新能源汽车后下一个暴涨的标的

据中国钢铁工业协会12月17日消息，《再生钢铁原料》国家标准已于近日发布，并将于2021年1月1日起正式实施。该标准将最大限度挖掘国际和国内再生钢铁原料资源，提高铁素资源循环利用率，增加钢铁企业有效选项，一定程度上抑制对铁矿石的使用和价格的上涨。
钢铁生产可分为以铁矿石为主要原料的“高炉—转炉”长流程和以再生钢铁原料为主要原料的电炉短流程两类。据《再生钢铁原料》国家标准编制组介绍，再生钢铁原料是废钢铁经过分类回收及加工处理，可以作为铁素资源直接入炉使用的炉料产品。与使用铁矿石相比，用再生钢铁原料炼钢可以大幅度降低污染物排放。因此，再生钢铁原料是一种绿色可再生资源，也是唯一可以替代铁矿石的铁素资源。
据中国钢铁工业协会介绍，从国内看，每年有2亿多吨废钢铁，经过加工处理满足国家标准后，可以直接作为钢铁工业原料。从国际上看，世界主要国家和地区每年废钢贸易量约1亿吨，经加工符合国家标准后进口，可以替代铁矿石资源，降低企业原料成本，满足我国钢铁行业高质量发展的需求。2019  年我国废  钢消耗量2.16  亿吨，废钢比仅仅为  21.6%，远低于接近40%国际平均水平。
“该标准的实施可以提高再生钢铁原料资源的保障能力，对发展短流程炼钢，提高电炉炼钢比例，促进钢铁行业节能减排绿色发展，助力钢铁行业高质量发展具有重要的意义。”中国钢铁工业协会方面表示。
近日，供销合作总社、国家发改委联合印发了《关于积极打造废旧家电回收处理产业链推动家电更新消费的行动方案》。到  2022  年，构建规范有序、运行顺畅、协同高效的供销合作社废旧家电回收处理体系，畅通家电销售、回收、处理产业链；培育一批管理规范、技术先进的家电销售回收处理企业；形成一批线上线下 融合、处理技术先进的家电销售回收处理模式和经验做法；供销合作社系统力争年处理废旧家电能力占社会总量的三分之一，在完善废旧家电回收处理体系，推动家电更新消费中的作用显著提升。
事实上家电回收企业若不是国家补贴长期处于亏损状态。数据显示，2012年-2019年，针对电视机、电冰箱、洗衣机等首批补贴的家电，基金测算的回收拆解量是1.64亿台，而实际回收拆解总量接近5.2亿台，是原估算量的三倍还多。而对于企业来说，如果没有基金补贴，则处于亏损状态，以一台CRT电视为例，回收成本在64.5元，拆解成本9元，而产物收入仅为47元，每回收拆解一台就亏损26.5元。正规企业只是在做简单拆解，而实际上更多的废弃的电器电子产品的价值来源于它的深度资源化，这也是拆解企业未来要发展的方向。调查数据显示，现在我国2/3的废旧家电仍是被社会上的小商贩零星回收。这就不可避免地带来两个问题：一是个别商贩见利忘义，将本已超过安全使用寿命的家电当做二手电器再次出售，存在严重的安全隐患。二是大批废弃的旧家电流入小作坊被粗暴拆解，比如用火烤线路板，用硫酸“洗”出重金属，极易对环境造成污染。在小作坊家电回收干得不亦乐乎的同时，一些现代拆解企业却因运营成本较高，往往在回收环节不敌小作坊，陷入“吃不饱”的困境。
在国外，废旧家电“谁生产，谁回收”已经成为惯例。欧盟早在2003年就颁布了《报废电子电器设备指令》，指令明确要求生产者应负责废旧电子电器的回收和处理费用及回收处理设施的建设费用。日本《家用电器回收法》规定，家电生产企业必须承担回收和利用废弃家电的义务，家电销售商有回收废弃家电并将其送交生产企业再利用的义务。
今年5月，国家发改委、工信部和生态环境部等七部委联合印发了《关于完善废旧家电回收处理体系推动家电更新消费的实施方案》，进一步提出畅通家电生产、消费、回收、处理全链条。接下来，有关部门应加大宣传力度，完善配套措施，引导更多家电生产企业认识到履行废旧家电回收责任和义务的好处，从而积极主动履行社会责任 ，做到应收尽收，实现企业、消费者和社会的多方共赢。
　根据财政部联合环保部、发改委、工信部发布的《废弃电器电子产品处理基金补贴企业名单》，我国已有上百家企业进入废弃电器电子产品处理基金补贴企业名单，其中，每个省都有  3-5  家规模较大的核心企业，另外由于存在运输成本，废旧电器电子产品拆解企业的经营范围一般受到回收半径的限制，因此废旧电器电子产品拆解行业形成区域割据的竞争态势。
