巨量钴矿资源尚未得到市场挖掘

合纵科技（300477）目前公司正在转型到国内新能源车 上游的锂电材料领域，力图实现双主业发展。收购的湖南雅城为国内磷酸铁的龙头企业，另外公司投资的天津茂联拥有从矿渣冶炼铜、钴等金属的能力，公司刚从茂联手中收购了赞比亚的钴矿，如果钴矿正式投产将成为未来业绩最大增长点。
公司2017 年收购了湖南雅城，正式进入锂电池材料领域。湖南雅城作为国内磷酸铁锂前驱体龙头，目前拥有3 万吨产能，未来可以扩产到10 万吨以上。磷酸铁锂相比三元 拥有安全及成本优势，未来市场份额有望扭转。除了新能源 车，5G 基站，储能等也是磷酸铁锂的下游市场，未来需求有望保持增长。湖南雅城目前还拥有四氧化三钴产能6000 吨（预计今年三季度可以达到8000 吨），及氢氧化亚钴1000 吨产能。钴酸锂产品通常用于3C 产品，所以公司产品下游需求稳定，预计湖南雅城钴产品满产后，每年将能实现15 亿元左右的营收，如果净利润率能够在5%左右，则公司将实现1 亿元左右的净利润。今年8月公司宣布已与华友 控股签订《战略合作协议》。双方将在合作投资建设宜宾电池级磷酸铁智能 项目、产业链合作、资本市场合作、业务交流等方面进行合作。

公司还在2018年投资了天津茂联。天津茂联主营为铜、钴、镍等金属，未来有望继续深入开发锂电池相关的前驱体等业务。天津茂联主要优势是其具有从低品位矿冶炼金属的能力。公司原有的钴矿资源计划转让合纵科技。茂联拥有赞比亚恩卡纳铜钴矿90%的产权，约1640 万吨，其中铜含量为1.12%，约为18 万吨，钴含量为0.73%，约为12 万吨，尾矿无需开采，直接进入冶炼环节。未来合纵科技的业绩将充分受益于钴渣矿资源，钴资源开发销售将成为公司又一业绩支持点。公司在今年 5月20日的投资者问答时，海外钴矿预计今年三季度可以正式投产，我们机器设备安装调试已经完毕，现在有几个要素影响投产，一是大批派往当地人员很慢，二是非洲疫情影响，投产需要国内运往赞比亚的物资（如化学药剂等）运输速度慢，故影响了投产。公司现在正在积极解决这些困难，力保投产的时间进度，谢谢。