价值研究:未来五年储能十倍成长的思考和研究!

21-10-22 17:54 6018次浏览
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根据:国家发展改革委、国家能源局7月23日发 布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》(下称《指导意见》)。《指导意见》提出,计划到2025年,实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变。到2025年,新型储能装机规模达3000万千瓦以上。新型储能在推动能源领域碳达峰、碳中和过程中发挥显著作用。到2030年,实现新型储能全面市场化发展。
中关村 储能产业技术联盟数据库统计,截至2020年底,已投运的新型电力储能(包含电化学储能、压缩空气、飞轮、超级电容等)累计装机规模达到3.28吉瓦。从2020年底的3.28吉瓦到2025年的30吉瓦(1吉瓦=100万千瓦),未来5年新型储能市场规模要扩大至目前水平的10倍,年均复合增长率超过55%。


现在完全没提过的是一些能源数据中心,北斗和5g通信在储能的实际应用。


这里面的技术还没有取得重大突破,实现国产化的是电芯的部分。

根据华为新能源 副总的话,目前国内电芯企业还没有定下合作方,应该还是用国外的,所以我觉得未来会做国产替代。大数据 生命周期预期管理,这个也是学德国的先进经验去涉及的。德国的风光存储已经领先好多年了,有千家电力公司,万家电力协调公司,甚至有用于风电的天气预测公司,比如撒哈拉的沙漠风暴对德国风电的影响,沙暴带来的沙子会附着在太阳能 板上严重影响发电的效率,现在可以做到精准预测到分钟级别,预测的目的是提前启动火电等其他能源对应光伏突发效率下降问题。

目前这个部分,小型企业做不来,只能华为这种工程师遍地的公司做的起来,这就是华为可以拿下全球最大的储能项目,而不是被拥有更为先进风电储能技术的德国企业拿下。磷酸铁锂的强度和逆变器的强度现在盘面上有区别。因为磷酸铁锂已经在高速发展了,现在是高景气的阶段,业绩是可以驱动。比如,宁德是磷酸铁锂,虽然开发进度远不如比亚迪 的时间久,但是增速很快,是中报唯一的亮点,所以这一块的预期大家都看的很高。
但是逆变器这一块,只有阳光比较强一点,因为我觉得板块还处于竞争的状态,明年也会集体赚钱爆发的阶段,短期最近爆发,感觉拉高了就是被砸盘,这也是预期管理问题吧。因为其实储能还是属于题材炒作的阶段,现在是透支了未来的涨幅,业绩暂时没办法匹配,题材短线为主。结论就是磷酸铁锂会更强,逆变器容易冲高回落。

华为线目前三家储能电池合作紧密的公司 亿纬锂能 欣旺达 国轩高科 。目前还是竞争的阶段,不知道是谁主攻谁是备胎。Pcs是一轮华为线的核心,华为连续9-10年为全球光伏逆变器的龙头公司,储能pcs全球低位相对来说不是特别突出。所以储能pcs企业和华为互补比较好。用券商的原文摘录,这部分是明年的高景气领域:分时电价出台,电价差拉大,工商业储能受益。注意到了江苏发改委的原则上按照2个小时储能去配套调峰能力,为强制性的政策,后续其他的省份政策有望跟进。今年风光伏保障性并网是90gw,2023年到140gw风光伏保障性收购并网是90gw,2025年会是140gw,十四五差不多在110gw左右。数据根据可再生能源对一次能源的占比计算出来的,实际的十四五年均装机肯定是不110gw ,实际占比将不止20%。如果占比到了22%年均新增装机将会达140gw ,年均有30gw的超预期,5年150gw超预期装机量的话,就会有30gwh的储能配套。
这些都还没有实现,都是愿景。所以才是明年爆发期。行业的景气度,需要时间去爆发。



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怎么验证?

我认为去看宁德时代 储能业务的增速,这个要在明年的年报期去看,4月份。但是我估计这个是个高速成长的业务。
因为整个市场的需求太大,而且宁德全产业链上下游打通,自然 成本的优势是很大的,所以只要看宁德的增速就能明白市场的增速,我认为这个是个比较好的风向标。但是等到明年四月份才接线的话,个股就可能已经走出了50-80的涨幅了,都是做预期。
梳理了一下上市公司最近的情况。
宁德时代:在八月份前期公布了582亿元的定增计划,超预期的点在对储能的规划,明确的提到了湖西的储能电柜的项目,这是最超预期的, 中报显著超预期,但有去年第四季度一部分没有确定的收入,今年宁德储能出货量在大个位数出货,收入确认在10gwh+。去年全球电力系统电化学储能的量就10gwh,今年翻倍也只有20gw ,所以宁宁的这个量是十分不错的。

