纯碱，中盐

纯碱Na2CO3，分为食用纯碱与工业纯碱，在使用量上以工业纯碱为主（96%）。纯碱是重要的基础化工原料，所以有“化工之母”的美誉，应用广泛：医药 、建材、化工、冶金、纺织、食品、国防等众多领域，所以在当下通胀情况，大宗的价格上涨作为其中重 要一员，纯碱的波动也是需要特别关注的。
工业纯碱使用为主的情况下，我们可以将其分为轻重碱两种。轻碱主要用于日用玻璃行业、洗涤剂以及食品行业等，重碱主要用于生产平板玻璃。当下对于玻璃原片的销售从2020年疫情后开始不断增长，新旧产线不断增加扩产。主要用于房地产新建以及光伏产业 景气度提升的方向，而纯碱作为其重要原料，需求量也伴随不断增加。其中59%的纯碱用于制造浮法玻璃以及玻璃原片，而在浮法玻璃的下游主要在建筑里为主占到了75%，汽车 占到15%，电子及太阳能 占到10%。所以汽车数量增加以及新能源 汽车的更迭也会促进其销售量的增加。
从供给端来看，2030碳达峰也限制了纯碱的出货量以及目前河南的洪水暴雨作为全国重要的产碱地区也受到了一定的限制。
所以从供需端以及目前的一些库存量减少来看，纯碱的景气度依然在。且在之前的5月国家发改委对于大宗原料上涨的政策打压下，纯碱的走势依旧保持强势状态，但也是日后的政策性风险警示点。
当下新的成长方向已经逐步突出，钠电池多项优点已经尤为明显且量产的时间逐步临近。在锂电池的生产过程中2019年锂离子电池出货量达131.6Gwh虽然钠离子电池密度低于锂离子电池但是作为新成长空间还是很客观的。（详细的1个电池需要多少纯碱转化成钠离子数据没有找到，预计需求量计算不出）。反观政策方向，全球都在为扩展新能 源市场在做政策补贴以及推广。而能更好的的扩大市场，成本降低是其中重要的一个环节，所以钠离子作为后起之秀，政策环境以及自身优势也是很不错的。
综上在未来光伏以及钠离子电池的新需求带动下，以及碳达峰减产的影响下，纯碱的价格弹性还是很可观的。而在A股市场中，中盐化工 作为上游，有很好的的上游优势，就像当初新能源车 刚爆发时一样，下游无论怎么争斗打市场，上游只会更好。以及作为下游的鹏辉能源 来看，其本身的生产的电池就是中低端的，对于钠离子电池早已布局且与宁德时代 强强联合，未来成长性也很可观：
纯碱方面，我国2020纯碱产能为3317万吨，其中中盐化 工的纯碱产能根据2020年报来看是240万吨，预计2021年产能供给为260万吨约占总市场的8%。与之同业的公司山东海化 占比最高约为9.3%，其次为三友化工 约占8.9%，中盐化工位居第三。在纯碱需求量增加的同时，新增产能2021-2022较少，且内蒙古所在地区2021将停止对纯碱新增生产的审批，预计2022年纯碱行业产能为3447万吨，新增产能主要来自远兴能源 新增的780/万吨天然纯碱的项目，但是分为2期进行，二期要到2025年底建成，所以在2022-2025年纯碱依旧维持紧平衡的格局。就当下看2021由于光伏玻璃等需求的增加，预计2021年下半年产能缺口为60万吨供给缺口。但是依据玻璃价格上涨，生产线到目前为止还在增加的现象看，纯碱方面或还有新的供给但是对于政策碳达峰的限制紧平衡依然是当下面临的情况，且在新增上主要以龙头主产公司为主。中盐化工作为全球领先盐产基地，后续的扩产能空间较大。在2020年报中还有写到公司正在为转型创新科技 “动力源 ”做准备，对于钠离子电池的市场空间公司虽目前未有下游的布局，但上游的供给是存在的。
钠离子电池应用场景官方，预计2025年国内钠离子电池潜在应用场景的需求量为123GWH，以目前磷酸铁锂电池价格计算，大概有537亿左右的市场空间。宁德时代作为主旗手其动力电池本身已占到了全市场的1/3，钠离子电池的扩充或提高其收入总额。而对于鹏辉能源来讲主要生产中低端的磷酸锂铁电池，钠离子电池的布局已经开 展，6月份进行中试，预计年底前批量生产。其客户有雅迪，五菱等优质客户，销售渠道宽广。
反观期货市场，纯碱的上升趋势存在，基差也在不断增长。