近期培育钻石资料整理

一、国内人造金刚石发展历史
1963年，中国第一颗人造金刚石问世，北京通用机械研究所提供生产设备和试验场地，郑州三磨所负责攻克金刚石工艺。
上世纪80年代，从郑州三磨所辞职的工程师冯金章，回老家柘城县创办了邵园金刚石厂。
1985年前后，邵园金刚石厂转企改制，部分掌握金刚石加工技术的人，开始创业 单干，力量钻石 实控人邵增明的父亲邵大勇，成为创业人 之一，做金刚石微粉生意。微粉生意本小利微，产品附加值低。邵大勇引进西安交大研究生，开发高精密、高性能的金刚石超精微粉及新产品，形成产品突破，2006年邵大勇公司产值突破1亿元，成为柘城县金刚石微粉行业龙头。

黄河旋风 ：河南长葛的乔金岭依靠从日本买来的金刚石生产技术，创办了黄河磨具厂。1994年，黄河磨具厂改组为黄河实业 集团。3年后，黄河实业、日本ODK公司、郑州三磨所等5家公司合资成立黄河旋风，主要生产人造金刚石。黄河实业为控股股东，乔金岭担任董事长。
豫金刚石 ：郭留希在行业中积累多年经验后，创办了远发金刚石公司，主攻金刚石原辅材料，也就是人造金刚石的上游，公司最大客户为黄河旋风。2004年12月，郭留希把金刚石生产业务独立出来，组建了华晶金刚石股份有限公司，即豫金刚石。
力量钻石：邵增明在父亲的公司历练5年后选择单干，创办力量钻石，开始生产用于工业领域的人造金刚石。国内HPHT发展情况豫金刚石：2015-2016年首先突破1-3克拉量产，但国际大珠宝商不认可，下游不畅，压机以550为主。2018年后，豫金刚石因内外多因素发展停滞。
中南钻石：2018年突破3-4克拉量产，一年内将700-800台工业金刚石压机向白钻压机转移。黄河旋风：2019年一举突破5-6克拉出料，2020年9月起量产，黄河旋风目前优势在于优等品达50%和量产5-6克拉区间大颗粒培育钻石，唯一可产6克拉D色VVS培育钻石，20年公司共产出不到100万克拉。
力量钻石：力量钻石技术来源于17年底18年初豫金刚石把工厂迁入到柘城县一部分，与邵增明接触，邵总开始接触白钻。前两年力量钻石和豫金刚石特等品占比相似，在10%-15%区间，近期力量钻石特等品大幅提升。国内HPHT技术先进的原因国内从苏联引进技术，很早突破HPHT，并将该技术运用于工业，即切割、磨料、金刚石砂、金刚石粉等方面。
二、HTHP压机注：六面顶液压机-压机缸径越大、产能越大最初的培育钻石压机为550（豫金刚石）；
15-16年新扩产的压机为650为主，目前仍为黄河旋风、豫金刚石、中南钻石主要压机；目前力量钻石所使用的压机为800，缸径高于同行；
19年起黄河、中南开始扩产850压机。
1、压机产值650压机：压机单次生产一个合成块，每次合成10-12粒钻石毛胚，每月压机可产出三次，目前正常大小（4-5克拉毛胚）钻石约为400美元/粒，则单个650压机月度产值为 10-12粒/次*3次/月*400美元/粒≈8-10万元850压机：850压机产值较650增加20%，单次合成可产出12-14粒毛胚。
2、压机供应（压机厂家与钻石生产商基本深度绑定）市场主要压机供应商：焦作天宝 、洛阳启明、桂林桂冶焦作天宝-黄河旋风洛阳启明-中南钻石郑州三磨所-力量钻石（三磨所仅供应郑州新亚和力量钻石，市场唯一800压机生产商，压机年产100-200台，无扩产能计划；三磨所CVD设备 ，仍处于研发及初步生产阶段；由于三磨所母公司国机精工 设备端的核心部件还是进口的，优先满足国防军工 领域的需求）目前全国HTHP压机2000+台，一台压机价格200万，单个压机供应商一年产出不超过100台。
