环保行业上半年实现正增长,大固废板块成贡献主力!
申万宏源 研报分析指出,2021年上半年环保行业整体净利润预计同比增长10.0%。
2021H1全年环保行业33家重点公司整体净利润同比上升10%,增速相比Q1明显放缓,受固废处置板块
启迪环境 大幅亏损影响较大,即便如此上半年行业整体业绩仍超2019H1水平,2020H1低基数效应影响不大,增长贡献主要来自检测监测、固废、
水务板块内权重公司。
1)水处理+水务运营
预计水处理同比上升40.5%,水务同比增长78.4%。
水处理领域预计大部分公司实现正增长,民营上市公司控
股权转让完成初期治理整合预计初显成效。代表公司:
碧水源 、金科环境、
德林海 、节能国桢、
博世科 、
南方汇通 ,
中金环境 。水务公司由于前期低基数效益导致二季度业绩同比增速大幅提升,首创股份业绩高增带动板块增速明显提升至70.2%。典型公司:首创股份、
瀚蓝环境 、
重庆水务 、
中原环保 。
2)环境监测
预计整体净利润同比增长58.1%。
环境监测业绩受政府采购影响较大,疫情后政府招标虽有修复但整体景气度不及往年,板块内上市公司业绩分化较大。由于前期低基数原因,
华测检测 、
雪迪龙 业绩大幅上涨,对板块增速贡献明显。典型公司:
先河环保 、雪迪龙、
聚光科技 、华测检测、
汉威科技 。
3)固废及环卫
固废处置预计净利润同比下降59.1%,环卫同比下降0.5%。
固废业务中,生活垃圾焚烧板块增长确定性强,危废领域
浙富控股 、
高能环境 业绩增长强劲,但由于启迪环境大幅亏损,板块业绩增速为负。环卫服务景气度尚可,但环卫装备制造板块受大宗原材料价格上涨影响盈利能力受压制,叠加2020年政策优惠导致的高基数效应,行业表征增速低。代表公司:启迪环境、
中再资环 、
东江环保 ,
上海环境 ,
伟明环保 、高能环境、
雪浪环境 、
城发环境 、
金圆股份 、
玉禾田 、
龙马环卫 、
侨银股份 。
4)
大气治理
预计净利润同比上涨92.6%。
碳中和背景下,电力除尘改造进入中后期,非电领域仍有待打开,大气公司纷纷布局水及固废领域业务,打开成长空间。预计大气行业净利润上涨92.6%。典型公司:
龙净环保 、
远达环保 。
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