整体上从分散到规范到整合，废旧家电、汽车回收已经逐步走向集中和规范，处于头部的上市公司将随着国家规范逐步受益。2020年9月《报废机动车回收管理办法实施细则》正式实施，对行业进行了重新规范。收车价格监管放开、新资本流入、国Ⅲ报废周期提前来临，正规企业回收价格劣势消除，精细化拆解趋势出现，行业销售额在2019年实现5倍增长，而陆续出台的地方补贴有望进一步刺激报废汽车向正规渠道回流。新规有条件地放开了牌照申请，产业资本对此热情高涨，2000亿汽车拆解市场正在发生巨变，未来有望诞生百亿市值的龙头企业。亚太汇金投研部介绍几个处于头部的重点上市公司供投资者参考！
1、华宏科技 为废钢设备行业龙头。2018  年起布局汽车拆解，华宏目前在全国布局了江苏东海、北京、河北迁安三大废钢及汽车拆解基地，其中东海华宏废钢业务以汽车拆解件为主，在2019年已实现3.2亿的收入和1475万表观净利润，2020年产能进一步提升，后续有望对于周边产能进行持续整合。公司于2018年收购北京中物博汽车拆解牌照，2020年三季度已完成场地搬迁，未来有望打造全国汽车拆解样板工程。迁安聚力废钢加工及贸易则定位为首钢配套废钢加工基地，达产后亦有望贡献可观的利润增量。
2、格林美 在全国有16大电子废物、报废汽车与废电池回收利用基地，拥有庞大回收渠道与网络体系，能循环利用400万吨以上废物资源，将切实保障格林美稀缺资源回收渠道，循环再造稀贵金属，用循环供应模式来化解稀缺资源供应矛盾。林美循环再造超细镍钴粉末，超细钴粉占中国市场60%，占全球市场40%以上，产品供应力拓 、肯纳等全球知名企业。镍钴锰循环再造新能源车 用三元动力电池前驱体材料，占全球市场20%以上，供应三星、CATL等全球TOP5动力电池生产企业。镍基石油化工催化剂已形成产品能力，获国际国内市场认可，产品已供应壳牌石油、Honey  UOP等国际知名企业，年销售量可达到5000吨以上。今年以来，格林美积极开展资本运作，不断巩固公司“城市矿山+新能源材料”双轨资本驱动发展模式。
今年5月份，格林美公告定增募集资金净额23.87亿元，用于绿色拆解循环再造车用动力电池包项目、8万吨/年三元动力电池材料前驱体及2万吨三元正极材料项目、补充流动资金。华泰证券 分析师认为定增落地将助推公司新建项目顺利达产，公司前驱体产能将由10万吨/年提升至18万吨/年，市场份额和盈利能力均有望进一步提升。
同年8月份，格林美公告拟以江西格林美为主体，分拆电子废弃物业务上市。根据东方证券 研究报告，预计到2021年，四机一脑+新九类理论报废量88451万台，潜在市场规模达到500亿，是现有市场规模的5倍，随着格林美分拆电子废弃物板块独立上市，该业务板块将更加聚焦，可独立融资发展业务，有助于快速扩大城市矿山循环再利用规模。
综合来看，随着定增募投项目以及江西格林美分拆上市落地，格林美的收入规模、盈利能力及行业地位后续增长空间较大，再加上《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》出台，政策红利释放，公司未来发展值得期待。
3、中再资环 控股股东中国再生资源开发有限公司是我国最大的专业性再生资源回收利用企业，在全国25个省建立了七大区域回收网络，拥有近50家分子公司、70多家分拣中心、5000多个回收网点，背靠供销合作总社大股东，公司将成为国内当之无愧的龙头。随着垃圾分类政策在各地推行，回收再生市场渠道逐步规范，公司产量增长仍有巨大空间，其向终端渠道的渗透程度也有望更加深入。2019  年，公司废电拆解物业务实现销售量42.43万吨（同比+3.21%），库存量大幅减少55.78%至0.65万吨，在加大销售力度加速存货周转的基础上，该板块实现营业收入  24.18  亿元（同比+3.67%），毛利率减少  1.88  个pct  至  35.17%。公司工业废弃物业务  2019年实现销售量  24.80万吨（同比+11.96%），毛利率进一步上升2.05个pct至19.74%，未来有望通过与废电拆解业务的有机结合，加大回收废弃物再生利用的深加工力度，实现板块营业收入的持续增长。公司整体毛利率下降0.94个pct至31.15%，但管理的持续优化使得净利润率提升2.15个pct至12.4%，使得公司净利润增速超过营业收入增速。