联创光电强军强国助力碳中和

（一）激光产业快速实现了 400W 大功率泵浦源产业化关键技术突破与交付，截至报告披露日， 中久光电产业有限公司已先后取得《武器装备科研生产单位保密资格证书》、《武器装备质量管 理体系认证 证书》和《武器装备科研生产许可证》，能够在许可范围内承揽军品业务，为公司开 拓军品市场以及未来在军工 领域的进一步发展奠定良好的基础； （二）超导产业板块全面加快市场推广，报告期内金属锻造示范线的超导加热设备生产在稳 步推进，公司将通过金属加工行 业扩充产能和紧抓金属热处理行业高耗能设备的替代，快速建立 市场优势，巩固公司全球领先的技术地位，做大做强专精特新；

目前A股两市唯一 一家拥有科研生产资质牌照的激光武器装备公司，激光产业快速实现了400W大功率泵浦源产业化关键技术突破与交付，目前第一代新型激光装备已完成研制，成功拦截预定目标，即将转产，并受邀参加军方高级别装备展，广受瞩目。

联创光电成长空间分析： 业绩测算 超导应用公司将在 8 月交付山东南山铝业 公司的第二代工业产品。目前，联创 光电年产达 50-100 台套的高温超导感应加热器厂房建设已经完成，开始进入设 备安装调试阶段。公司已与地方政府洽谈，希望通过整合产业链上下游，将形成 世界一流、自主可控的高温超导产业集群。 目前高温超导产品已正式进入到产业化阶段，未来将会成为上市公司重要的利 润增长点。按照联创光电超导公司规划，2021 年将建设形成年产 100 台感应加 热设备的批量生产能力，2022 年将有望进一步上升至 200 台。 按公司对外透露，每台售价在 1200-1500 万元，净利润 60%。 超导公司按照初期 50-100，后期 200 台销量计算，前期纳入公司的权益从 1.4-3.6 亿，后期 5.6-7.2 亿。
公司持股厦门宏发电声 22.04%,联创通信 33%。联创通信今 1 月年初中标 70 亿大标,三年交完货,一年新增 20 亿收入,今年将能达 3 亿净利。故二者投资收益 保守估计今年将达 2.8 亿。公司现有市值仅反应了其 22.04%的股权,严重被低估。 70四条黄金 赛道独占起舞的联创光电，未来两年将畅游 在超导设备和激光装 备的蓝海中。在即将到来的中报业绩、超导设备交付、激光装备样机建成、产业 园兴建落成以及国家《新时期促进集成电路产业和软件业发展的若干政策》的免 税等利好的五重催化下，即迎来蝶变。 综上所述，公司现有市值仅体现原一二赛道估值，对于超导业务按照今年 10 台、明年 50 台、22 年 200 台（对照利润 7000 万，3.5 亿元、14 亿元）*40%即 2800 万元、1、4 亿元、5.6 亿元给予估值，参照西部超导 100pe，超导板块的对 应市值为 28 亿、140 亿、560 亿，对于激光业务按照今年 5000 万，21 年 5 亿元、 22 年 20 亿元 * 55% 利润即 2750 万、2.75 亿元、11 亿元给予估值，参照大族 激光、金运激光 70 倍 PE，激光板块对应市值为 19 亿、190 亿、770 亿；叠加参 股子公司大幅盈利。参考光启技术 ，保守给予联创光讯 21 年 300 亿，22 年 500 亿。