FPC+元宇宙之 弘信电子

弘信电子：元宇宙、动力电池FPC化，双轮驱动，公司面临重大拐点 空间巨大1. 在元宇宙（Metaverse）中，人类通过全新的方式来感知世界、获取信息，其中最重要的交互方式就是VR设备和电子皮肤。无论是VR设备还是电子皮肤，最核心的硬件之一就是FPC（柔性电路板），因为只有FPC才能满足各种异型、可折叠、可弯曲的设备需求。毫无疑问，随着各大科技巨头入局元宇宙，VR设备和电子皮肤将呈现爆发式的增长，从而拉动FPC的需求井喷。2. A股上市公司中只有两家公司几乎全部主业都是FPC，一家是市值920亿的鹏鼎控股 ，另一家是市值77亿的弘信电子；而弘信电子除了FPC业务受益于元宇宙大时代之外，其子公司瑞湖科技在柔性压力传感器、压力感应按键、应变薄膜等领域已形成深厚积累，也有可能成为元宇宙时代电子皮肤领域的重要玩家。3. 此外，动力电池的FPC化越来越明显，跟传统的铜线束连接的动力电池相比，FPC化的动力电池可以实现轻量化，而且更安全、集成度更高。继特斯拉 率先采用FPC动力电池之后，沃尔沃、吉利、小鹏、广汽 等新能源 汽车 品牌也纷纷导入FPC动力电池。宁德时代 已经成为FPC的重要客户，据产业调研，宁德时代大约需要供应商配备200-300条FPC的产线来满足其FPC需求。目前国内只有大约3家FPC厂商进入了宁德时代的FPC产业链。根据公开信息，弘信电子是宁德时代FPC的主力供应商之一，为了全力配合宁德时代，公司正把主力翔海工厂改造扩产为动力电池配套专业工厂。由于公司处于从消费电子FPC转型到动力电池FPC的转型期，公司2020、2021年盈利情况不佳，这正是公司蜕变的代价和厚积薄发的基础。4. 动力电池的FPC化是大势所趋，“天下大势，浩浩荡荡，顺之者昌，逆之者亡”，正如各大科技巨头纷纷入局元宇宙一样，主要动力电池玩家也会陆续采用FPC方案，据产业信息，继宁德时代之后，中航锂电等厂商也开始迅速推出FPC动力电池。我们粗略估计2-3年内，全国动力电池行业对FPC的需求约为500条线，弘信电子作为行业先行者（也是最彻底的转型者）估计能拿到30%的份额，也就是150条线，按照每条线700万净利润的保守估计，弘信电子2-3年内动力电池FPC业务的净利润可以达到10.5亿。5. 再考虑到元宇宙时代，VR设备、电子皮肤、其他可穿戴设备对FPC业务的拉动，弘信电子2-3年内做到15亿左右的净利润是可以预期的，市值有望看到300亿以上。