地步，冷暖自知。没有人能真正共情他人，学到的才是自己的。
我写这篇文章，不一定能帮你成为强者，但是一定能帮你少走一些弯路，因为这些弯路，我都脚踏实地的一步步走过，亏过，哭过，难过。
最后说一点我的经验，当我内心真正放下转债的时候，我突然发现自己似乎变得更强了，最早接触转债的时候，只看到别人一天翻倍，却看不清自己能力的匹配，挨了很多打，总感觉自己会不一样，所以脑子里只有转债，在T+0的模式下，总想着，干一笔赚3%，干20多次就日内翻倍了，慢慢的，干着干着，发现自己没有盘感了，对市场的节奏、主线，也把握不住了，脑子里只有买，割，再买，再割，俨然把自己玩废了。
人间词话里曾经说过，古今之成大事业、大学问者,必经过三种之境界。
其一：昨夜西风凋碧树，独上高楼,望尽天涯路。
其二：衣带渐宽终不悔,为伊消得人憔悴。
众里寻他
千百度 ,蓦然回首,那人却在,灯火阑珊处。此第三境也。
$浙江建投(sz002761)$
叼毛不是
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