储能产业链的相关上市公司:永福股份 星云股份 科士达

产业链的公司和宁德的关系还不是很紧密,需要通过自己的努力去获得订单,储能市场的份额判断,超过40%是会高于动力电池的市占率。预计宁德2025年锂电池的出货量600gwh其中储 能的出货大概在60gwh。真正的储能出货量爆发会在2030年左右,当新能源 汽车 销量增速下滑的时候,储能的增速会上升,会成为宁德第二增长曲线。

亿纬锂能:最近湖北82gwh产能,大部分是以磷酸铁锂为主的,储能电池占比过半,大约在40gwh,目前的储能出货主要是以通信储能为主,主要客户还是中国移动 和华为。今年拿到了美国储能公司的两年期订单一共1gwh,电力系统储能将会在未来放量。出货:21年储能电池出货2gwh左右。和林洋能源 的10gwh的储能项目在明年年底会建成,在2023年会贡献收入。

国轩高科:和华为长期保持通讯基站储能的合作,电力系统电化学储能将来也会有比较好的表现。整体的战略是:做精铁锂,做强三元,做大储能。今年的出货量在14-15gwh其中两轮车和储能占比大约40%,约6gwh,储能的出货量大约2-3gwh,占比比较高。

欣旺达:一直以来在储能这块做的都不错,目前来看储能的量相对小一些,公司表示了华为一定是公司合作的核心客户,今年年底10gwh中有不少的磷酸铁锂电池,明年年底将会有15gwh的电池,明年会出来比较多的磷酸铁锂电池。
这几个个股是重点关注着的,如果要持有的话就是耐心持有。如果说12月份,或者说接下去有便宜的筹码,都是可以分批上车的个股。

永福股份 星云股份 科士达 这三个是宁德的关系户,宁德吃肉,他们就能喝汤

重点的部分还是pcs厂商。

盛弘股份 :在整个储能pcs板块里面占比较高,去年的储能销售额达到了1.2个亿,占总销售额大约在20%,今年预期超过2个,且储能业务的增速蛮快的,最显著的一个特征是海外储能占到公司整体储能的占比大约是70%左右,而且公司关于储能销售并不受集成和锂电的影响,储能销售数据比较准确,所以对应的盈利能力也非常不错。
智光电气 :有比较长的储能市场经验,2020年储能的销售额是3600万,而今年上半年储能收入是0.7亿,同比增长101的增长,半年度储能业务占到整个公司应收8%左右,所以今年可预期为1.5亿以上的水平,所以说储能业务发展的还是比较快的。
锦浪科技 :公司的弹性大,按照弹性可以测算储能电池的收入,其中核心假设就是光伏逆变器的市场占有率从去年的7%提升到2025年14%,储能逆变器的出货量占比从1%提升到2025年的4%,那么2025年整个智能光伏逆变器的占比在40%。
固德威 :公司的弹性也很大,固德威的光伏市场占有率比较低,2020年差不多在4%左右,到了2025年假设市场占有率6%的25gwh的出货量,2020年储能逆变器有100多个兆瓦的量,那么全球市占率在2%左右,2025年预计能到5%-6%。
阳光电源 :储能系统以集成为主,并不会单卖主流逆变器,所以整个储能这块的营收规模就会非常大,2020年0.8gwh的储能系统服务量占到了全球市占率的8%,到了2025年提升到了18%,那么整个储能系统的出货量可以达到32gwh,营收300亿元。

综上:
阳光电源全球逆变器包括系统集成的龙头公司
盛弘股份储能收入占比20%,是目前pcs里面占比最高的,而且增长非常快
金冠股份 低位 公司发电侧电网侧通湖策全方位布局,在储能端有大量发展比较快的业务,主要集中在调频领域。
逆变器产业的明牌 。龙头是阳光电源没错,但是和华为的业务相冲突,我相信华为也很难培养自己的竞争对冲,阳光电源是核心龙头,毕竟A股买不了华为,但机构扎堆,所以走的很会很慢。和宁德一样,参考年报器的储能pcs增速来判断。盛弘股份,流通超64亿,机构很难重仓参与,智光电气也才86亿,小票。但是明年可能都会是200亿左右的票,行业有爆发预期的票,估值都可以偏高点。固德威、锦浪科技、阳光都是机构云集 的票,11-12月,我感觉是会砸盘的,可能弹性没有小票更好,智光电气和盛弘股份。

