金域医学调研纪要

20210527-金域医学调研纪要
公司领导：
金域是目前国内ICL行业绝对的龙头，目前市占率34%~35%，金域现阶段已经实现全国网络全覆盖，包括西藏香港和澳门。目前金域能提供的检测项目2900项，有23000多家医疗机构客户。
截止4月底，公司累计做了6500万新冠检测。21Q1石家庄检测的量很大，预计21年新冠检测量还是保持高位。目前每天的新冠检测量就有8~9W例，但是价格是在下降。
Q&A：
1.今年业绩增速的预期？
A：今年业绩比较难判断。即使增速下滑，主要也是由于新冠的影响。常规业务还是正常的恢复。非新冠业务在20年Q2就开始恢复，Q3开始单季度非新冠已有21%的增长，Q4的增长也在20%以上。21Q1和19Q1相比，增长也有30%多。
2.21Q1收入拆分？
A：21Q1新冠收入11亿，整体收入26亿。
3.常规业务增长的预期？
A：如果医保政策出现大范围的变动例如对检查费用大幅度砍价，金域的收入增速有可能会做的很快。目前ICL的最大问题是渗透率太低，目前检验的市场规模可能在6000亿左右，ICL行业整体规模只有7%~8%，考虑扣率的问题扣率，ICL行业目前只有300亿左右。
4.日本ICL渗透率很高的原因？
A：同样是公立医院体系为主的日本，在老龄化加重之后，医保控费压力加大，ICL的渗透率做到70%。
5.目前各级医院客户占比？
A：3级占比35%，2级40%，其他都是基层。
6.LDT模式对金域的影响？
A：目前LDT还没有实施细则，但LDT政策的试点说明政策越来越开放，未来LDT可以越来越拿上台面。
7.和同行的竞争优势？
A：金域的定价比同行迪安诊断 等高10%左右，金域的定位是质优价优。金域的优势来自于多年的口碑以及交付的质量。
8.基层医院和二级医院的外包需求？
A：主要是普检项目。
9.三级医院的外包需求？
A：主要是一些三级医院做不了的高端项目。三级医院外包率偏低，占三级医院检验科的比例相对比较低。
10.往后看，净利润率水平的展望？
A：以往的净利润率较低，主要由于19年还有6~7个省份没有盈利，由于新冠的影响，20年全部省公司盈利。公司认为未来整体利润率还是整体往上走的趋势，这一增长趋势从19年就已经开始。长期净利润率会维持什么水平，暂时还不是很好判断，但做得好的省份也有15%以上，某些省份比如浙江只有2%~3%，地区的差异比较大。
11.未来5年，整个扩张计划？
A：今年开始新一轮的扩张，往地级市去扩张，但是地级市要考虑每个地级市的收入利润平衡。