3、国内企业HTHP设备黄河旋风：去年11月调整后，公司拥有900+台650，今年目标新增450台，目前已完成200+，共1100台左右。力量钻石：公司六面顶压机装机规模从 2018 年初的 190余台，发展到目前的 600 余台；用于合成白钻压机不足200台。公司700 规格以上六面顶压机占比90%以上。豫金刚石：近些年无压机上新。目前国内中南产出毛胚3-4克拉，黄河4-6克拉，黄河旋风、中南钻石等龙头企业每月有 10-20 台机器投入。
4、产能上新周期HTHP设备从厂房配套到设备投产，安装调试，需要 45 天左右，一个半月时间完全投产。（CVD设备大致需要一年）
5、产出良品率钻石良率指标：颜色、克拉、净度。（相对GIA的4C标准：克拉、净度、色彩、切工）目前黄河、中南良品率为50%，前两年力量钻石和豫金刚石良品率在15%左右，近期力量钻石特等品大幅提升。
三、出厂价格市场价格：长期看价格会有所下降，但不会下降太多。会有所下降：只要是工业产品，价格肯定会在原有基础上逐步下降。
降幅不会太大：
（1）钻石毛胚需要精密加工打磨，而加工工艺复杂且成本高；
（2）培育钻更多需求来自工业与航天，不会因为针对C端产能提升而导致价格大幅跳水；
（3）从运营角度，消费需求的增加会支持价格平稳发展。目前黄河、中南良出厂价500元/克拉（良品率50%），前两年力量钻石和豫金刚石出厂价200元/克拉（良品率15%），力量钻石Q1价格达600元/克拉。
四、CVD与HTHP法培育钻主要有两种培育方法：
一是 HTHP——模仿自然 环境下高温高压产生钻石的毛坯；
二是 CVD 法——通过化学合成方式把甲烷的碳元 素吸附到天然钻石的切片上；国内HTHP产能占比90%。中国培育钻石以HTHP法为主，去年全球培育钻石约 700 万克拉，中国占据约半数，但在 300多万的产能中CVD只占 10%，中国70-80%产能流向国外；美国、欧洲、印度、新加坡主要使用 CVD 技术，印度去年已达 CVD 产能 150 万克拉，预计今年将增加至 50%，但是印度出产的产品品质大部分都是带灰带褐的，不是白色透明的晶体；美国100万产能，新加坡100万产能。
1、CVD与HTHP比较
（1） CVD产出毛胚更大。850压机的HTHP压机可产出4.5-5克拉毛胚（即1.5克拉裸钻，裸钻大小≈毛胚大小*1/3），CVD法可以产出更大的钻石毛胚，上海进博会曾展出12.75克拉培育钻石裸钻，其毛胚达30克拉以上。
（2） CVD净度高。HTHP法在合成中会将铁钴镍等杂质淬入，固化在钻石中。CVD精度在vs以上，甚至是vvs，HTHP只能达到si
（3） HTHP颜色更好。CVD很难做到无色透明，相对而言HTHD法更容易达到DEF色。
（4） CVD更适合做大的裸钻及毛胚，所以HTHP适合时尚类首饰，CVD适合婚庆类首饰。
（5） CVD成本低于HTHP，CVD法产出率更高。
2、国内HTHP与CVD制造商？上市公司中，力量钻石、中南、黄河、豫金刚石都为HTHP，沃尔德 （品牌为ANNDIA）、四方达 为CVD。
3、国内HTHP厂商是否会转向CVD？两三年内较难。由于涉及专利问题，技术突破难度高；HTHP法在缩短合成周期时长、增加单次产出克拉数及良品率方面仍有发展空间。
4、HTHP法很难做大克拉钻的原因？由于压机的融枪、培养仓有限的，钻石制作的大小取决于其机器的型号。目前，黄河和中南两家企业HTHP法能做到最大 1.5 克拉（裸钻）量产，其他一些小企业比较困难。
5、CVD炉产量CVD炉单月产量≈100克拉（毛胚）/月若产能优化，单月产量可达150-180克拉；若品质优化，单月产量则不足100克拉。
6、国内CVD企业情况目前中国无改色即可达到 DEF 级培育钻石的生产厂家：上海征世、杭州超然。宁波晶钻在 CVD 技术上相对落后于以上两家企业，目前生产的钻石能达到 I-J 色，通过改色可达 G-H 色。黄河和中南现在处于研发的阶段，尚未达到量产的阶段。国内CVD存在上游技术壁垒（专利）和人员管理壁垒，CVD的颜色问题难以攻克（CVD厂家转型培育钻石壁垒）。