储能etf目前也正在审批中,有5个,配置个etf也可以。

光伏的简单讲讲:

1、国内外利好政策不断加码,看好未来 光伏需求持续超预期:
2、海外传统能源成本驱动电价大幅上行,欧洲电价都已经翻倍,考虑能源保供诉求,海外分布式市场有可能率先接受高价的组件,海运运价已经见顶了,运力释放后有可能带动海外光伏的需求超预期表现。
3、国内风光大基地和整县分布式光伏首批项目已经开 工建设了1+N政策体系将会持续发布,明年往后光伏项目强劲产业链确定性强。
4、发改委提出陆续放开全部工商业进入电力市场化交易,而且高耗能企业交易电价不设上限,绿电或许成为电价更低更稳定,而且可以抵能耗指标的稀缺资源,新能源电站和工商业自建光伏可能会全面加速。
5、下游需求短期来看,华润和 三峡集团进行了年内第二次的组件招标,70%以上是年内交付,下游的央企装机还是比较迫切的,海外的传统装机大国分布式的需求比较旺盛。
6、明年看弹性,国内的大基地和整县推进平价延期并网项目成为了装
机强支撑,海外进行能源转型的国家不断增加, 预计实际的装机可能会超过220gw。
7、十月中下游开工率跌到了6月的水平,前期全产业链都受到了限电限产的影响,各类的原料因为攻击收缩而涨价推动了组件类企业报价的跳涨,目前来看海外高端市场和部分有补贴分布式对组件价格跳到2元/gw有一定的接受度,其余还不明确。电池组件端十月开工率是承压的,全行业的开工率回落了10%,代工需求减少,企业表现分化,成本上涨导致开工率和单瓦净利环比下降。

所以行业的基本面目前是存在预期的扰动,最近工业硅硅料原材料价格企稳,大幅恶化概率比较小,目前硅料库存低,硅片没有库存,电池和组件正常库存。客观情况下四季度硅料产能迎接增量,硅料价格拐点可能是行情积极的信号:硅料新产能即将释放,通威 乐山 二期5万吨,在月底投产。协鑫江苏颗粒硅2万吨,在近期点火,大全3.5万吨新产能预期是12月底投产。今年各类原材料大幅涨价的背景下,下游需求依然旺盛,打开了装机天花板,明年装机可能会超预期,6月光伏第一波行情启动估值性价比高,板块的赔率高。最近由于限电涨价,市场情绪二次触底,但是经历了六七八月的上涨,考虑股价空间和中期的竞争力,降低短期的收益预期,为明年的行情做布局了,还是看好景气度提升或者确定性修复的光伏主线龙头。

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一、 8月24日 天然气淡季不淡:亚洲暴涨了6倍+欧洲疯涨10倍。你应该如何布局呢?(回头看已大涨超过44%)
https://www.taoguba.com.cn/Article/3383087/1 二、8月21日 金属硅1个月爆涨70%,受益股今年涨340%,深度研究后还有价值!(到现涨42%)

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五、7月14日 锂电分化后,可重点布局一个PE不过4倍的板块!(回头看已钢铁八一钢铁 等大涨超过40%,还持有)

以上就是我最近三个月我的价值发现,更多的不是做的热点,而是提前发现热点转折,之后主动提前布局,推升热点的爆发。我们的交易原则:中长期标里重点价值逻辑+短期里重资金行为+情绪!所以我的价值不是吃快餐能发现,而是长期用心追随才能得到价值。

回顾当下:一起并肩炒股修心的道友的要求开通智能选股栏目,我入驻淘股三个月,谢谢大家这三个月对我的价值与热点分析理念的认可,初入股吧时我也只是带着只是打板进入,因为股吧听说大多数人只是喜欢打板,但是最后我做着做着发现,我的价值发现也渐渐得到大家的认可,而大家也慢慢惯我的低吸价值趋势+突破打板的操作模式方式。而这个也是我们长期坚守的交易模式。
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21-10-22 18:12

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小沐88

21-10-24 23:25

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您好 道兄 深套中泰化学  是不是要割肉止损?
随便看看123

21-10-24 14:21

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宁德时代 都新高了,看好盛弘股份 创新高
我是大浪淘沙

21-10-24 08:40

0
不能买
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mfaysh 赞(56) 评论(11) 21-12-04 10:17

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