电子雷管逆势爆发，民爆行业又一春

1月25日，民爆板块逆势大涨，壶化股份 、保利联合 涨停，金奥博 、广东宏大 等集体走高。

值得一提的是，金奥搏从去年10月29日的相对低点以来，股份已经大涨超过90%，壶化股份最近7个交易日股价也已经大涨32%。

催化方面，按照《民用民爆物品行业“十四五”发展规划》，到2022年6月，将停止生产普通工业雷管，全面推广使用数码电子雷管。

此外，2018年12月，公安部、工信部发布“关于贯彻执行《工业电子雷管信息管理通则》有关事项的通知”，也要求大力推广应用电子雷管，确保实现2022年电子雷管全面使用的目标。

有了此前国六、EDR等潜伏行情的“借鉴”，资金开始提前踩点。

民爆行业发展现状

民爆行业主要产品有工业炸药、工业雷管、工业导爆索等多个品种，产品广泛应用于煤炭、金属、非金属等矿山开采，公路、铁路、水利等基础设施建设。其中煤 炭、金属和非金属矿山的开采三类共占民爆产品销售总量的70%以上。

我国民爆行业长期以来存在着"小、低、散"的生产局面，产业集中度低，在煤炭矿山等行业加速产能退出、环保整治越来越严的大背景下，民爆行业已经进入需求增速放缓期、过剩产能消化期、结构调整深化期“三期并存”发展阶段。

目前，民爆行业产能存在区域性、结构性过剩和工业雷管产能利用率较低等问题，加剧了市场恶性竞争，造成行业亏损面扩大。

在这样的背景下，近年来工信部陆续通过提高安全准入门槛、推动重组整合、推广工业数码电子雷管等措施，大力化解过剩产能。

其中就电子雷管这一项，2018年12月，公安部、工信部就曾发布“关于贯彻执行《工业电子雷管信息管理通则》有关事项的通知”，要求大力推广应用电子雷管，确保实现2022年电子雷管全面使用的目标。

2021年12月，工业和信息化部发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，也提出2022年要全面推广工业数码电子雷管。

电子雷管有哪些优势？

资料显示，电子雷管从根本上解决了雷管在生产、流通、使用、管理过程中的安全问题，广泛适用于各种复杂环境的爆破工程。

相比传统雷管，电子雷管具有无法比拟的安全性和管控功能，其安全系数高、管理环节方便、社会危害系数低,可实现火工品的闭合管理,更适应当前爆破行业发展趋势。

行业空间如何？

市场空间方面，据民爆第一资讯数据显示，2020年电子雷管产量为1.17亿发，较2019年的0.60亿发实现大幅增长，占工业雷管总产量12.24%。方正证券 表示，随着有关政策落实，未来数码电子雷管市场空间有望大幅提升。

光大证券 预计市场传统雷管每年用量约10-12亿发,假设未来电子雷管100%渗透,按均价15元计算,电子雷管市场空间将达到150-180亿元。

相关公司

一方面，根据保利联合等行业龙头在互动平台上表示，民爆公司正在将普通雷管置换为电子雷管产能。

另一方面，光大证券 表示，在电子雷管进入全面使用阶段的背景下，智能组网延时管理单元作为电子雷管必不可缺的组成部分,将受益于存量市场替代及电子雷管发展带来的双重利好。而力芯微 所研发的智能组网延时管理芯片主要用于数码电子雷管等领域。

产能方面，据公司官网、互动平台等披露，雅化集团 、保利联合、壶化股份、凯龙股份 、广东宏 大、国泰集团 、金奥博等产能/规划产量数据靠前。

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$保利联合(sz002037)$$壶化股份(sz003002)$$凯龙股份(sz002783)$