五、天然钻石、培育钻石及其他替代品
1、未来天然钻石和培育钻是否会同时存在？ 1、年轻人更开放，且培育钻和真实钻石只有成长环境不一致。类比人工养殖珍珠和天然珍珠，本质一样，目前天然珍珠已被人工养殖珍珠大量替代。2、目前 1 克拉天然钻最便宜要 5-6 万，高者可达 20-30 万；相比之下，培育钻石在颜色好、净度高的情况下，预算只有天然钻石的 1/3，契合寻找天然钻石替代品的结婚人群的需求。
2、 天然钻石vs培育钻石（1）产业链天然钻石流程：挖矿→切磨→品牌方加工后销售培育钻石流程：生产毛胚→加工裸钻（主要在印度）→批发给品牌方（2）品质培育钻石尤其是HTHP培育钻石的颜色基本为无色级别，而同级别钻石在天然钻石中全世界仅有2%。
3、合成红蓝宝石不受青睐原因？合成红蓝宝：和天然宝石属性完全不一样，物理性质不同；而培育钻石物理上是真正的钻石，如养殖珍珠和天然珍珠都是真的珍珠。能否替代主要看材质是否一致。培育钻石和天然钻石物理属性是一样的，养殖珍珠和天然珍珠物理上也是一样的，可以类比消费者的认知过程。
4、复盘培育珍珠和培育蓝宝石发展历程培育珍珠：目前培育珍珠占比非常高，也经历降价的过程，最后随着鉴定技术的成熟，产品实现了分层，也用了很好的产品分级来稳定价格。培育蓝宝石：上世纪90年代开始商业化生产合成蓝宝石，和珍珠一样合成蓝宝石进入市场后对天然的没有影响。但是由于合成蓝宝石的供给比较充足，导致合成蓝宝石的价格约为天然的12%左右，主要是因为没有大规模的供给方，且鉴定机构和分级客户不完善。
5、钻石同类替代品莫桑石、锆石莫桑石：本质是碳化硅（可理解成玻璃），出来形状就是确定的，无需人工打磨，可凭肉眼识别；易磨损，很容易失去光泽。锆石：现在很多低价饰品使用锆石，折射率略低于天然钻石，颜色没有天然钻石纯净，净度随着时间会变化。培育钻石：培育钻石和真钻石一样，硬度高不会被损害，可长期保持光泽度。可通过专业设备识别出，肉眼无法判别。性能好于莫桑石和锆石。
6、培育钻石未来发展路径（1）钻石克拉数增加；（2）彩钻/异形钻多品类增加；（3）产品价位梯级分布扩大。
六、供需关系
1. 供给&生产端生产端主要在中国，生产培育钻毛胚的原料端主要在中国河南（中国占全球70-80%，河南占中国80-90%），其他如宁波、杭州也在做。切磨加工在中国广州的崇化有很好的产业集群，但是全世界最大的基地在印度，印度政府非常重视钻石产业。国内许多厂商正在扩展中，如黄河旋风、中南钻石等龙头企业每月有 10-20 台（HTHP）机器投入，也同时在投入 CVD 产能和前期研究。
2. 天然钻石&培育钻石供需销售端&品牌端集中在美国，中国市场处于导入阶段。全球天然钻石供需：天然钻石市场规模将近千亿美元，2019年全球800亿美元，增速3%左右，美国占比将近一半，中国和印度市场快速增长，未来年均复合4-9%。天然钻石的储量目前正逐渐降低，2020年全球已探明的钻石储量约10亿克拉，开采基本被前四大开采商垄断（CR4=67%），所以价格很难下降。去年由于疫情影响，俄罗斯减产很大，全球毛坯钻石产量下降20%，虽然随着疫情复苏天然钻石产量会有短期复苏，但是总体产量端变化幅度不大。由于供给增速不变，需求保持3%增速，所以之后可能会出现供需缺口。美国市场情况：美国培育钻石销售额从2018年1.5 亿美金上涨到 2020年10亿美金，市场占有率从1%到 7.5%，预计到 2023 年到10%，目前增速20%。
3、中国消费场景及空间：1、场景：中国80%的培育钻消费诉求是为结婚、订婚，与美国数据相似。2、空间：中国培育钻石零售端对标美国成长空间非常大。美国人均持有钻石比例76%以上，而中国的比例可能不到 20%。国内培育钻石即便经过央视节目宣传，认知度还是只在5%以内，真正愿意购买的人可能还不到1%。现在国内珠宝零售体系销售额大概6000亿，1%大概60个亿，所以培育钻石在国内的提升空间非常大。国内培育钻石占天然钻石销量的比重目前 2%~3% 左右，三五年之后保守估计 10%。
近年培育钻石快速增长原因：
（1） 随着国内金刚石大 厂的进入，行业从导入期进入到渗透期；美国培育钻石市场逐步成熟，影响中国年轻消费者心理；
（2） 价格快速下降。（2016年培育钻石的价格是天然钻石的70-80%，现在只有20-30%），未来等到产量上升，技术提升，价格会进一步下探至天然钻石的15-20%
（3） 行业拐点出现在2018年，主要来自于培育钻石得到了官方认定，对钻石的定义中删除了合成的说法，所以培育钻石得以认证 归类为钻石。美国GIA为培育钻提供证书，中国国家珠宝检测中心NGHTC也出了，权威检测机构的信用背书一定程度上消除消费者疑虑；
（4） 国际珠宝龙 头企业逐渐认可培育钻石，设立培育钻石品牌并开始布局零售。
（5） 中央电视台报道过关于培育钻对环境更友好的新闻；
（6） 培育钻石处在天然钻石和莫桑石、锆石中间空白价格带；
国内线下门店调研
1、 Vari（Diamond Foundry旗下），CVD钻石订婚钻戒
1） 基本为 1 克拉以上，以 VS 级别、GH 色、1.5-2 克拉为主；
2） 价格普遍在 3-8 万，一枚 VS1 级别、H 色、1.5 克拉裸钻约为 4 万元左右（2.7w/克拉）；
3） 切割工厂在国内，据店员介绍和 Tiffany 是同一家，且由于生产工艺为 CVD，毛坯钻多为正方形，因此明显可以见到部分裸钻为祖母绿切割；
4） 销售模式为挑选裸钻+定制戒托，工期1个月左右，不同戒托的附加值不同，平均 2-3k，成品钻戒直接销售的较少。时尚首饰：sku 较少，以项链为主，价格多在 2k-4k，也有部分大克拉异形钻用于做项链，1 克拉的价格在 1.5 万左右。其他：店内有探笔式热导仪进行测试，培育钻石和天然钻石的检测性状相同，明显差别于锆石、证书均为 IGI 颁发。
2、Lightmark（小白光），HTHP为主，CVD为辅品牌介绍：国内领先培育钻石品牌，货源以高温高压（中南）为主、CVD（杭州超然）为辅，成立于 20 年，目前在上海共 3 家门店，南京、苏州各一家。订婚钻戒：
1）1 克拉左右占比较高，以 SI 级别、EF 色为主，生产方式为高温高压，价格普遍在 2.5-5 万；（品牌营销爆款19999/克拉）
2）1.5 克拉及以上的多为品质较好的 CVD 钻石，因此价格偏高，一枚 VS1 级别、E色、2.7 克拉裸钻约为 14万（5.2w/克拉）；
3）多为成品钻戒直接销售，不另外收费；
4）分为莎翁经典系列、东京爱情故事系列、莫比乌斯系列等，主要差异在于戒托款式不同。时尚首饰：sku 更多，涵盖项链、耳环、手链、小克拉戒指等，设计更为时尚，相对价格带更宽，从 800-1w元的均有；据店员介绍，时尚首饰销售占比 4 成以上，七夕节日能达到一半。
其他：
1）上门客人很多具有培育钻石知识、在网上做好攻略的，从销售数据来看，该门店于今年 1 月开业，每个月均能看到明显的环比改善，即使是 8 月销售淡季，相较 1 月仍有很大提升，且可以明显感受到悦己销售的增长显著；
2）证书来源于 GIA、 IGI 和国检 ，小白光是GIA 首家出具证书的培育钻石品牌；
3）已经开 通天猫线上商城，部分客户直接通过添加 sales 微信下单，营销主要投放在知乎 、小红书等。
七、其他限电影响：黄河、中南的压机多，且处于郑州，未来可能压缩工业金刚石保白钻，相对而言力量钻石位于县城，同时极其少，限电影响较小。订单需求：目前黄河旋风、中南等订单排到7个月以后。（0915纪要）
数据关注：印度培育钻石进出口份额